作者：董伊帆
导读
行业下行周期往往被视为企业发展的寒冬。然而，也有一些企业选择在这个时候打破常规、做出反直觉的战略决策，选择逆流而上，采取逆势扩张的战略，并获得新的竞争优势。那么，在行业下行周期中，企业如何以攻为守，逆势扩张？我们将在本文中讨论。
一、逆势扩张的经典——三星发展中的三次逆势扩张
相对于行业下行周期时企业普遍采取的收缩或保守战略，企业逆势扩张战略展现了一种更为积极和前瞻性的经营思路。该战略强调企业在行业下行周期中，通过增加投资、扩大生产规模、大力研发新技术、积极招募优秀人才等方式，来把握潜在的商业机会并提升市场份额。通过逆势扩张，企业能够利用市场低谷期的优势资源，实现低成本扩张，从而在未来的市场竞争中占据更有利的位置。
在商业发展的历史长河中，众多企业凭借逆势扩张的策略成功稳固了市场地位，其中三星便是一个典型的范例。三星多次运用反周期的逆势扩张策略，有效增强了自身的竞争优势，为企业的长远发展奠定了坚实基础。
三星深刻洞察了存储器行业的强周期特性，并在政府支持的背景下，果断抓住机遇，在行业下行周期中采取逆势扩张战略。当市场遭遇价格下跌、产能过剩以及竞争对手缩减投资等不利局面时，三星却坚定地增加产能，进一步降低产品价格，从而迫使竞争对手退出市场，稳固了自身在存储器行业的领导地位。
具体来看，三星在存储器行业的逆势扩张策略历经三次关键阶段。
1984年，当存储器行业遭遇第一次下行周期时，英特尔等昔日巨头纷纷转型或退出，而三星却选择加大投资力度，坚持逆势扩张。到1986年底，三星累计亏损3亿美元，股权资本全部亏空。尽管短期内面临巨大亏损，但三星最终迎来了行业的转机。1987年，美国向日本半导体企业发起反倾销诉讼，双方达成出口限制协议。受此影响，DRAM（动态随机存储器）价格回升，三星乘势崛起，实现了盈利并在技术上领先日本。
1992年，存储器行业再次陷入下行周期，三星再次采取逆势扩张战略。通过扩大产能和降低价格，三星成功压倒日本日立、NEC和三菱被迫合并组成日本国家队尔必达，成为全球最大的DRAM制造商，并推动了韩国存储器产业集群的形成。这一阶段的成功不仅巩固了三星在行业的地位，也为韩国半导体产业的发展注入了强劲动力。
2008年金融危机期间，存储器行业再次陷入下行困境。然而，三星却再次展现出了其逆势扩张的胆识和决心。在DRAM价格暴跌的情况下，三星继续将118%的利润投入DRAM扩张业务，加剧整个行业的亏损，进一步削弱了竞争对手的竞争力。最终，三星成功淘汰了多个竞争对手，进一步巩固了其在全球内存市场的领先地位。
不只是三星，众多知名企业，包括谷歌、微软、亚马逊、福特、costco等等，在行业下行周期中均采取了逆势扩张战略，并因此取得了显著的成效。以亚马逊为例，当2000年初互联网泡沫破裂，行业陷入低谷之际，亚马逊坚定选择继续加大对其基础设施和物流领域的投资，致力于降低运营成本并提升运营能力，从而为日后的持续发展奠定了坚实的基础。这进一步揭示了一个重要观点：面对行业下行周期时，企业需要敢于打破常规，善于利用行业低迷期这一独特时机，捕捉逆势扩张的机会，实现自我超越。
二、企业如何通过逆势扩张建立优势？
（一）加强企业风险管理
行业下行周期的逆势扩张无疑会给企业带来一系列优势，但也伴随着极高的风险，因此企业要做出谨慎的判断和选择，做好企业逆势扩张下的风险管理，尤其要注重财务风险。企业应全面评估财务状况，确保有足够的资金支持扩张计划，并维持健康的现金流。
对于正在经历猪周期的我国养猪企业来说，不同企业采取了不同的策略。头部企业中牧原股份和温氏股份选择在行业下行周期中继续扩大产能，而新希望等企业则以优化产能结构为主，这主要是基于对财务风险的深入考量。在扩产能方面，温氏股份表示，由于经营压力相对较轻且现金流充裕，因此有信心继续释放产能。而对于过去几年扩张较为激进的新希望而言，现金流方面面临较大压力，因此在当前下行周期中主要以稳定规模为主，以规避潜在的财务风险。
（二）持续增加产能规划
在行业下行周期中，由于财务压力，竞争对手可能会选择退出市场或缩减投资规模。此时，采取逆势扩张策略的企业有机会以较低的成本获取更大的市场份额，因此，企业可以审慎地考虑增加产能规划。
以光伏行业为例，尽管目前行业正处于下行周期，但自2023年以来，包括通威、隆基、晶科、天合光能等在内的多家头部企业仍然继续实施产能扩张计划。这背后最关键的驱动力之一就是成本优势。以通威股份为例，在2018年至2020年上半年的期间，尽管国内硅料市场同样面临着产能过剩和价格下行的压力，但通威股份却在2018年底逆势扩大了其包头基地的硅料产能。这一明智的逆势扩张战略使该企业在2021年光伏行业新一轮热潮中率先释放产能，从而稳固了其在市场中的领先地位。
