全球通胀飙升，国内不确定因素增加。互联网大企业掀起裁员潮，无形中都在降本增效，平衡现金流，增强抗风险能力。
5月27日晚间，拼多多发布今年第一季度财报。其营收237.937亿元，同比增长7% 。归母净利润25.995亿元，而上年同期净亏损29.054亿元。不按美国通用会计准则，归母净利润42亿元，而上年同期净亏损18.093亿元。
一季度，拼多多年活跃买家数达8.819亿，环比增长1320万人，同比增长7%。一季度，平均月活跃用户数为7.513亿，环比增加1790万人，同比增长4%。
截至2022年3月31日，拼多多账上资金952亿元，分业务来看，佣金收入对整体增速的贡献最大。一季度，网络营销服务及其他收入181.58亿元，同比增长29%；交易服务收入55.91亿元，大幅增长91%；商品销售收入4390万元，同比大降99%。
在电商快速发展期，平均月活、年活跃买家和GMV是一直评估电商竞争力的重要指标。但时至今日，整个传统电商平台活跃用户增长空间已有限，2021年一季度开始，拼多多不再逐季度公布12个月GMV。
随着用户增速的逐步放缓，拼多多在战略方面也表现的不再激进与冒险，对支出加以管控。
近三年，拼多多的销售费用率逐年下降，2020年一季度、2021年一季度和2022年一季度销售费用率分别为111.55%、58.63%和47.15%。
拼多多董事长兼CEO陈磊在此次财报业绩会上表示，拼多多正在经历转型，尝试将支出由营销转向研发，拼多多将认真评估每一笔投资的ROI，合理分配资源，以期实现长期、高质量发展。
01
错判的竞争对手
5月26日晚间，阿里发布今年一季度财报。一季度，阿里收入同比增长仅9%，值得关注的是，阿里核心电商平台首次出现GMV下降。一季度，淘宝和天猫线上实物GMV以低个位数同比下降。
一季度，阿里在中国市场的年活跃用户超过10亿，其中与拼多多业态接近的中国商业板块（包括零售和批发）的年活跃用户为9.03亿。
而京东一季度季度收入增速下滑和净利润承压，2022年一季度京东平台的年度活跃用户数总计为5.81亿，同比增长16.15%，环比增长仅为1.8%，新增用户已不及预期。
对于电商平台而言，下沉市场仍是传统电商获取用户增量的重要来源，京东2021年的新增用户中，有70%来自于京喜事业群所聚焦的下沉市场。3月23日，在两周年之际，淘特举办春季产品发布会，上线“淘特10元店”和“淘特100”。2022年1～3月，在现有品牌的基础上，淘特又引入众多白牌工厂，商品数量远超之前。
但电商领域的流量分配早已发生变化，抖音和快手带起了兴趣电商发展，内容生态相对丰富，覆盖图文、中视频、短视频、直播，而明星直播带货和知名头部主播在短视频平台获取大量流量的同时，早已赚的盆满钵满。
6月1日晚间，在抖音明星带货直播间，演员海清空降贾乃亮直播间，两位艺人坐镇直播间推高直播热度，当晚直播间人数显示超10万人，在线工作人员称，当时当时超25万人在线观看。
过去一年，抖音电商数据明显，有180万新商家入驻抖音电商，386万带货达人、2万余MCN机构和服务商生态伙伴在平台快速成长。
根据网上报道，有多个美妆品牌方表示，受疫情影响，销售压力非常大，今年618，品牌还是把最低价给了明星主播李佳琦，希望趁着618使劲冲一波。
今年5月31日，抖音电商宣布，将升级“兴趣电商”到“全域兴趣电商”。2020年6月，字节跳动单独成立抖音电商部门，2021年抖音电商GMV超过8000亿元，2021年抖音GMV是2020年的3.2倍，
2021年全年，快手电商GMV也同比大增78.4%至6800.36亿元。而2021年淘宝直播年销售额GMV超过5000亿元，同比增速超过90%。
然而直播电商虽然体量大，但平台拿到的钱不过是个位数的抽佣，因而货币化率并不高。根据快手今年一季度财报披露，一季度，快手电商交易总额已达1751亿元，但收入仅为19亿元，货币化率仅为1.085%。
中国社会科学院经济研究所教授杨虎涛表示，从发展路径上看，直播、短视频等形式已成为电商市场的标配。全域兴趣电商的优势，主要在于平台在匹配需求、激发需求和释放需求的效能上更具一体化特征，所促成的不只是用户兴趣购物，也能够极大地满足用户主动购物需求。
担心掉队的传统电商，也在短视频、直播赛道暗藏“野心”，2月23日，拼多多App首页底部新增“多多视频”一栏，并推出大流量扶持、高额现金补贴等方式激励措施，2020年拼多多入局短视频赛道后，此前入口仅在“个人中心”这个存在感较低的位置，目前多多视频在展现形式上，选择了单列信息流模式，这一点与抖音类似。
2020年12月，淘宝将“买家秀社区”升级为“淘宝逛逛”；2021年双十一前夕，京东也宣布整合平台内“直播、短视频、图文”的内容，将首页“发现”频道升级为“逛”。二者均采用双列图文信息流的形式，站内的视频、直播大多也是种草带货向，两大平台的短视频内容，仍带有“电商基因”。
02
回归更好服务8.8亿用户
成立于2015年9月的拼多多，2018年7月26日，就在纳斯达克上市。3年上市的背后，质疑拼多多“假货”、“山寨”、“低端“等舆论一直不断，但凭借依靠微信早期流量红利、主打“社交拼团”和承接白牌，发力下沉市场、拓展农业等战略，让拼多多一路疯狂的速度成长，并在电商时代占领了一席之地。
但从2019年二季度开始，拼多多年活跃用户增速已开始放缓，2020年7月，黄峥卸任拼多多CEO，2021年3月，他进一步辞任董事长，并由拼多多联合创始人陈磊接棒。
2020年7月，黄峥卸任拼多多CEO，2021年3月，他进一步辞任董事长，并由拼多多联合创始人陈磊接棒。
“从外界的角度来看，可能会觉得公司的发展有时候很激进，有时又很保守。”陈磊表示，拼多多的不同之处，就是从农产品开始的，农业始终是我们的核心。
2021年8月，拼多多设立“百亿农研专项”，宣布将第二季度及未来几个季度的利润优先投入该专项。9月底，“百亿农研专项”获得了股东大会的批准。在第二季度利润全部投入该专项之后，拼多多本季度全部利润将继续投入该专项。
陈磊称，随着拼多多一步步走到如今的用户规模，大家也不应该期待我们会一直保持高速增长。拼多多现在关注重点在于更好地服务现有8.8亿用户，以消费者为导向、巩固他们对平台的信任。
接任董事长的陈磊，除了坚信拼多多在农业领域布局，策略方面也专注于提升利润率。
投资人程宇表示，就目前阿里、京东和拼多多主营业务而言，很难看出一个清晰的优势，但从盈利角度阿里和拼多多可能比京东压力要小一些，因为京东毛利润率很低。而从主营业务的市场空间而言阿里好一点，还有一个国际商业和阿里云业务。
在盈利能力方面，2019年-2021年以及今年一季度，拼多多毛利率分别为78.97%、67.59%、66.24%和69.91%。京东毛利率分别为14.63%、14.63%、13.56%和13.96%。阿里毛利率分别为36.76%、41.28%和44.6%。
