2019年将是5G网络建设的元年，三大运营商5G频谱划分终于落定，5G商用进程又进一步。
近日，5G概念板块持续走强。而概念股走强背后，与上周三大运营商5G试验频谱落地关联紧密。
据人民邮电报消息，三大运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。
从分配情况来看，中国移动获得2.6GHz与4.9GHz频段，中国联通与中国电信分食3.5GHz频段，与此前预期大致相符。
工信部无线电管理局发文指出，5G系统试验频率使用许可的发放，将进一步推动我国5G产业链的成熟与发展，接下来，将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署。
在近日开幕的2018中国国际应用科技交易博览会上，国产5G通信基站GaN（氮化镓）功率放大器芯片对外亮相。
中国发明成果转化研究院有关负责人透露，GaN芯片已完成多款产品设计，并已获得中电集团客户认证成功，计划2019年正式推出。
负责人指出，该芯片将可全面满足中国5G通信基站对射频功率放大器的需求，未来可望实现人与人乃至物联网、生产机器人、无人驾驶“实时无线电通信”。
随着5G商用日益临近，资本市场对5G的关注度愈发提升。
接下来，我们来谈一谈在通信基站配套设施方面占据绝对霸主地位的公司——中国铁塔股份有限公司(0788.HK)。
中国铁塔股份有限公司(简称中国铁塔)是在落实“网络强国”战略、深化国企改革、促进电信基础设施资源共享的背景下，由中国移动、中国联通、中国电信和中国国新控股有限责任公司出资设立的大型通信铁塔基础设施服务企业。
公司主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。
2018年7月23日，中国铁塔发售约431.15亿H股，集资最多约681亿港元。8月8日，中国铁塔开始交易，计划净融资534亿港元。
2018年12月5日，中国铁塔荣获第八届香港国际金融论坛暨中国证券金紫荆奖最具投资价值上市公司。
业绩稳定增长，跨行业务提升
根据沙利文报告，截至2017年12月31日及在2017年，按站址数量、租户数量和收入计，中国铁塔在全球通信铁塔基础设施服务提供商中均列第一，以站址数量计，在中国通信铁塔基础设施市场中的市场份额为96.3%，而以收入计，占市场份额的97.3%。
作为全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商，2018年前三季度，中国铁塔整体业绩表现良好，营业收入稳步提升，净利润快速提升。
前三季度，中国铁塔实现营业收入536.42亿元人民币，同比增长6.1%;EBITDA为317.22亿元，同比增长5.4%；归属于母公司所有者净利润19.61亿元，同比增长16.7%。
塔类业务市场主导地位进一步稳固，收入515.35亿元，同比增长3.7%，去年同期497.11亿元；室分业务收入13.25亿元，同比增长79.3%，去年同期7.37亿元；跨行业业务收入6.75亿元，较去年同期的0.63亿元有971.4%的增长。
跨行业业务收入成为业绩亮点，前三季度非塔类收入占比由去年同期的1.7%提升至3.9%，公司深化站址资源共享的策略取得了明显的成效。
“凡有人烟处，皆有通信塔”。截至2018年9月30日，中国铁塔管理的站址规模达到191.7万个，总租户数达到286.5万户，较上年末净增17.7万户。
站均租户数从2017年底的1.44户提升至1.49户，站址共享水平持续提升。
5G需求有望增量，业务迎来增长机遇
中国铁塔业务的主要增长动力来自于4G网络扩张、5G的推出、非电讯用家对电塔的应用、较高的分享共享比率以及并购活动。
2015-2016年是4G网络建设的高峰期，但随后的2017-2018年，运营商资本支出不断减少，4G设备投资也开始下降。
如今，三大运营商5G试验频谱确定，5G网络的建设已箭在弦上，5G网络建设需求高于4G，有望再度带动下游产业链的放量增长。
根据F&S报告，从2017年到2022年，中国电信塔基础设施市场的规模预计将从人民币706亿元稳增至人民币1091亿元，复合年增长率为9.1％。
当前站均租户数为1.49远低于同业2.3，5G需求释放有利于其共享水平加速提升。公司已存储近千万社会杆塔资源，增长动力充足。
作为我国发展5G进程中不可或缺的一环，公司有望承接高难度场景中原运营商存量升级项目，迎来新的增长机会，但在简单应用拓展方面或将继续受限。
跨行业业务空间广阔
一方面，中国铁塔拥有遍布全国的191.7万个站址（通电联网），在专网建设、物联网、边缘云计算等领域存在难以替代的基础资源优势。
另一方面，在基础塔类业务之外，中国铁塔积极拓展室分业务及跨行业应用服务，预计17-20E室分及跨行业营收CAGR分别为36%/185%，驱动整体营收CAGR提速至8.6%。此前国内室分站址基本由运营商自建，公司依托共享模式优势在高难度场景占据一席之地。
中国铁塔正积极开发商业建筑、大型场馆、地铁和高铁的DAS项目，覆盖累计长度超过13,000公里的高铁和1,900公里的地铁，以及总面积较大的大型场馆（合计面积超过十亿平方米）。
中国铁塔利用独特的资源优势，对社会广泛拓展消费者应用业务，已经初步形成多种业务支撑的局面。
总体来说，跨行业业务潜在需求广袤，目前集中在政府部门项目，倘若企业级市场拓展顺利，将会打开更大发展空间。
