近两个月，潮流零售商KK集团可谓是一波未平一波又起。
从2021年11月冲刺“潮流零售商第一股”，到今年5月招股书过期，IPO之路“悬而未决”；随后，又因特许经营违规被行政处罚30万；再到，被多位消费者爆料KK售卖假货，法院判决“假一罚十”，部分消费者却被要挟必须签保密协议才能赔付。
面对着接二连三的风波，不禁让人想问一句曾经的那个“潮流零售独角兽”究竟怎么了？
一、被消费者曝光“售假”，KK集团“冤不冤”？
对于一家面向新时代人群的潮流零售商来说，“售假”无疑已经碰到了自身的品牌公信力与消费者的底线。如若一旦坐实，恐怕后续将对品牌形象、销售业绩、IPO之路产生一系列的连锁反应。
作为中国第三大潮流零售商，并正在冲刺“潮流零售商第一股”的KK集团（广东快客电子商务有限公司，下文简称“广东快客”或“KK集团”），却因为种种原因陷入到了2年前的“售假风波”中。
近日，据消费者张先生（化名）爆料，2020年7月20日，其在KK集团KK馆的线上商城K+会员看上了售价为259元的迪奥999口红，作为KK馆的线下用户，加上购买页面上赫然标识着“K+自营，全球直采，正品保障，假一赔十”，出于对于KK集团的信赖，一共购买了20支。
但是，在张先生收到货后，却发现从K+购买的口红与正品有着明显差异，疑似买到假货。消费者联系平台答疑，却被告知“商品是正规渠道采购的，无质量问题不支持无理由退换货”，还表示“平台卖了很多，都没有消费者说有问题。”
随后，张先生通过东莞市检局的协查函将20支口红送往迪奥品牌方鉴定，鉴定结果均为假。最后，在两次在经过两次法院审判后，最终判决KK集团向小钟退还货款5180元，并赔偿其承诺“假一赔十”的51800元。
本来经历了两年漫长的取证、鉴定、上诉、审判到判决，此事件应该到此结束。不过，张先生维权的过程中，还发现了11位与自己相似经历的消费者，一共涉及5万8千多元货款。
然而，除了张先生和另一位起诉成功的消费者获得赔偿外，其余十位消费者的问题仍旧没有得到解决。KK集团的法务代表谢祖辉与广东腾客网络科技有限公司（KK集团旗下的KK馆变更公司名称后的主体公司）的大股东江煜辉共同要求签署保密协议才能退款否则按法院判决来解决。
在消费者曝光与网友的舆论压力下，KK集团相关负责人回应“K+”被指售假：
“K+”并非KK集团旗下品牌，亦与公司线下实体店品牌“KK馆”“KKV”无任何关系。“K+”是KK集团前员工在2020年开展的创业项目，因其前身为“KK馆电子商城”，因此容易被外界误解为与KK集团有关。自2020年5月“KK电子商城”更名为“K+”之后，实际运营主体一直为广东腾空网络科技有限公司，KK集团并未参与实际运营，与其也无业绩往来。
另一边，“K+”的实际运营主体广东腾客网络科技有限公司也做出回应：“K+会员”项目确实为腾客网络团队运营的平台。消费者购买口红的时间是2020年7月20日，正值平台交接期，因此导致广东快客受牵连承担相关责任，江煜辉也表示歉意，并积极配合广东快客与消费者沟通协商处理。
从双方的回应来看，KK集团被曝“售假”大抵是一个乌龙。不过，作为“受害者”之一的KK集团也或许并不“无辜”。
首先，“K+”与“KK集团”本来就有着千丝万缕的关系。“K+”的前身为KK集团旗下的“KK馆电子商城”，并且“K+”有着KK集团的投资。虽然2020年6月到8月，为“K+”的迁移期的尴尬时间段，但消费者并不知情你背后的主体公司是谁。不乏有部分消费者是通过KK集团的线下渠道才关注的小程序，从K+小程序下单大概率是源于着对KK集团的信任。
并且，对于部分消费者来说，“K+”与“KK馆电子商城”，两者名称主体都蕴含了KK集团具有代表性的“K”字，如若并未关注到变更主体公司公告，大概率的会误以为“K+”为“KK馆电子商城”的进阶版。
其次，消费者张先生法院判决中承担相应责任的是广东快客，并非广东腾客。这要源于，由于该案件发生于“K+”从广东快客向腾客网络的迁移过程中，从法律关系上，KK集团要承担相应责任。
二、被市监局处罚30万，源于违规招募加盟商？
据天眼查App显示，KK集团因“商务违法行为”被深圳市市场监督管理局罚款30万元，决定文书号为深市监[2022]福3号，决定日期为2022年5月20日。据红星新闻报道，这起行政处罚源于KK集团前加盟商发觉其违规招募加盟商。
这位加盟商蔡先生表示，在2019年6月与KK集团签约成为KK馆的加盟商，以他自身为例，最初投入就包含商场每年96万元的租金、装修费用47.1万元，再加上垃圾清运费等杂项共计约156万元。
