编辑| 蒲蒲
在进入2022年的前三个星期，投资人对于科技股失去了兴趣。上周，以科技股为主的美国纳斯达克指数大跌了7.6%，这是2020年以来的最大单周跌幅。在今年之内，纳斯达克指数已经跌去了12%，据悉，这是2008年（金融危机）以来最糟糕的开年（前15个交易日）跌幅。
美国韦德布什证券公司分析师丹·艾福斯在一份研究报告中表示，在过去十年中，眼下是一个最为重要的财报发布季，科技公司们现在面临一个紧张恐惧的气氛，华尔街非常需要听到财报的好消息。
就在美股科技股风雨飘摇之际，本周，三家科技巨头——微软、特斯拉和苹果将分别在周二、周三、周四公布最新一季度财报。
在上周奈飞因财报而遭遇打击后，市场密切关注，这三家科技巨头的财报能否扭转颓势？
苹果再创新高
1月28日，苹果发布截至2021年12月25日的2022财年第一财季报告，各项指标均高于市场预期。本财季，苹果营收1239.5亿美元，同比增长11%；净利润346.3亿美元，同比增长20.43%；每股收益2.1美元，较去年同期的1.68美元增长26%。
整体业绩：收入端和毛利率的双双超预期表现，带来历史最强业绩。收入端超预期表现主要来自于新品发布的iPhone和Mac业务。硬件端和软件端毛利率的优异表现，带来整体毛利率的超预期。特别是硬件毛利率在高价机和自研产品的推动下，在近六年以来再次突破38%。
iPhone：出货量受制于供应紧张，价格端力挽狂澜实现超预期。根据Canalys的数据，苹果手机本季度出货出现负增长，这也与此前管理层披露的供应紧张相符合。在这出货数据下，市场对本季iPhone业务给予不太乐观的展望。然而新品发布带动高价机型的热销，iPhone在本季度的出货均价站上了900美元的新台阶，给市场交出超预期答卷。
iPhone以外其他硬件：Mac及可穿戴业务超预期，iPad低迷不及市场预期。虽然整个硬件端在本季度都受到零部件紧张的问题，而在自研芯片产品和AirPods3的推动下，Mac和可穿戴业务还是取得超市场预期的成绩。iPad在疫情因素退却下，叠加零部件的问题，在本季度出现同比下滑的情况。
软件服务：软件用户端量价齐升，超越市场预期。本季度软件服务在收入和毛利率上，双双获得超预期的表现。从量价的层面看，设备数目创新高和单设备ARPU值增长，带来本季度的超预期表现。截止2021年末苹果平台设备数已经达到18亿台，同比增长9%。同时单设备的ARPU值从9.5美元提升至10.9美元。
此外，大中华区仍是所有地区中最为出挑的。本财季大中华区净营收257.83亿美元，去年同期为213.13亿美元，同比增长21%。相比之下，美洲部门、欧洲部门、亚太其他地区净营收依次同比增长11%、9%及19%，而日本部门为唯一未实现增长的地区，净营收同比下滑14%。整个2021财年，大中华区在四个财季营收分别为213亿美元、177亿美元、148亿美元、146亿美元，依次实现了57%、87%、58%、83%的增长。
看上去，本季度的“21%”增长速度严重放缓，但需要指出的是，2021财年，苹果正在从2020年的全球疫情打击中快速复苏，因此要实现高增长并不难，而2022财年才是苹果证明稳定增长能力的关键年。
根据库克本人的说法，苹果在2021财年经历了艰难的供应链挑战。在2021财年第四财季报告发布时，他表示，供应链对iPhone、iPad和Mac系列的产品均造成了影响。有报道称，即便是具备强供应链管理能力的苹果，在部分订单上也要排队一至两个月。
本财季，库克表示供应链情形正在恢复，虽然去年12月比9月更糟糕，但他认为今年3月会有所改善。“我们预计截至3月份的第二财季营收较上年同期会有强劲增长。”他说，“下一财季的供应紧张程度预计将低于去年12月份那个季度。”
值得注意的是，在被问及元宇宙相关问题时，库克特别回应道，他们认为该领域“潜力巨大”，并且苹果已经在进行“相关投资”，尤其是AR领域。根据业内信息来看，苹果的首款AR头显即将于今年底或明年初问世，支持8K显示并搭载“M1级别”的强劲芯片。
微软：游戏业务开始反攻
1月26日，微软发布了截至2021年12月31日的2022财年（2021年7月至2022年6月）第二财季财报。财报显示，微软第二财季营收517亿美元，同比增长20%；净利润188亿美元，同比增长21%；稀释后每股收益为2.48美元，同比增长22%。财报发布后，微软股价盘后下跌近5%。具体来看：
生产力和业务流程业务（包括Office、Dynamics 和 LinkedIn）收入159亿美元，同比增19%；
智能云（包括Azure 公共云、GitHub 和Windows Server 等）收入183亿美元，同比增26%；
个人电脑/计算业务（包括C端产品Surface、Xbox等硬件、游戏业务、Bing搜索、Windows等）收入175亿美元，同比增15%。
