要说最近最难的科技企业，非英特尔莫属了。先是苹果在Mac电脑中弃用英特尔芯片，本周英伟达市值又超越英特尔成为美国芯片行业最有价值企业。难道，英特尔真的不行了吗？
时至今日，上世纪末执掌英特尔10多年时间的安迪·格罗夫(AndyGrove)对英特尔影响力依然不减。作为一名严厉的经理人，格罗夫为英特尔灌输了一种卓越经营的文化。他那本名为《只有偏执狂才能生存》的书一度成为如何避免科技行业频繁动荡的口号。
但自仲夏以来，继承格罗夫遗产的英特尔日子就不太好过。首先，苹果在其Mac电脑中弃用英特尔的处理器芯片，转而使用基于ARM技术的自研芯片。而微软旗下公司的低功耗芯片设计已经将英特尔挤出了智能手机市场。
然后在本周，英特尔又失去了美国最有价值芯片制造商的头衔。直到最近，英伟达还总被认为只是一家专门为高端视频游戏系统生产芯片的公司。但在过去5年里，英伟达股价上涨了20倍。其中的主要原因是公司成功将其图形图像处理芯片用于其他数据密集型任务，其中最引人注目的是对当今人工智能系统核心的机器学习算法进行训练。
其他竞争对手也在不断取得进展。芯片代工厂商台积电市值在一段时间前就超过了英特尔。长期以来，AMD一直努力在x86芯片架构市场上抢占一席之地。如今，AMD凭借其设计赢得了谷歌等大量客户的青睐。5年前的英特尔市值相当于英伟达、台积电和AMD这三家公司的总和，虽然自此之后，英特尔市值已翻了一番达到近2500亿美元。但三家竞争对手的总市值目前已超过6200亿美元
相对价值的这种巨大变化背后有两个因素。最重要的是英特尔未能保持其完美的执行力，公司转向10纳米制程工艺的最新一代芯片一直存在制造问题。台积电在该领域首次领先了英特尔。
两家公司不同的商业模式意味着英特尔和台积电并不是直接的竞争对手。但台积电已成为众多新竞争对手的制造平台，为英伟达和AMD等无晶圆厂芯片制造商开辟了更多发展空间。
英特尔最近黯然失色的另一个因素是数据爆炸和机器学习的兴起。英伟达在训练机器学习算法这一市场上遥遥领先。
英特尔并不是唯一未能理解图形图像处理芯片将在人工智能中扮演关键角色的公司。但其开发所谓加速器的专用芯片、处理机器学习中最密集数据的替代计划失败了。英特尔未能在2016年收购初创企业Nervana的基础上开发出一款具有竞争力的芯片，迫使在去年末进行第二笔收购，以20亿美元收购Habana获得相关技术。
英特尔的失误很容易被认为是这家前科技垄断企业长期垂死挣扎的一部分：坚持垂直整合的商业模式太久，被一种新的行业结构所超越，这种新结构释放出发展迅速、无晶圆厂的竞争对手。或者英特尔对自身技术的短视让其看不到技术发展的未来，未来首先出现在ARM设计的智能手机芯片，现在又出现在机器学习技术的图形图像处理芯片上。
但对最近的英特尔下滑也无需过分解读，只要英特尔能够恢复其运营能力，仍能够扭转颓势。鉴于苹果对智能手机的依赖，其有充分理由将Mac电脑芯片换成ARM架构芯片。但考虑到与现有技术捆绑在一起的软件重要性，采用英特尔芯片的PC电脑制造商不太可能对此加以效仿。
在这样一个资本密集型行业，英特尔去年利润达到210亿美元，比台积电、英伟达和AMD加起来还要多40%，这使其仍是一个可怕的竞争对手。就在英特尔投资解决10纳米制程工艺技术问题的同时，公司现在又在下一代更小的7纳米制程芯片上投入巨额资金，目标是在明年年底之前回到与台积电同等的水平。
芯片行业分析师帕特里克·穆尔黑德（PatrickMoorhead）表示，如果英特尔的下一款10纳米芯片达到预期，明年该公司应该会在主要市场重夺霸主地位。英特尔还首次将赌注押在了远远超出其PC核心的广泛市场上，其中不仅包括一直是其主要增长引擎的数据中心市场，还有内存、网络、自动驾驶汽车和图形图像处理芯片领域。
20年前，英特尔的股价在互联网繁荣末期达到顶峰。在今年早些时候英特尔股价曾接近这一水平，而公司盈利能力和相对较低的市场估值可能最终会使股价创下新的纪录。有时候，科技史上的长周期会令人惊讶地持久。
