收购Gap中国后又有大动作，如何完整理解宝尊的业务版图

作者 | 吕玥

最近几年，已是品牌电商龙头的宝尊电商仍在快速将盘子越做越大——

2021年，宝尊先后收购专注品牌战略和运营的咨询管理公司Full Jet、时尚品牌电子商务服务商奕尚，并投资了滑雪品牌NOBADAY和健康肉制品品牌本味鲜物；2022年年末，又收购了服饰品牌Gap的大中华区业务。

今年宝尊又有新动作：近期与美国品牌管理公司Authentic Brands Group(以下简称ABG集团)建立战略合作伙伴关系，宝尊将负责运营ABG集团旗下Hunter品牌大中华区业务。同时宝尊还将与ABG集团成立合资公司，从ABG集团收购Hunter品牌在大中华区和东南亚地区51%的知识产权。

除了投资收购，宝尊在业务方面也有升级，从去年开始明确形成了“宝尊电商(BEC)”、“宝尊品牌管理(BBM)”和“宝尊国际(BZI)”三大业务线，各司其职又协同发展，共同作用下让“全球品牌数字商业伙伴”定位逐渐清晰。

很多公司发展到一定阶段，不论是寻找第二曲线还是拓宽业务边界其实都很常见，这既是为了避免增长乏力，也是为了寻求跨越式发展。但不得不承认，像宝尊这样能够在短短两三年内就把盘子做的这么大的公司，在各行业里其实都不多见。因为很多时候一旦步伐迈得太大，这背后可能就是巨大的资源投入压力，也可能是众多业务难兼顾的风险。

那么宝尊为何能运作起这个“大盘子”？具体又将如何整合这个“大盘子”？

翻看近日宝尊发布的2023年二季度财报，这两个问题的答案逐渐清晰。

Gap毛利率稳步提升

战略转型有序推进

在此次财报中，有不少亮点数据是值得关注的：

收入方面，2023年第二季度宝尊净收入23亿元，同比增长9%。盈利指标亦有优化，电商业务板块经调整经营利润约为6083万元，同比增长29%。

再细看经营层面，Gap中国贡献收入3.2亿元，可比口径同店增长10%，毛利率持续稳步提升达52%，同时亏损较可比同期缩窄近半。这已经能够印证，在宝尊的操盘之下，被收购不到一年时间的Gap中国已正在快步重回发展正轨。

提到 Gap，其实你我都并不陌生。这是一个拥有超过50年历史的品牌，影响力覆盖全球多个地区，业务涉及成人男女士、儿童服装，以及配饰和个人护理产品等不同品类。作为Gap集团的子公司，Gap大中华区也已在中国市场扎根13年，拥有深厚品牌沉淀。

宝尊与Gap大中华区的合作从2018年就已开始，彼时宝尊更多是在为其做数字化创新，加速电商版图布局，助力品牌实现线上业务的增长以及渗透率的提升。而收购后，宝尊获得了Gap独家授权，在大中华区生产、推广与全渠道销售Gap产品，且拥有中国产品设计权。

对比后不难看出，宝尊并不是只局限在做线上运营，而是深入到品牌发展的诸多关键环节中全方位支持。这其实也正是驱动Gap中国增长的关键所在。

具体来看，首先提升产品力是实现营收增长的第一驱动力，也是消费领域“顾客至上”这一理念落地的基础。为此，宝尊为Gap中国组建了本地化的设计团队，来开发契合中国年轻消费者喜好的产品；并且优化本地化供应链为品牌提供产能和产品质量双保险，积累起时尚服饰品牌所必备的快反和速研能力。

近期GAP中国推出了全新风格服装，既契合当下年轻一代的流行文化，也覆盖到了日常、运动和都市生活等多种场景所需。而且品牌设计还特别注意到了亚洲消费者的版型尺码差异，在听取消费者意见后对其进行了改良升级。

其次，门店是直观呈现品牌形象、与消费者沟通的重要窗口，因此宝尊也在这一方面进行了升级，包括改造门店形象和店内陈列来提升消费者体验，优化促销机制、完善门店管理制度以提高运营效率等等。从一个个细节处着手做改变，就能带来重塑品牌故事的成效。

另外，如今的零售，线上和线下边界已变得越来越模糊，数字化转型已是必选项。宝尊品牌管理业务正全力推动GAP中国的数字化转型有序进行，由此来提升品牌的差异化竞争力。据官方表示，预计9月底前宝尊就将完成GAP中国系统切换的过渡工作。

跳出快时尚以折扣为导向的销售方式，去真正关注消费者体验，以品牌与商品供应链双重驱动品牌建设。归总Gap中国的这些变化，其实也是在总结宝尊在“品牌管理”业务上的能力精进。宝尊已经有足够强的能力，让品牌释放影响力的同时充分扎根本土，把握潜力仍足的中国市场。

又落一子

有了Gap中国这个样本后，宝尊“牵手”Hunter后也有了更笃定的方向：进一步复用已有的积累，再打造一个标杆案例。

Hunter是一家英国原创高端鞋履和户外服装的先驱品牌，和Gap对比来看其实有很多相同点。

比如Hunter是全球知名品牌，影响力毋庸置疑。再比如Hunter也有相当长发展历史，在160多年时间里从专注橡胶靴产品发展成为了一个生活方式品牌。而且品牌目前的产品品类也很丰富，包括鞋类、外套、箱包和配饰，都是专为乡村和城市环境下的户外运动而设计。