（三）产业链垂直一体化
企业还可以通过产业链的垂直一体化来进行逆势扩张。行业下行周期为企业推进垂直一体化提供了有利条件，因为在这一时期，资产价格普遍较低，使得企业能够以较小的成本进行并购或扩张；同时，企业更容易以低成本获得关键资源和技术。这种逆势扩张策略有助于企业在市场低迷时期减少产业链波动的影响，巩固或提升其市场地位，从而在行业回暖时获得更强的竞争优势。但垂直一体化往往对企业生产经营、人员管理、技术开发、内部控制等方面提出了更高的要求，可能给公司带来一定的管理风险，因此企业也要重视财务风险的同时关注其管理风险。
（四）大力吸引优质人才
德勤的一项调查显示，相较于在经济衰退期间未积极招聘人才的企业，那些加大人才招聘力度的企业，在经济衰退后的增长速度显著提升了17%。在行业下行周期中，许多优秀人才可能遭遇失业困境，而敢于逆势扩张的企业则有机会吸引这些人才，从而进一步增强公司的整体人力资源实力。
以我们上文中提到的三星为例，在存储器行业下行周期中，为了攻克技术难关，三星不仅持续加大资金投入，还精心规划并落实一系列人才招募计划。三星积极从日本聘请经验丰富的工程师，邀请他们利用周末时间到韩国传授技术；同时，三星还前往美国半导体公司招募有丰富经验的韩国人才，通过爱国情怀感召，共同钻研技术，力求取得突破。
（五）加大创新研发投入
“我们坚信在下行周期进行技术研发投入”，凭借这一理念，苹果不仅一次又一次在下行周期中生存下来，而且蓬勃发展。例如，在互联网崩溃的经济衰退期间，大型科技公司纷纷采取收缩战略，而苹果则选择在彼时加大图形和生产力软件公司的收购，加强苹果在这些领域的技术储备。行业下行周期时，持续的研发活动有助于企业在技术上保持领先，为未来市场复苏做好准备。微软如今在生成式人工智能上取得的成就，正是得益于其早期在行业下行周期中对云服务和人工智能领域的战略性投资。
相比之下，索尼则成为了一个反面教材，其在下行周期对创新研发投资不足的决策，最终导致了市场地位的下滑。在2000年代初互联网泡沫破灭之前，索尼曾凭借一系列创新且市场领先的产品，如随身听和PlayStation游戏机等。然而，当互联网泡沫破裂后，索尼却采取了保守的防御策略，严格限制了包括研发在内的各项支出。在1999年至2002年期间，索尼虽然成功地将利润率从8%提升至12%，但这一短视的决策却为其未来的发展埋下了隐患。当2008年行业周期再次来临时，索尼重复了之前的策略，然而这一次却未能逃脱困境。由于未能及时跟上技术迭代的步伐，索尼的销售增长连年下滑。尤其是在21世纪初与2008年市场中的技术更新换代速度相比，后者更加迅猛。当企业未能在技术快速发展的市场中投入足够的资金进行技术研发时，往往会面临市场地位被动摇的风险。尽管索尼后来尽最大努力开发并追赶市场中新兴的电子阅读器、游戏机和OLED电视等新产品，但已经远远落后于亚马逊、Microsoft、任天堂和三星等企业，至今尚未完全恢复至领先地位。
（六）积极拓展新的市场
《哈佛商业评论》曾发表过一篇文章，分析了企业在应对下行周期时所表现出的特征，发现，那些在下行周期中取得显著成果的企业，不仅在研发方面投入了比竞争对手更多的资金，而且在营销方面也投入了大量资金，积极扩展新的市场。
这一做法在商业发展中非常经典，一些成功的案例甚至可以追溯到百年前。面对大萧条，众多行业都不幸进入下行周期，然而在此期间一些企业凭借进一步加大营销投入，脱颖而出，例如通用汽车和宝洁。通用汽车加大营销投入，宣传其大批量折扣品牌雪佛兰上，从而开辟了新的市场。宝洁则通过在肥皂剧这一新营销渠道上加大营销投入，而吸引了更多的消费者，为品牌在市场中赢得了更广泛的知名度。宝洁今天仍然遵循这种方法：他们不会在困难时期减少广告预算。如果有的话，他们会增加它们。宝洁至今仍然坚持这一策略，即在下行周期时，不减少营销投入，反而可能会增加投入。这不仅有助于提升品牌形象，更帮助企业拓展新市场，获得新客户，从而确保企业在下行周期中仍能保持稳定的市场份额和盈利能力。
✦
✦
当行业陷入下行周期，摆在企业面前的道路并非只有紧缩战略这一条。实际上，除了采取保守措施以应对市场的不确定性和风险，企业还可以考虑采取逆势扩张战略，积极寻找新的增长点。然而，不同的企业面临的情况各不相同，因此，在选择战略时，企业应深入剖析自身的发展状况，综合考虑市场环境、资源能力、竞争优势等因素，从而选择出更适合自身的战略路径。这样，企业才能在困境中保持冷静，抓住机遇，实现可持续发展。
