疫情期间飙升220%,Fastly为何能超越Zoom成为最佳居家概念股?

疫情期间飙升220%,Fastly为何能超越Zoom成为最佳居家概念股?
2020年06月23日 18:44 英为财情Investing

全球多地疫情出现反弹风险,居家概念股又热了起来。周一,Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)这只最火的远程办公股再度触及纪录高位。

不过, “最佳远程办公股“这个头衔,却不再为Zoom所拥有。另一家不为普通用户所熟知的公司——内容交付网络(CDN)服务提供商Fastly Inc (NYSE:FSLY)强势崛起,开始在二级市场吸引了更多的注意力。

从2月19日美股大盘触及纪录高位以来,Fastly已飙升220%,超越了Zoom 160%的涨幅。Fastly这家公司是什么来头?

Fastly与Zoom股价走势对比,来源:英为财情Investing.com

Fastly,互联网流量暴增的受益者

正如前面所说,Fastly的主要业务是提供CDN服务,在开发者群体中享有较高的知名度,因为开发者需要使用CDN来提高客户访问他们所开发的app或者网站的速度。Fastly目前的主要客户,包括《纽约时报》、Pinterest、Airbnb、Shopify、Spotify推特Yelp、Hulu等知名企业,覆盖科技、金融、电商、旅游、流媒体等领域。

Fastly主要通过建立边缘云平台(Edge Cloud Platform),将客户资料存放在其分布在世界各地的托管代理服务器,让终端用户可以更快速地读取内容。疫情期间,网络流量急剧增长,互联网企业为了给用户提供更好的使用体验,对Fastly这种边缘云计算的需求也随之爆发。

这家公司此前报告称,3月份意大利等欧洲部分国家的互联网流量增加了一倍以上,美国的某些市场亦激增了40%甚至更多。

上个月初,Fastly公布了优于预期的一季度业绩,并上调了全年业绩展望。截至3月份的季度中,Fastly的营收同比增长38%至6300万美元,去年同期增速为40%;预计全年收入在2.8亿至2.9亿美元之间,中间值代表着42%的同比增幅,高于去年的39%。

Fastly财报中非常关键的一个指标是“以美元计的来自已有客户净营收增长率”(DBNER),也就是排除汇率、流失客户、新增客户影响下,已有基础客户季度同比营收贡献增长率。

从财报来看,Fastly的DBNER连续多个季度维持在130%以上。这是一个非常亮眼的数据,证明Fastly留存下来的客户随着时间的增长,花费了更多费用来购买Fastly的服务。在一季度,这个比例仍有133%。

Fastly的竞争对手们

不过,短期内股价大幅上涨也证明Fastly是一只波动性较高的股票。

首先,必须认识到Fastly尚未实现盈利。一季度净亏损为1200万美元,较去年同期的1000万美元有所扩大;自由现金流为-1900万美元。

其次是竞争。在CDN提供商这个领域,Fastly面临的竞争对手不少,且不乏谷歌 (NASDAQ:GOOGL)、微软 (NASDAQ:MSFT)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)这些知名科技公司。传统的CDN对手包括Akamai (NASDAQ:AKAM)、Limelight (NASDAQ:LLNW),它们也一直在投资云计算,来升级CDN服务;小型的CDN企业,如同样在去年上市的Cloudflare Inc (NYSE:NET),也提供与Fastly竞争的产品,虽然Cloudflare更加侧重于网络安全服务,其客户也更加偏向于小型企业和初建网站;还有就是提供计算功能的云提供商,像亚马逊的CloudFront、微软Azure CDN和谷歌云CDN等。

如果与传统的CDN巨头Akamai相比,Fastly的营收增速更快,毛利率也更高。Akamai在2019财年的营收增长仅为7%,而Fastly超过了38%;Akamai的毛利率在7%左右,而Fastly达到了56%以上。

在一定程度上,这可以解释为什么Fastly的营收虽然只有Akamai的五分之一,市值却相当于Akamai的近一半。但是Fastly逾8倍的市销率,远远高于行业平均的1.6倍左右。在CDN这个竞争激烈的市场,Fastly这样的估值倍数仍然需要毛利率或者收入大幅改善来证明其合理性。

目前,在覆盖Fastly的六位分析师中,虽然都给予了“买入”评级,但目标价多在30至46美元之间,最高的DA Davidson也只给出了55美元。周一,Fastly股价已经达到了73.27美元。

财经自媒体联盟

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