过去一年，中国人如何消费、如何投资_

文丨《晚点财经》龚方毅

尽管中国人均收入去年才超过全球平均水平，但根据麦肯锡公司的研究，2020 年中国净资产已经增长到 120 万亿美元，二十年涨 17 倍。不管资产涨幅还是规模，中国的数据都超过同时期的美国，成为全球第一。

很大一部分财富增长来自房产。西南财经大学 2018 年做的中国城市家庭财富健康报告显示，房产在中国城市家庭的财富占比高达 77.7%。人们贷款买房，房子升值，总资产增加，相对债务减少，令人敢于消费或者卖掉换更大的房子 —— 也是一种消费。

因为买房财富效应夸张，过去十几年常有人用 “上车” 形容买房，意指驶上资产增值的快车道。

在这个过程中，房地产的上下游受益，放贷给买房者和地产商的银行受益，卖土地的地方政府获益，负责总调控的中央政府也受益。野村证券研究所中国首席经济学家陆挺说，地产对中国经济占比超过 10%，加上上下游的话超过 16%。政府大约 44% 收入来自房地产和土地相关领域。

最高层担心地产泡沫化、债务集聚以及贫富差距扩大，2020 年决心抑制地产泡沫。调控比以往更坚决，紧缩措施也比以前更有效。

国家统计局 1 月 17 日发布数据，2021 年中国房地产开发投资累计完成 14.76 万亿元，同比上涨 4.4%。不少是往年投资的延续，去年商品房和住宅新开工面积分别减少 21.7% 和 10.9%。同期统计局监测到 26 座大中城市房价下跌。

财富效应削弱，宏观环境又受到疫情冲击，去年中国商品零售额 44.08 万亿元，两年平均增长率 3.9%。剔除涨价因素的话增速会慢一点。按月统计的话，去年 12 月商品零售额没有 2020 年同期高。统计局局长宁吉喆说全年零售消费达到 44 万亿元是一个新的台阶，尽管 “增速比较低”，但 “也很不容易”。

去年消费拉动中国经济总量增长了 5.3 个百分点。资本形成总额（投资）和货服净出口（出口）分别拉动 1.1 个和 1.7 个百分点。在这三大需求的推动下，中国 2021 年 GDP 达到 114.37 万亿元，比前一年增长 8.1%，两年平均增长 5.1%。

尤其出口，没有如去年年初预计那样增速大幅回落，而是超预期地保持增长韧性，全年出口额达到 21.73 万亿元、同比增长 21.2%。