5月12日，卫龙食品向港交所提交招股书，正式冲刺IPO，“辣条第一股”即将诞生。这是一家创立于2001年的河南漯河企业，目前已经成为中国最大辣味休闲食品公司，拳头产品就是广为人知的“辣条”，贡献了公司总收入的65%。
就在5月8日，卫龙食品刚完成Pre-IPO融资约35.2亿元，估值约604亿元，这是其成立二十多年来首次公开引进外部资金，被资本忽视了20年，也是其上市前的唯一一轮融资。本轮融资由CPE源峰和高瓴联合领投，红杉中国、腾讯、云锋基金等知名机构跟投。
招股书显示，卫龙2018年-2020年总收入分别为27.5亿元、33.8亿元、41.2亿元。按照这一增长速度，卫龙2021年收入应该可以突破50亿元。其净利率也在提升，从2018年-2020年分别为17.3%、19.4%及19.9%。
美国《财富》杂志曾报道过这样一组数据： 中国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7-8年。中国每年倒闭的企业有100万家，是美国的10倍。卫龙创立了20年，可以说已经是一家长寿企业，从一开始的小作坊到现在的全自动化车间，从5毛一包的辣条到现在年收入超40亿元，产品陪伴了几代人成长，如今一只脚迈进了资本市场，我们或许可以从它身上可以获得一些重要的创业投资启示。
曾经，辣条是廉价、低质零食的代言词，以小作坊式生产为主，被诟病最多的是“不卫生”“不健康”。在消费升级的驱动下，卫龙凭借爆款产品打开市场，用产品创新和产业升级修正消费者对辣条这一细分品类的固化认知，通过营销破圈确立行业的品牌地位。小品类、大生意，相信专注的力量，品牌价值随着时间发展愈发厚重。
在口味上，卫龙推出了泡椒味、烧烤味、五香味等十多种口味，包装风格升级为简约风，产品形态多样化，撕掉原先辣条单一口味、土味包装的标签，从低端不健康走向时尚国际化。在生产上，为保证食品安全，实现规模化生产，卫龙建设自动化产业链，建成标准的无菌生产流水线。
在营销上，卫龙先后邀请赵薇、杨幂担任品牌代言人，借助短视频、直播跨界营销，营销风格活泼而多变，二次元、时尚风、游戏风、科技风，自黑卖萌，紧紧抓住了年轻人的兴奋点，打造年轻消费者群体喜爱的品牌调性。并搭建成熟的经销网络渗透下沉市场，在线下有1900多个经销商，覆盖57万多零售终端。
食品企业的商业模式分为两种，一种是制造型（生产+品牌+销售），一种是平台型（品牌+销售）。制造型公司的优势在于其对生产端的把控力较强，产品质量把控更加放心、规模化之后的边际成本越来越低。劣势在于传统重资产模式下投入成本太大、产能建设周期长。平台型公司的优势在于轻资产运营，可随时调整产品结构，有利于做全品类产品。因此，我们就可以理解，为何卫龙的估值远高于三只松鼠、良品铺子和百草味，品牌价值和重资产发挥了重要作用。
创立初期为了降低经营风险，可以走平台型模式，当具备一定实力后可将核心产品切换成制造型模式。核心产品自己做，创新产品交给代工，这样一来，既不影响品类拓展，也不用担心核心产品技术外泄。
2021年即使很多资本认为新消费品牌的红利已经过去，到了品牌制胜的阶段，但仍然有新兴企业脱颖而出，据不完全统计，今年截至4月底大约有104个新消费品牌获得融资。 这其中食品饮料仍然是最热门赛道，融资事件占比超过50%。从资本化进程来看，融资品牌中A轮、A+轮次融资事件占比超过30%。
大消费领域是一个万亿市场，14亿人口的消费红利将会持续存在。根据区域、口味、品类、消费群体划分，能衍生众多细分赛道，任何一个细分赛道都是千亿级别。
作为实体行业，大消费类项目比较安全，市场份额不会被头部品牌巨头垄断，互联网技术越发达，各品牌的想象空间就越大。捕捉消费趋势、产品力创新、品牌营销破圈、供应链数字化、线上渠道搭建等等，这些都是互联网带给食品公司的互补价值。原先传统企业需要走10年的路，新兴企业也许1年就能走完，这就是科技带来的效率驱动。
食品企业的盈利模型十分简单，把产品卖出去就能产生现金流，一般这类公司的财务数据随着产能和渠道的增加会越来越好，只要资本注入，短期内便可产生结果。卫龙20年未融资，凭借经营性收入不断扩大规模，财务层面相对良好，对资本的需求不是很强烈。
目前，食品行业呈现两种趋势。一方面，一些细分垂直领域的新兴零食品牌不断崛起，凭借爆款产品在线上渠道突出重围、站稳脚跟，积累品牌知名度后反扑线下渠道；另一方面，食品巨头不断丰富产品品类，凭借成熟的品牌、供应链和经销渠道抢占市场，统筹布局线上渠道。尽管各自的市场打法不同，但最后殊途同归。
