文/智物
苹果刚刚过去的财报有个不大不小的意外。iPhone 16系列增加了一个摄影物理键，增加了新的颜色，最重要是引入了广为期待的苹果智能，也就是Apple Intellegence，重大技术升级带来的换机潮，本应带来一个旺季效应。
此外，稳如狗的服务业务，本应继续成长。所以，多数投资者的预期是，苹果下半年的业绩增长至少应该是高个位数——超过6%。但结果却是，苹果公司官方压低预期，给出的指引是业绩增长预计在中到低个位数，也就是在3%到6%。
同时，有新闻披露，苹果削减了iPhone 16系列的订单量，砍单多达上千万。苹果业绩发布之后的股价下行，反应了失望情绪。
最了解苹果的郭明琪在一档谈话节目当中，畅谈了苹果的业绩，以及苹果接下来的产品趋势和投资机会。郭天王这档访谈节目相当详尽细致地分析了苹果的现状，以及未来的轨迹。逻辑大致如此：
——苹果现在的产品策略，一语道之，就是AI Ready，让AI能力覆盖全系产品。从而吸引AI开发者过来，尽快建立生态优势。
——2025年，苹果三大产品线值得关注，其中，上半年iPhone SE 4将会下放最新的苹果AI芯片，扩大AI Ready的用户群。下半年，苹果智能完善的iPhone 17推出，以及最近媒体披露的iPhone Slim——一款超薄的iPhone。
——苹果将会改变过去挤牙膏策略，“熟悉的苹果”未来3-5年要回来了。会带来有重大创新的硬件升级，和不一样的产品创新体验，散热、光学都有重大升级。
说到重点，苹果产业链，也就是中国台湾投资者们所说的苹概股投资机会何在？
郭天王认为，全世界果链最好的机会应该是在A股。一方面，苹果供应链有基本面保证，可以放心不会爆雷；另一方面，是因为A股没有真正股票AI可以投，或者说，真正有基本面的股票是很少。
苹果分析师天王还是严重低估了A股上市公司的语言创造力，和投资者的想象力。
怎么看“苹果智能”的机会？
郭明琪认为，苹果是在AI上最有可能成功的品牌。他用一句话来总结苹果当前的产品策略：AI Ready。明年，iPhone SE 4将会具备8GB的内存，将会使用最新的处理器芯片。背后的原因，一方面是，面对同行的硬件强势策略，苹果没有了余裕。二是，最重要的，苹果低端的手机，也要具备AI能力。
苹果的低于预期的业绩指引，带来的一个现实结论是，苹果智能不会马上带来重大的产品更新，和换机潮。中国台湾的表达习惯，翻译那个英文的词汇，是“戏剧性”的升级，需要时间去cook，也是挺有趣的表达。
值得琢磨的地方是，苹果是不是因为认定，生产式AI对硬件没有直接的带动，所以，先让硬件准备好AI能力。但问题是，iPhone的硬件真的有这么大的冗余吗？乔布斯的遗产足以延伸到下一个AI Phone时代？
苹果的优势是快速让自己全系新品，可以支持AI应用，这样有足够的用户基础，去吸引更多的AI应用开发者，然后，就会平滑过渡到AI phone时代。
非常聪明的逻辑，要的是改良，而不是革命。这样也就不会有什么新的硬件创业者的机会了，未来AI Phone时代的座次不变。
如此一来，也是一件无趣的事情。总有无知者和无畏者出现，用全新的AI软件、硬件方案来博弈个泼天富贵的机会。
Sam Altman和Jony Ive和孙正义的组合是阳光下的一组，国内也应有黑马出现。
重大的升级是必须的。郭明琪提到了，在高端的iPhone版本，和iPhone Slim的版本上，将会不得不配备VC散热，市场已经预期多时。上市不久的A股公司苏州天脉，以及中国台湾的两家厂商，预计会进入到苹果散热的供应商序列。
苏州天脉也是本次mate 70的散热VC供应商。
考虑到苹果对成本的鸡贼心态，以及够用就可以的一贯做法，应该就是普通的不锈钢方案，而不是钛合金。还有一家大陆的黑马，在与苹果商讨一个更为先进的散热方案。
The Infomation最近几天提到，明年的iPhone壳体材料会从钛合金回到铝，正常来说，也是成本的考量，钛合金的散热也是另外一个问题。此前，就有中国供应商提到这个变化。只是，高端版本可能有不同的选择？
复古、超薄的iPhone 版本，外界称为iPhone Slim，是值得期待的一款产品，外观应有不错的体验。智能手机的上古时代，超薄曾经一度是个重大的趋势，比如vivo、OPPO都曾经在这一方面费过心思。
铝合金的质感似乎并不符合这样一个超薄的气质，苹果应该选择更为有意思的材料方案，液态金属中框暂不具备能力，合适的团队和合适的资本尚未完成匹配，钛合金似乎还是最理想的。
到时候，那家体育用品供应商必有不错的文案输出。必有输出的还有安卓友商，三星已经确定有Galaxy Slim的版本，OV、小米也必回重拾旧技。
苹果之所以调低预期的重要原因在于中国市场，库克今年已经是三访中国，明年的中国市场有一场苦战等待，华为将会事实性回归，小米已经偷师iPhone成功，随后，vivo、OPPO又纷纷借鉴小米。
中国手机市场，一片果味。关键是有效，谁能想到简单的复古小直板，有如此的疗效？
结果就是，明年的iPhone整体零增长，高端产品占比继续增加，低端销量进一步被安卓系蚕食。郭明琪预测，iPhone 17整体销量在9000万左右，略高于iPhone 16。这会影响到了苹果的生态。说得直接点，影响到了苹果的广告、游戏分成的基数。
AI Phone并未带来直接的换机，只是暂时的。大立光高管的发言，吓坏了果链投资者。台积电高管们预期，AI设备的规模性机会，应该会在2026年来到。
郭明琪提到了一个有意思的观点，果链的公司至少不会爆雷，有稳健的现金流。这是《智物》一直在关注博硕科技这种小市值果链的原因，但是在华为链炒作汹涌的当下，这些公司似乎并未得到足够多的重视。