Azure云业务增长放缓。财报显示，微软的智能云部门，包括Azure公共云、GitHub和Windows Server等服务器产品，收入为183.3亿美元，增幅为25.5%。其中，Azure和其他云服务的收入同比增长了46%，增速略低于三季度的50%，是近5个季度以来首次跌破50%的增速。引发了市场对微软云业务增速触顶的担忧。
游戏业务增速见长。目前，据机构统计，微软的游戏业务目前占总收入的近11%。微软二季度的游戏收入增长为8%，而前两个季度游戏增速为2%和4%，游戏增速见长成为了投资者眼中的亮点。
另外，Xbox Game Pass订阅用户目前超过2500万，Xbox内容和服务收入相比去年同期增长了10%。高于去年三季度的 2%。
数据显示，微软推出Xbox Series X和Series S游戏机一年后，Xbox硬件收入增长了4%。上一季度，Xbox硬件收入甚至高达166%。
本月，微软宣布以687亿美元收购游戏发行商动视暴雪，是微软46年历史上规模最大的一笔交易。微软方面直言此收购将“提供搭建元宇宙的基石”。这笔交易预计将于2023年完成。待监管部门批准后，这笔收购案将使微软成为游戏巨头。而动视暴雪的庞大的游戏库，包括《使命召唤》和《魔兽世界》和《守望先锋》也将帮助微软塑造未来的游戏业格局。
2020年9月，微软宣布以75亿美元的价格收购互动娱乐公司ZeniMax及其游戏工作室贝塞斯达。2021年微软也曾想以超过100亿美元的价格收购游戏聊天公司Discord，但后来收购谈判被终止。
加上收购暴雪，微软在游戏行业的规模可能仅次于索尼和腾讯。未来，微软可能会利用其大量涌入的游戏资产来进一步建立其Game Pass游戏服务，并利用动视暴雪的知识产权来构建自己的虚拟世界版本。
微软CEO纳德拉表示，游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和最令人兴奋的类别，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。
特斯拉财报超预期
特斯拉（TSLA）发布的2021年第四季度及全年财报显示，特斯拉在2021年第四季度的营收为177.19亿美元，同比增长65%；GAAP净利润为23.21亿美元，同比增长760%。2021年全年，特斯拉营收为538.23亿美元，较上年同期的315.36亿美元增长71%；GAAP净利润为55.19亿美元（约合人民币350亿元），同比增长665.46%，年度利润创纪录。也就是说，特斯拉2021年每天净赚近1亿元人民币。
2021年全年，特斯拉新车交付量同比增加了87%，突破了93万辆的交付纪录，全年新车交付总量约为93.62万辆（平均每天交付约2565辆），同比增长87.4%，远超特斯拉此前对外承诺的年增长50%预期。
官方数据显示，特斯拉2021年第四季度新车交付量为30.86万辆，打破了之前的单季度销售纪录。在2021年第四季度支付了2.45亿美元以兑现2018年CEO股权激励后，公司营业利润率依然接近15%。财报显示，与2020年同期相比，特斯拉2021年第四季度营业利润增加至26亿美元，营业利润率达到14.7%。截至2021年第四季度，特斯拉已实现连续10个季度盈利。
然而，在公布了一份超过预期的财报后，特斯拉的股价却大跌了11.55%。
2022年初，特斯拉的股价一直处于压力之下，在近期科技股受到打击的情况下，特斯拉遭遇了大量抛售，呈走低趋势。而此次财报虽然超出市场预期，但毫无惊喜。
市场认为，公司更多的市值支撑来自估值，即使公司近期股价已经回调，但还存在溢价，仍有进一步下行空间，并且当前宏观环境对高估值股票不友好，因此入场风险较大。
据财联社，特斯拉股价下跌的原因或许和公司本身的运营情况没有太多关系，更多还是因为美联储加息预期下，美股市场对成长股的抛售潮。
值得注意的是，特斯拉在声明中表示：“随着供应链成为主要的限制因素，我们自己的工厂已经连续几个季度低于产能运行，这可能会持续到2022年。”
特斯拉在财报中提到，除了通过新增柏林和奥斯汀两大新工厂外，位于加州的弗里蒙特工厂和上海超级工厂都将继续提升产能。公司计划尽最快速度提高产能，在未来几年里，预计车辆交付年均增长率将达到50%。
马斯克也在财报会议上表示：“今年特斯拉的重点是扩大产能，特斯拉将不会在今年推出新车型，电动皮卡车Cybertruck、电动货车Semi和跑车Roadster或将推迟至明年生产和交付。”同时，备受关注的2.5万美元的车型也依旧没有消息。
据悉，上海超级工厂是特斯拉去年的重要生产基地，据乘联会数据显示，2021年上海超级工厂的交付量达到484130辆，占特斯拉去年全球93.6万交付量的51.7%。财报中，特斯拉也提到本土化生产对降低车辆生产成本和稳定供应链起到至关重要的作用，上海超级工厂将继续是特斯拉的主要汽车出口中心。
