斗鱼财报：Q1全面盈利，深耕内容与社区打造长期竞争优势

出品｜人民电竞

作者｜中石

编辑｜凯文

斗鱼（NASDAQ：DOYU）于5月18日发布了2023年第一季度的财报。

一季度，斗鱼实现了14.83亿元的营收和1.77亿元的毛利润，对应的毛利率为11.9%。根据美国通用会计准则，净利润为1450万元；根据非美国通用会计准则，净利润为2580万元，盈利状况得到明显改善。与去年同期相比，收益增长了近8000万元。

根据5月发布的《中国网络表演（直播与短视频）行业发展报告》，2022年我国网络表演（直播与短视频）行业市场营收达1992.34亿元，同比增长8%。这一行业带动了超过1亿的就业机会，成为年轻人热门的职业选择。与此同时，网络直播用户达到7.51亿，同比增长6.7%；短视频用户达到10.12亿，同比增长8.3%。

从庞大且不断增长的直播与短视频市场规模来看，斗鱼在这个领域具备可观的增长空间和潜力。

然而，斗鱼也面临着一些挑战。游戏直播行业的用户规模增长受到限制，综合视频平台的崛起也使直播市场竞争进入全新阶段。《2022年中国游戏产业报告》显示，我国游戏市场实际销售收入为2658.84亿元，同比下降10.33%；游戏用户为6.64亿人，同比微降0.33%。游戏产业已经进入存量时代，这给斗鱼带来了更多的挑战。

深耕游戏内容，沉淀核心用户

一季度，随着赛事版权价格回落到合理水平，斗鱼根据版权影响力和用户需求综合考虑，恢复了对英雄联盟LPL、S赛等核心赛事版权的采买，补充核心电竞内容储备。

本季度斗鱼转播20多场官方大赛，包括LPL春季赛、王者荣耀职业联赛(KPL)春季赛、和平精英职业联赛(PEL)春季赛，满足游戏电竞用户观赛需求。

斗鱼利用丰富赛事运营经验，针对LPL新增纯净赛事直播间、战队集卡等独家功能，带来全新赛事体验。LPL王牌衍生节目《这场怎么说》《饭来》回归，Doinb、管泽元、米勒、金贡、若风、微笑12主播二路直播深受英雄联盟玩家追捧。据统计，此次LPL春季赛斗鱼二路直播间日均DAU近4倍2021年同期，观看时长上升200%。

在KPL赛事，斗鱼也全新升级赛事体验。新增第一视角直播间多屏观看功能，用户发送弹幕即解锁；优化直播间展示，带来更纯粹观赛体验，进一步提升王者荣耀分区活跃度和用户粘性。

对比去年KPL春季赛，本季度用户观看时长增50%+，观赛人数增27%，弹幕量增51%，多项数据大幅增长。

在此背景下，斗鱼移动端MAU稳定在5020万，这背后是斗鱼加大对游戏电竞内容投入、逐步回归到内容驱动增长逻辑的结果，特别是热门赛事带来的用户回流显著，覆盖了由于减少市场推广活动带来的影响。

总之，一方面，斗鱼优化赛事版权采购，评估不同赛事的性价比，选择性采购能带来更高收益的赛事版权，将部分游戏内容资源转移到高质量自制内容上；另一方面，加大自制高质量内容的投入，如此双管齐下，更有利于斗鱼深耕游戏电竞内容的同时拓展多元化内容生态，不断提高平台竞争力。

围绕高质量内容和核心用户进行精细化运营，为斗鱼带来了更加可持续发展的平台前景。在业绩电话会议上，斗鱼管理层预计，2023财年的平均移动用户数将与第一财季基本持平，各季度波动较小。斗鱼将投入更多运营资源，通过更加互动的产品和创新会员服务来维持核心用户的支付意愿。

效率大幅提升，实现全面盈利

公开资料显示，斗鱼主要收入来自直播打赏和广告。财报显示，斗鱼第一季度直播收入为13.69亿元，尽管由于主动调整直播业务运营策略导致该业务收入出现波动，但得益于对健康利润活动和事件的持续关注以及特定游戏会员服务收入增加，斗鱼斗鱼广告和其他收入增至1.14亿元，同比去年6840万元增长了66.6%。

运营效率提升的同时，斗鱼的各项费用支出也实现大幅下降。财报披露，斗鱼该季度收入成本为13.07亿元，同比下降了15.8%，其中收入分成费和内容成本同比下降了19.1%，降至10.24亿元；带宽成本同比下降了18.0%，降至1.25亿元。平台的销售和营销费用同比去年下降了51.3%，降至9070万元，其中获取用户的营销费用和品牌费用都大幅下降。

依靠开源节流，斗鱼实现了扭亏为盈。美国通用会计准则下，斗鱼实现净利润1450万元；非美国通用会计准则下，实现净利润2580万元。

面对行业增速放缓和其他平台激烈竞争带来的双重压力，斗鱼高管在财报电话会议上表示，现阶段公司的首要任务是注重长期可持续发展。在收入规模短期面临下行压力的背景下，斗鱼将更加注重精细化运营，严格控制成本费用；与此同时，也将持续提升平台的长期盈利能力。

“在新收入模式的探索方面，我们也专注于平台的游戏属性进行利于满足游戏玩家需求的增值服务的探索。”斗鱼管理层举例表示，斗鱼自2022年起持续改进和推广全平台会员服务，升级会员功能和特权，以增强产品的社交属性，扩大流媒体与会员之间的互动。第四季度，斗鱼通过各种会员专享权益和运营活动，进一步优化付费用户生态系统，推动会员增长率连续几季稳步上升。

内容与社区是斗鱼最大的竞争优势，斗鱼拥有庞大的主播队伍，培育“赛事解说、技术、娱乐”等主播，形成了电竞领域内主播之间的强大互动网，不同用户的内容需求可以最大程度地被满足，并可以不断解锁新的兴趣点与消费方式。

在此基础上，今年斗鱼计划重点拓展特定游戏会员服务，将设计和推广针对每个游戏定制的游戏会员服务，满足用户对游戏内虚拟物品的多元需求。同时，也将与游戏开发商密切合作，根据游戏玩家习惯和消费特征，探索更多商业变现渠道。

总体来说，会员业务在玩法丰富性上的发展不仅增强了斗鱼的用户粘性，也促进公司收入多元化与可持续性，体现了以内容为核心的生态系统的长期价值。

展望未来，斗鱼创始人、CEO陈少杰表示：“斗鱼将深化内容平台的增长逻辑，以内容建设为基础，以社区互动为核心，提升用户粘性和留存。通过深耕游戏内容和沉淀核心用户，在保持国内游戏直播行业的领先地位的同时探索新的增长点，促进斗鱼的长期健康发展。”

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