感谢科技的不断进步，让投资圈永远不缺热点话题。
如果这样的“进步”是以年计的话，会让上面这句话显得有点平平无奇。但如果“进步”是以月、周，甚至日的频率出现，这给投资带来的热点多少会有点让人应接不暇了。
这不，马斯克的一条X转帖，立刻让大家的目光从“卫星”分过一些，转向了“脑机接口”。
甚至思路活跃的应该已经很自然的开始找“含脑机接口”量的ETF产品。
当然，我们“ETF不打烊”，不太建议小伙伴用这样的思路来进行ETF的投资。我们更喜欢的思考路径是：
首先，因为脑机接口的新闻，确实让我们又一次关注到了医疗领域。
进而，还是回归本源，看看医疗相关ETF的底色到底是怎样的，是否值得布局。
于是，就有了这篇稿子，准确的说，是两篇：上篇我们了解下脑机接口，下篇我们重点聊医疗相关的ETF。
下面，邀请大家随着我们一起连上“脑机接口”。
什么是脑机接口技术？
如果平时喜欢看些科幻电影、小说或动画，对“脑机接口”这个概念大概率不会陌生。
硬核一点的定义是：脑机接口（brain-computer interface）是在人的大脑（或动物脑、脑细胞培养物）与外部设备之间建立的直接连接通路。
通俗一点理解，它做的事情其实很明确：先采集人或动物脑内的信号，再对信号进行识别与提取，把信息转译成可执行的指令，从而对外传输、操控外部装置，实现与大脑想法一致的行为。
资料来源：开源证券研究所研报
看到这样的定义，估计你已经想到，脑机接口应该不是什么“新概念”了。
确实！早在上世纪70年代，它就已经被提出；但要到21世纪后，研究才开始真正加速：临床验证、算法能力、传感与电极材料、制造工艺……每一条都在把它往“可用”推近。
而且，可能很多人不知道的是，这4、50年的探索，科学家目前已经确立了三种主流的技术路径来实现人脑与外部设备的连接，分别是：侵入式、半侵入、非侵入。不同技术之间的差异，主要体现在信号质量、安全性与操作难度上。信号越“贴近”，上限越高，但门槛也越高；越“外置”，推广更容易，但信号与效果会受约束。
最新引起极大关注的Neuralink就是属于侵入式。
并且目前行业技术在朝多模态联合应用发展，也就是不再只停留在电信号，而是会联用电、光、磁、声等多种信号，从而提升脑机接口技术的应用效果。
也正因如此，不同技术路径最终能够实现的效果存在差异，对应的适用场景自然也会不同。
此外，除了上图中提到的各类病症治疗与康复，脑机接口技术同样可以外延到软件、机器人以及消费娱乐等多个领域。
市场应用前景究竟如何？
但真正让市场兴奋、也最容易形成分歧的，往往不是“技术是什么”，而是更现实的问题：脑机接口在应用端到底有没有落地？能不能形成商业闭环？
从技术推进和落地节奏来看，需要把侵入式和非侵入式分开来看。
先看侵入式。由于技术难度大、临床试验要求高，目前仍处于真正商业落地前的准备阶段，但整体进程已经进入加速期。
这就绕不开马斯克了。在2025年的最后一天，马斯克在社交媒体上宣布了两个消息：一是 Neuralink 计划于2026年实现脑机接口设备的大规模量产；二是他们通过实验证明，通过脑机接口技术有可能实现人体全身机能的恢复。
之前聊机器人时提到过，“量产”往往是一个行业从0到1的关键标志——这也是最近脑机接口主题热度明显抬升的最主要原因。
随着技术越发成熟，侵入式脑机接口设备一旦进入量产节奏，整条产业链就会更进一步迈向商业化落地。在这一过程中，产业链上游的硬件与设备供应商，往往更有机会率先看到订单与收入的兑现。
再看非侵入式，商业进程相对更清晰。
国内较具代表性的非侵入式脑机接口企业之一是强脑科技。目前团队已经有多款产品上市，其智能仿生手和智能仿生腿在这几年先后拿到了美国 FDA 的上市许可；并且据投中网的独家报道，其智能仿生腿的海外销量增长“远超预期”。
同时，多家布局非侵入式脑机接口领域的上市公司，也已经形成了较为明确的商业化路径，并开始进入盈利兑现阶段：
因此，脑机接口的商业落地轨迹正在变得更加清晰：无论是侵入式还是非侵入式，技术都来到了更成熟且可应用的阶段，头部企业有望率先实现商业化落地闭环，其中非侵入式更是先一步进入规模化阶段，持续放量的节奏更容易被市场观察到。
当然必须指出的是，侵入式脑机接口的商业化是一个远比当年“iPhone时刻”更复杂的话题。除了技术迭代、成本端与场景端等风险，在“脑隐私”、“人性增强”等根本性伦理层面更是存在不小的争议。这或许也是海外机构对其增速预测相差较大的原因之一。
小结一下
我自己了解一番脑机接口后，一个直观的感受是，也许这是人类历史的又一个“阿波罗计划”时刻。
同样都需要在技术、勇气和愿景上取得划时代突破，并都是永久改变人类认知与可能性的成就。
就如同为登月研发的技术，后来催生了无数民用创新，比如像集成电路、计算机小型化、新材料、水净化技术、无线工具、医疗检测设备等，奠定了现代信息技术革命的基础一样。在不断奔向真正意义上“脑机结合”这个宏大目标的路上，一定同样也会带来带来技术溢出效应和更多的创新灵感。
也正是从这个角度，近期脑机接口的热度，对中证生物科技指数、中证医疗以及中证医疗器械是带来正向影响的。感兴趣的小伙伴可以关注下医疗ETF易方达（159847）与生物科技ETF易方达（159837），费率低且流动性不错。
具体的，我们下篇再聊。
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