和电商相比，二手电商行业要低调得多，关注这一赛道的人也要少很多。但是从成长空间的角度看，二手电商还处于起步阶段，成长性要好得多。
同样的市场环境，与电商巨头们最近几个季度动辄个位数的营收增速相比，二手电商公司万物新生仍然保持了十分具有竞争力的营收增速。（GMV数据如今各家披露的积极性都不高，也就无从比较了。）
从长远来看，和一手市场相比，二手产品的渗透率也是低得可怜。仅看电子设备领域，根据CIC灼识咨询数据，截至2021年底，中国国内具有使用价值可以流通的消费电子设备数量累计达到约27亿台，其中智能手机近19亿台。以GMV口径计，截至2021年底，中国交易的二手消费电子设备相对于流通的消费电子设备数量的渗透率仅为4.2%。
预计到2026年中国二手消费电子设备交易和服务市场规模将增长至9875亿元，2021年至2026年的复合年均增长率为26.1%。
市场很大，但仍需唤醒。近日，白马商评走进万物新生东莞运营中心，重新认识了二手电商市场，也重新认识了爱回收。
供给端：强大、稳定的二手商品来源
万物新生的二手商品主要来源有两个：一是从用户端回收，二是从商家端回收。
在用户端，自有体系商品数量占比6成左右，也就是爱回收的线上及线下渠道。2023年二季度末，爱回收的门店总数达1944家，覆盖269座城市，在行业内具备碾压式的优势；来自京东渠道的商品数量占比4成左右，京东作为公司战略股东，这一渠道也是万物新生的重要优势。
除此之外，今年上半年万物新生刚刚与苹果达成协议，爱回收成为了苹果在中国内地第二家 “以旧换新”服务商，这将为万物新生提供业务增量。爱回收CEO陈雪峰在二季度财报会上做出预计，未来两年每年通过苹果渠道的回收业务规模将达10亿-15亿元。
处理端：内核是科技公司
二手商品一个重要的不同之处是品质参差不齐，用户很难鉴别，也难以建立信任。
万物新生建立了标准化的质检、定级、定价流程。2023年二季度末的数据——万物新生在全国建有8个区域级大型运营中心，其中两个实现了自动化的质检运营。
万物新生持续加大对自动化质检的研发投入，自主开发的“Matrix 3.0”系统已经在东莞运营中心落地，实现“收货-质检-存储-打包”全流程的自动化。
“Matrix 3.0”由X-Ray拆修质检模组、007功能质检模组、拍照盒子外观质检模组、拍照魔镜屏幕质检模组、拍照魔方销售图片拍摄模组五大模块组成，整个质检流程除非必须人工的场景，其他一律标准化、智能化。
白马商评在万物新生东莞运营中心看到，整个质检流程以流水线的方式运行，自动化程度极高。这套质检系统是不断优化而来的，未来还将继续优化。大的原则不变：能标准化的一律标准化，能自动化的一律自动化。
这样做的好处是既降低了因质检失误产生的退货损失、提升品控能力和用户体验，又大幅降低成本。我们看到，上市以来万物新生的运营费用中，履约费用率下降最为显著，经调整履约费用率从2021年二季度的12.5%下降到今年二季度的8.8%，两年时间整体下降了3.7个百分点。
正是这些技术投入使得万物新生保持良好的用户体验和商业模型，万物新生的内核其实是一家科技公司。
需求端：1P/3P业务双剑合璧
在需求端，万物新生的渠道包括针对C端的拍拍和针对B端的拍机堂。
模式上，万物新生不仅有1P自营业务，也开放3P业务，即允许第三方商家在平台上销售设备，公司提供质检、评级、定价等增值服务。
综上，万物新生构建了一套完善的二手商品流通的商业模式。而在这套模式中，最终用户最大的需求是“信任”，二手商品如何建立信任这个难题被平台方万物新生完美解决了。
接下来，如何去激发更大的市场？第一步是解决用户“愿不愿意”把手中闲置的二手商品交给爱回收这样的机构重新流通，第二步是解决用户“敢不敢”放心购买二手商品。
一位二手商品深度用户告诉白马商评，在所有平台中，爱回收是最让人“安心”的，这大概是万物新生最大的价值，也是最核心的壁垒。
另外，万物新生从去年二季度开始就在推进“多品类”战略，在部分门店增设奢侈品箱包、腕表、黄金、名酒、鞋服等品类的回收。今年二季度，万物新生奢侈品回收交易额环比增长60%，黄金回收交易额环比增长近100%，不含摄影摄像器材的多品类回收规模超2亿元。截至二季度末，多品类回收主力门店数量已经达到231家。
让人“安心”的爱回收护城河越凿越宽，业务规模在可见的未来也有着巨大的增长空间。
