“躺赢”机会来了?科技巨头股价大跌后,强势反弹

“躺赢”机会来了?科技巨头股价大跌后,强势反弹
2020年11月13日 17:19 下午茶财经

当年的屠龙少年,正变身恶龙?

在股价经历连续暴击后,科技巨头们终于迎来了集体反弹。

昨晚,全球科技股风向标纳指涨幅超过2%。苹果上涨3.04%,亚马逊涨3.37%,奈飞涨2.19%,Facebook涨1.49%,微软涨2.63%。

在科技龙头的带领下,科技中概股也一扫颓势,出现强势反弹。

拼多多涨超8%,京东涨3.45%,宝尊电商涨近3%,达达集团涨近11%;阿里腾讯港股今天盘中一度大涨超过4%。

1.两天市值蒸发2万亿

今年双十一有点荒诞,打折力度最大的不是商品,而是中国科技巨头们的股价。

腾讯三个交易日,股价从630跌到550,下跌幅度超过10%,相当于跌掉一个宁德时代美团股价从338跌到270,跌幅超20%;京东市值也跌去了17%。

腾讯近期股价走势,图片来源:老虎证券

短短几个交易日,阿里、京东、美团、拼多多,这几个“当红辣子鸡”们总市值蒸发超过2万亿元。

科技巨头们股票为何突然就不香了呢?

原因有两个:

一是新冠疫苗取得突破性进展。

辉瑞公司一则有关疫苗90%有效性,使得“无接触经济”投资逻辑已发生改变,导致全球科技龙头们集体下跌;

二是市场监管总局颁布了《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》,明确禁止公司滥用其市场支配地位。

这等于给科技巨头们套上了一个“紧箍咒”,从前宽松的发展环境发生了根本变化。

目前,疫苗方面还存在很多变数,即使疫苗有效,大家回到2019年以前的社会环境,也不会对科技巨头产生质的影响。

而第二个原因对科技股、特别是中国科技巨头的影响显然要大得多,可能意味着中国赢家通吃时代就要结束了。

2.监管铁拳出手

作为新兴科技行业代表,中国一直以来对互联网行业的监管是比较宽松的。

经过20多年发展,中国互联网行业已今非昔比。

不仅诞生了几家在世界上举足轻重的巨头,而且这些巨头们的业务也深入到大家生活的每一个角落。

曾经靠创新起家的科技巨头们,在各自领域逐渐形成了垄断优势后,“破坏创新”的一面也逐渐开始显现。

十几年前,中国互联网行业还是百家争鸣,强者辈出。

而如今,各个互联网细分行业几乎都被巨头们所垄断,中小企业生存环境日益艰难。

哪怕是一个细分行业独角兽,等待它的命运大概率也是要么被巨头们灭掉,要么被巨头们收购。

一不小心,当年的屠龙少年,就要变身恶龙。

于是,监管者对互联网巨头的态度发生了根本转变。

赶在双十一前,监管部门出台了《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》(以下简称《反垄断指南》)。

《反垄断指南》)直指互联网平台型公司。

根据文件,凡是滥用市场支配地位、排除限制市场竞争,诸如大数据杀熟、捆绑销售、搜索降权、流量限制等,皆在监管之列。

什么是互联网平台?

文件虽然给出了定义,但并未指出具体公司。

不过在文件出台几天前,监管部门召开规范线上经济秩序行政指导会。

参会的27家企业名单如下:

京东、美团、58同城百度、奇虎360、搜狗、字节跳动、快手、滴滴、微店、新浪微博、多点、贝壳找房、拼多多、国美在线、饿了么、小红书、携程、苏宁、同程、阿里巴巴、贝贝网、云集网、蘑菇街、兴盛优选、唯品会、腾讯。

从名单可以看出,巨头们、甚至中型互联网公司都在其中了。

3.环境变了

有人说,互联网行业都宽松监管多年了,为何现在突然变严了呢?

一是大环境变了。

11月10日,周小川说,当前科技创新在催生巨大动能的同时,也给社会治理和全球治理带来巨大挑战。

一是发展中国家数字基础设施投入不足,全球数字鸿沟进一步拉大,减贫和发展仍然任重而道远;

二是人工智能颠覆传统产业,基因编辑技术进入实际了应用,引发结构性失业和社会伦理等问题;

三互联网科技巨头掌控大量数据和市场份额,形成垄断抑制公平竞争。

言外之意就是国家必须限制巨头们垄断,进而激发中小微企业的活力,这样才能承接国内大循环战略之下的就业目标。

另一个方面,科技公司应该靠技术进步提升效率来把蛋糕做大,不能老想着靠垄断,从蛋糕里多分一块。

其次,中国巨头们崛起更多是依靠商业模式和应用层技术创新,但在底层技术,源代码级别的硬核科技上,建树乏善可陈。

芯片产业,其底层是化学、材料,这些都是传说中的天坑专业。但如果大家都不搞这类基础科学,如何支撑顶层的芯片行业?

另一方面,这些巨头们又借着垄断优势,快速实现财富暴增,这对于踏踏实实搞技术研发者来说,是非常不公平的。

毕竟,赚(快)钱太容易,就没人想着靠吃苦努力赚钱了。

个人收入上的悬殊体现的是由垄断导致的资源分配的巨大不平衡,只有打破垄断,才能恢复常态。

于是,监管果断出手、强势介入。

4.小结

那么,强监管会对巨头们产生多大影响?

换句话说,这些巨头们股价跌下来,适合大家买么?

个人认为,应该先等等,不要急于出手。

强监管对于互联网巨头们现有业务不会产生太大影响,但资本市场对其预期变了。

从前,中国互联网行业能够出现高速发展,宽松监管是决定性因素之一。现在,无论是行业本身的发展周期(已经进入存量博弈阶段),还是外部监管的强势介入,都从中长期改变了这些公司发展的内外部环境。

于是,资本市场对这些巨头们重新估值是大概率事件。

如此一来,巨头们未来股价可能出现大幅下跌(当然,股价跌多了也是机会)。

等到具体政策落地时,市场对利空政策大概率也消化得差不多了,届时巨头们股价有望出现大幅反弹。

毕竟,这些巨头核心竞争力还在,只是以后赚钱没那么容易了。

看看美帝,即使有反垄断法在,美国科技行业依然是长牛股诞生的温床。

这可能也是中国科技巨头们未来发展的轨迹。

对此,你有什么想说的么?

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