历尽千帆，归来仍是少年！
6月21日，华为宣布Harmony OS NEXT（即鸿蒙星河版）面向开发者启动Beta版，这也被人们称为“纯血鸿蒙”。
被称为“纯血鸿蒙”的Harmony OS NEXT不再像安卓和iOS等系统一样依赖Linux或Unix内核，不再兼容安卓开发的APP应用，需要专门针对该系统开发鸿蒙原生应用。
过去，移动互联操作系统一直被安卓和苹果垄断，PC操作系统则是被微软垄断，从现在开始，纯血鸿蒙让全球用户有了除美国操作系统之外的第二选择。
纯血鸿蒙正式上线之后，软通动力、润和软件、常山北明等一众鸿蒙深度合作伙伴将迎来极大利好。
纯血鸿蒙的诞生，生态链的哪些部分将会最受益？
纯血鸿蒙的诞生，不仅是对其他操作系统的替代，而是超越，是国产IT行业开天辟地的大事。
一个事实是：过去已有操作系统基本只对应于某一种硬件。比如，Windows对应x86PC，iOS对应苹果手机，但万物互联时代终端种类数量极大拓展，难以针对每种硬件分别开发操作系统或应用程序，不同硬件终端的生态无法共享协同，开发效率低。
但纯血鸿蒙却可以做到真正的万物互联，其分布式虚拟化基因，以及微内核+方舟编译器两大核心要素，让鸿蒙OS实现了硬件解耦，也就是可针对不同设备进行弹性部署，例如：智慧屏、穿戴设备、车机、音箱、手机等。
如此一来，鸿蒙设备数量将会出现爆发式增长，围绕鸿蒙进行软件开发和应用的企业将会极度受益。
从产业链来看，鸿蒙产业链包括上游硬件、中游软件和下游生态应用。
上游硬件主要有IoT（物联网）通信模组、控制器等，中游软件包括系统开发、软件开发、中间件、网络安全等，下游生态应用覆盖了企业办公、智能家居、智能汽车等应用场景。
下面为大家详细梳理了生态链相关公司：
技术开发：核心受益公司包括，软通动力（ISV）、常山北明（ISV），润和软件（星闪联盟会员）、芯海科技（技术开发）。
生态应用类：核心受益公司包括，润达医疗（医疗AI应用）、捷顺科技（捷停车）、用友网络（企业服务）、金山办公（办公软件），科大讯飞（人工智能）。
其他受益公司包括，万兴科技（视频编辑）、彩讯股份（邮件系统）、梦网科技（短信系统）、科蓝软件（华为钱包）、海量数据（数据库）、方直科技（AI教育）、星环科技（向量数据库）。
鸿蒙产业链：智微智能（AIOT）、九联科技（鸿蒙物联网）。
在上述众多企业中，哪家最值得投资者关注呢？
论与华为合作时间之久，绑定程度之深，贡献之大，软通动力都属于最强的那一个。
作为华为核心的信息技术服务供应商，双方的合作已长达16年之久，华为更是软通动力的第一大客户。
可以说，与那些和华为没有半点合作关系的概念股相比，软通动力确实更有资格享受这波华为概念股的资本红利。
软通动力和华为的深度绑定，体现在哪些方面呢？
1、深度拥抱华为欧拉
华为推出的欧拉开源操作系统，广泛地部署于云计算、服务器、边缘计算等不同的应用设备，为开发者提供了国产的操作系统。
目前，国产服务器的操作系统之中，欧拉已经占据37%的市场份额。
软通动力是开源欧拉社区的重要参与者和突出贡献者，在操作系统大会2023中入选15家开源欧拉社区突出贡献的先进单位，公司已累计通过openEuler-OECA认证工程师500+人。
2、合作华为云，收购同方股份
作为华为的战略合作伙伴，软通动力积极投入GaussDB数据库生态领域建设，与华为云开展了深度战略合作。
2023年11月，软通动力对外公告，公司计划向子公司软通智算增资28亿元，收购同方计算机100%、同方国际100%、成都智慧51%的股权。
软通动力凭借雄厚的软件和解决方案能力，结合同方计算机坚实的硬件研发和产品能力，依托鲲鹏/昇腾以及国产芯片发布了一体机系列产品，包含AI一体机、昇腾一体机、鲲鹏一体机、AI训推一体化平台等，获得华为昇腾一体机解决方案伙伴身份。
虽然软通动力在业务层面确实和华为绑定非常深，但从其经营来看仍然存在一些风险因素。
1、外包业务明显偏重
说到软通动力，很多人都认为就是个代工厂，大多数业务都是靠外包完成的。
所谓外包，就是公司接到业务之后，将业务收入抽成之后交给别的公司去做，说得直白点就是个包工头。
对于一家科技公司来说，这样就容易造成核心技术人员匮乏，难以形成技术积累。
从业绩报告来看，软通动力的营业成本中职工薪酬就占了绝大部分，近五年以来，软通动力职工薪酬占营业成本的比重一直维持在94%以上，确实体现出公司在经营商存在的一些问题。
2、毛利率持续下降
一方面，软通动力严重依赖与华为的合作。
早在2021年申请IPO时，软通动力就曾在招股书中透露，2018年-2020年，该公司前五大客户贡献的销售收入占公司营业比重分别为67.04%、68.55%和69.88%，其中对华为的销售收入占营收比重分别为53.38%、55.45%和55.53%，近年来虽然有所下降，但仍然接近40%。
而面对华为这种强大的客户，软通动力没有话语权，毛利率的压缩在所难免。
近几年来，软通动力毛利率一路下滑，今年一季度更是直接腰斩，降到10.7%，这部分风险确实值得考虑。
最后总结一下，软通动力作为华为深度合作伙伴，其订单相对充足，纯血鸿蒙上线之后将会更加刺激订单的爆发。
但是，软通动力经营模式上外包形式比较依赖，技术积累速度慢的风险必须要考虑。不过从公司收购同方股份，扩大其他客户的规模不难看出，软通动力在经营模式上正在积极转型。
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来源：飞鲸投研