然而，加盟不到半年，突然遇上疫情，店铺一直在亏损。等到经济初步回暖，蔡先生以为一切重回正轨时，却没想到KK集团开始战略调整，“把KK馆全部挤掉，然后开KKV”。KKV的规模更大，投资更多，且品类包含了KK馆的6个品类，从而挤占了自己经营的KK馆生存空间。尽管最初他与KK集团签约合同期限为3年，但为及时止损，开店一年半左右，他于2020年12月选择关闭KK馆。
当蔡先生想从这起失败的加盟汲取经验时，却发现自己加盟“KK馆”时，KK集团并未对“KK馆”这一品牌进行备案，不禁怀疑KK集团是否存在违规招募加盟商的行为，于是在2021年9月，蔡先生向深圳市市场监督管理局递交了有关KK集团的举报材料。
2021年12月16日起，深圳市监局开始对快客电商涉嫌违法从事商业特许经营的行为开展调查；深圳市市监局调查核实后，于2022年5月20日下达行政处罚决定。
三、上市“失利”，资金告急、三年半亏损近70亿？
那么，这些接二连三的负面风波会对于KK集团的上市之路有影响吗？其实，在这些负面舆论被曝出之前，KK集团向港交所所递交的招股书已经处于失效状态了。
不过，按照港交所规定，拟上市公司若无法在6个月内完成聆讯或上市流程，招股书及其他材料自动失效。但这不等于公司终止上市流程或港交所驳回上市申请，3个月内补充最新财务报告即可重新启动上市流程。KK集团首次向港交所递交招股书为2021年11月4日，按照此时间来估算，KK集团能够补充最新财务报告的日期，仅剩下一个月有余。
时间虽然有些紧张，但KK集团一直颇受资本的青睐，从创立至今，KK集团已经完成了7轮融资，总融资金额超过40亿元。并且，在京东集团领投3亿美元的F轮融资后，KK集团的市场估值已高达30亿美元，按当时汇率来算将近200亿人民币。
从其招股书所披露的数据来看，KK集团的财务状况并没有太乐观，哪怕未来二闯港交所也很难撑起来其200亿元人民币的市值。
不可否认的是，KK集团的确增长很快，2018年~2021年上半年营业收入分别为，1.88亿元、6.52亿元、22.54亿元和22.13亿元，从2018年到2020年的复合年增长率为246.2%。根据弗若斯特沙利文报告，按照2020年营收，K集团是2020年中国三大潮流零售商之一，同时也是是前十大市场参与者中增长最快的潮流零售商。
KK集团营收的高增长的另一面却是亏损的进一步加剧，从2018年~2021年上半年，KK集团净亏损分别为0.79亿元、5.15亿元、20.17亿元和43.97亿元，累积相加超过70亿元。不过，KK集团在招股书中解释称，亏损主要是为持续提升业务规模及门店网络的投资所致。
从KK集团旗下KK馆、THE COLORIST（调色师）、KKV等门店数量来看，虽然截至2021年6月底，总数量有所增加，但是也是处于一边开店一边关店的情况中。仅2020年，KK馆关闭门店数量高达48家，按照KK集团在招股书中的说法，关闭加盟店主要由于销售业绩未达到预期以及新冠疫情对加盟店业绩的影响。
并且，KK集团的收入重心，在短短几年中一直在改变，KK馆从2018年占总营收比的98.6%，降至2021年6月末的7.1%；KKV从2019年占总营收比17.7%升至2021年6月末的62.3%；调色师从2019年占总营收比的4.3%升至27.4%。可见，未来KK集团的重点应当是在KKV与调色师上，从而缩减KK馆业务。
但是，根据《北京商报》6月15日消息，KK集团旗下美妆集合店调色师仅剩下一家，伊藤洋华堂、悠唐购物中心、富力广场、丰台永旺梦乐城、新中关购物中心、东方新天地、世贸广场原本的调色师门店均已经关闭。
可以理解KK集团在寻找自身的路上不断的调整战略，从KK馆为主到KKV为主，从加盟商为重到自营店为重。
但是，KK集团的负债净额近年来已在持续走高，从2018年~2021年上半年，KK集团的负债净额分别为1.01亿元、7.12亿元、27.10亿元和69.82亿元，已经将近70亿元。
这不禁让人怀疑，KK集团如若仅凭借着KKV在当下一众集合店竞争激烈的时代能不能走的长远。以京朝阳合生汇举例，所汇集的集合店除了KKV外，还有着屈臣氏、丝芙兰、花相公、The Green Party等等；这还没有算上向线下发展的完美日记、花西子，与KKV商品种类高相似的名创优品等。
那么，随着加盟店越来越少、自营店越开越多，如若继续扩张，还需要大量的资金支持，在这样的重资产与亏损下，KK集团背后的资本还会有多少能继续支持呢？毕竟，对于初创者来说，亏损乃常事，但是资本要看到未来盈利的希望以及压倒性的市场份额。如若没有，KK集团还能在极度同质化、竞争激烈的市场重走多远呢？
参考文章：
《擅长开网红店的KK集团因违规被罚30万，加盟商：存在违规招募加盟商行为》 红星新闻
《北京市场仅剩下一家直营店 调色师“快进快出”》 北京商报
《上市“失利”的KK集团，又遭遇“售假门”》 BT财经
《售卖假货涉嫌欺诈，KK集团拒绝“假一赔十”只因受害人拒绝签保密协议》 氢财经
