滴滴上市传闻，终于实锤。
前几天，滴滴出行正式向SEC递交IPO招股书，股票代码“DIDI”，承销商为高盛、摩根士丹利、摩根大通及华兴资本。
多年后，马化腾回忆起当年支持程维烧钱大战时，可能仍心有余悸，实在太过激烈。
如今，这位选手已成长壮大到冲击IPO。当然，上市对它而言无疑是件好事，但若想就此改变困境，或许还不是时候。
烧钱的胜利
今年4月，滴滴就传出计划赴美上市的消息，估值甚至被曝达到千亿美元。
根据招股书显示，其业务主要分成三大类：中国出行业务、国际业务和其他业务，如自动驾驶、单车等。
其中，无疑中国出行业务是基石。2018年、2019年、2020年营收分别为1332亿元、1479亿元、1336亿元。虽说2020年有一定下滑，但考虑到疫情影响，可以理解。
随着疫情得到控制，2021年第一季度，该业务营收达到392.35亿元，较去年同期直接翻了一番。
至于外界一直关注的司机分成问题，招股书里也有答案：2018年1月1日~2021年3月31日，平台司机总收入约6000亿元人民币。
另外，在详细拆分国内业务构成中，也写出对司机的分成以及补贴详情。
数据显示，去年国内业务总交易额为1890亿元，1486亿来自网约车服务，对应的“乘客补贴”为163亿，司机收入为1105亿元，平台还另补贴给司机69亿元。
在2020年网约车收入中，发给司机的费用占到网约车总收入的79%，这对司机群体来说无疑是一笔可观的收入。
盈利困局，不好解决
事实上，如何增加收入，不仅困扰司机们，也是程维想解决的难题。
公开数据显示，2020年中国网约车市场规模为2980亿，而2019年为3080亿。
虽然能硬解释为去年受疫情影响，但整体市场规模已近天花板是不争的事实，几年前有人预测规模5000亿，甚至是破万亿的情况，大概率不会出现。
对滴滴而言，尽管占据出行服务80%以上的市场份额，依旧很难再给平台司机带来更高收入，毕竟市场快速爆发时代已过，哪还有什么红利好吃。
更要命的是，野蛮生长过去不假，面对的竞争对手却一个没少，甚至有越来越多的趋势。
比如，打开高德地图，打车列表下就有13个出行品牌。
叫得上名的有滴滴、神州专车、曹操出行和首汽约车等，还有阳光出行、旅程e行和AA出行这些无名新玩家。
早在几年前，滴滴就已成为出行服务市场的独角兽，但外部压力，以及内部不断加大研发投入和拓展新业务下，整体财务表现仍不算太乐观。
自动驾驶，或许撑不起想象
如今，新能源车在现阶段几乎是最受资本市场青睐的故事，这块版图，程维自然不会缺席，去年便与比亚迪合作造车，且推出首款定制版网约车，今年上半年又对外宣布将自己造车。
不过，从轻资产的出行服务到重资产的造车，对本就亏损的滴滴而言，显然是不小的挑战。
目前，滴滴是全球出行平台中，唯一还在自研发展自动驾驶的公司，拥有7000名研发人员，占比45%。
2018年、2019年和2020年，研发支出分别为44亿元、53亿元和63亿元，2021年第一季度便接近19亿元。
事实上，对比其他自动驾驶企业，就车队运营规模和测试总里程而言，滴滴算不上第一梯队，但其优势在于能依靠庞大共享出行车辆，获取真实道路交通数据。
滴滴自动驾驶CTO韦峻青此前表示：“滴滴是世界上唯一拥有千亿公里数据的自动驾驶公司。”
这话没吹牛，毕竟50%网约车都安装有桔视记录仪，每年可采集近1000亿公里真实路况信息，这些数据则是喂养自动驾驶系统进化的食粮。
理论上来说，确实优势得天独厚，但要知道，这套逻辑得靠强大的数据分拣能力、训练模型、虚拟仿真、大算力超算平台等能力作支撑，若单纯收集路况视频，那只能叫素材而已。
面对海量素材，滴滴想要逻辑自洽难度非常大。强如特斯拉，为处理车辆返回的数据，都专门研发了支持视频级无监督神经网络培训的超级计算机Dojo。
所以，虽然滴滴有优势，但能否为己所用又是另一回事。
在车队规模、测试里程、覆盖城市，甚至是专利数量上来看，滴滴自动驾驶现阶段表现，显然还无法有效帮助它撑起一个好看的估值。
上市能拿到钱是好事，可若想因此摆脱困境，就不太现实了。
