京东上市五周年:降速、调整、学拼多多

京东上市五周年:降速、调整、学拼多多
2019年05月24日 01:03 大摩财经

凛冬过去了吗?

经过路演的造势宣传,京东发行价临阵升为19美元——高于此前招股书给出的定价区间——仍没能浇灭投资者的兴趣。当天,京东收报20.9美元,市值达到286亿美元。

距离京东赴美上市已经整整五年,这五年时间,京东经历了太多的变化。总部从奥森搬到了亦庄,营收翻了两番,股价曾一路高涨至50美元,但最近又跌到了不到30美元。

上市五年,京东似乎已经走入了发展瓶颈。用户增长放缓,经营亏损持续,组织架构、人事调动频繁……京东掌门人刘强东更经历了结婚、生子、性丑闻等人生的多个重大转折。

业绩危机

京东从去年起就处于业绩下滑的状态。

京东2018年报显示,虽然营收达到4620亿元,GMV近1.7万亿元,但净利却在下滑。Non-GAAP净利35亿元,而上年这个数字为50亿元。

一季报略有好转,当季京东Non-GAAP净利大涨215%至33亿元。但京东用户增长疲软的问题仍没有得到明显改善。截至一季末,京东过去12个月的活跃用户数为3.1亿,不及成立三年多的拼多多。

事实上,拼多多的追赶速度让人头皮发麻。最新的财报显示,拼多多一季度只有45.5亿元,虽然与京东不在一个量级,但其营收增速达到228%,是京东的10倍以上。而且活跃用户拼多多已达到4.4亿,超过京东1亿人有余。今年年初,拼多多市值曾一度超越过京东,据称彼时京东内部倍感压力。

和一季报同时公布的还有京东和腾讯的微信入口等合作续约。新合作重点将拓展三到六线城市用户,这也意味着京东想从腾讯那里获得与拼多多同样的能量。

截至一季末,京东大股东仍是腾讯,持股17.8%,投票权4.5%。接着是刘强东持股15.4%,为第二大股东,拥有79%的投票权。

但腾讯在京东上市之后也投资了拼多多。目前腾讯持有拼多多16.9%的股权,是第二大股东。

风暴改革

危机中的京东在最近半年进行了大量组织架构和人事上的调整。

2018年12月,京东宣布进行组织架构调整,以客户为中心划分为前中后台。具体来看,主要分为京东零售、京东物流、京东数科三个子集团架构,其中京东零售由京东商城升级而成,京东数科由京东金融升级而成。

今年2月,京东开始业绩考核,实行末位淘汰制,计划淘汰10%副总裁级别以上高管,涉及人数近百人。4月流出的京东内部邮件显示,京东要淘汰或者协商解决三类人,即不能拼搏的人,不能干的人也就是绩效差的人和性价比低的人。

今年3月起,京东陆续已有多位高管离职。3月15日,张晨卸任京东首席技术官;京东前首席人力资源官兼法律总顾问隆雨在申请轮岗首席法务官仅两周后,3月19日辞去职务;随后,京东执行副总裁兼首席公共事务官蓝烨因个人和家庭原因辞职。4月底,京东的技术招牌裴健确认离职。裴健是2018年AI人才争夺战中被刘强东挖来的技术大咖。

元老派王笑松和胡胜利的调岗其实更值得琢磨。二人曾经跟着刘强东打过仗,是绝对的铁杆,在调岗中二者集团高级副总裁职务不变,但由事业群副总裁变为了CEO特别助理。王笑松曾是京东最年轻的VP,而胡胜利则是近几年升迁最快的高管之一。

随着京东和拼多多开始“正面刚”,王笑松曾负责的定位社交化电商的拼购业务和无界零售7FRESH被放在前台,而胡胜利负责的拍拍则可能会被出让,原本的大快消和生活服务两大事业群正面临着拆分整合。

不过投资者对于京东的调整似乎并不买账。京东股价虽然在明尼苏达案发后的最低点一直缓慢回调,但距离去年618前后的峰值已经相去甚远。如今盛夏将至,等待京东的是否还是凛冬?

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