在中国市场上，Hunter也并非新手。自2019年以来，Hunter就在大中华区的主要社交和电商平台上都布局了业务。同时，在过去的两年时间里，宝尊也一直是Hunter在中国的电商合作伙伴，成功帮助其推动线上业务增长及持续盈利。

不论是看中国市场的布局，还是看与宝尊的合作背景，Hunter其实也和Gap中国一样，已有一定经验积累。有此基础，宝尊收购Hunter后也能顺利地继续去发挥自身优势，形成一次“双赢”。

站在Hunter的视角下，宝尊最重要的作用是可以助力品牌去更快跟上市场趋势、把握机遇。

当下，国内的户外运动正保持高增长态势，据天猫与科尔尼联合发布的报告数据显示，预计2025年中国运动户外市场规模将接近六千亿元。国海证券也将美日发展经验与我国户外历史发展周期进行了对比，认为“户外热”景气周期有望迎来黄金十年。

有如此庞大且极具发展潜力的市场，作为户外服装品牌的Hunter在扎根中国的过程中，势必会收获更多增长。此时有了在品牌电商领域深耕多年的宝尊的助力，Hunter的行动会有更清晰方向，同时从产品到营销再到运营等诸多行动也都可以加速，品牌的增长潜力有望获得进一步释放。

当然，不只是“加速”，宝尊会让Hunter进入到深度、科学、系统化做全域经营的状态中。

因为此前宝尊就已经在中国运营Hunter的电商业务，现在收购后，势必还会去深化和延伸合作。而宝尊“品牌管理”最核心的是覆盖线上线下全渠道的数字化能力，因此宝尊依靠其全渠道积累，下一步就能帮助Hunter进一步去同时拓展线上和线下渠道，整合协同，做全域经营。

当然能够收购新品牌，对宝尊自身而言也大有裨益。

经过对两大知名品牌的运营，宝尊自身在科技和品牌领域会有更多积淀，其业务线“品牌管理”的品牌矩阵进一步丰富，收入也可以有良好的增长态势。

而更长线视角来看，通过与海外消费品公司合作，宝尊可以积攒起自身在海外市场上的品牌声量和资源，从而吸引更多全球化的大品牌前来，与之构建起更多元化、更深入的伙伴关系。宝尊的「全球品牌数字商业伙伴」战略定位随之也得以夯实。

串点成线，连线成面

总结以上其实不难看出：宝尊并不是盲目地“做大盘子”，而是有清晰的逻辑，和让逻辑落地的扎实功力。

何为清晰的逻辑？

其实这些年你会发现，不论是百年老牌还是新锐潮牌，全球的品牌都正处在数字化的凶猛浪潮中。零售线上与线下正在加速融合，品牌需要通过技术和数字化赋能，与消费者实现更加精准有效的互动。在这样一个有旺盛市场需求的大背景下，宝尊能为全球品牌在中国提供全链路、全渠道、一站式的商业解决方案，就是一件幸运且充满想象空间的事。

而宝尊为何能有让逻辑落地的扎实功力，这来自于其与中国电商浪潮同涌十多年的积累。

成立于2007年的宝尊，可以说是国内资历最深的品牌电商玩家，亲历了过去十余年中国数字商业的狂飙式增长，目前能够为品牌提供包括IT服务、数字营销、客户服务、店站运营、仓储物流在内的一站式、全渠道、全链路商业解决方案。事实上品牌电商领域市场格局至今仍相当分散，参与者众多但普遍体量较小，只做单一项目的“轻量”玩家更多。但从宝尊能提供的服务项目中能看出，宝尊是在“硬实力”和“软经验”上都有布局，称得上是合格的“全球品牌数字商业伙伴”。

这也是宝尊能够展开与ABG集团深度合作的原因所在。

ABG集团是一个全球性的品牌开发、营销和娱乐平台，旗下拥有50多个标志性和世界知名的生活方式、娱乐和媒体品牌。与ABG集团深度合作，在宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬看来，是宝尊集团战略转型升级后，让宝尊电商(BEC)、宝尊品牌管理(BBM)和宝尊国际(BZI)三大业务线合力去赋能全球品牌的一个重要里程碑。后续与ABG集团在大中华区及东南亚地区持续扩大合作，宝尊自身将会有更多的发展机遇以及更大的发展空间。

回到最开始的问题，宝尊如何做大盘子、为何能做好，这其实是一个“串点成线，连线成面”的策略，看似凶猛，实则有序。

比如此前宝尊电商收购专注于品牌战略和运营的咨询管理公司Full Jet，使得宝尊的品牌理解能力和对品牌的吸引力都得到进一步强化，Full Jet的品牌资源也助力宝尊拓展了合作范围。与复星时尚集团(开曼)有限公司达成战略联盟，让宝尊在奢侈品赛道上前进了一大步，其影响力借奢品品牌也快速渗透到了更多领域。收购时尚品牌电商解决方案提供商奕尚同理，宝尊借此也进一步渗透到了服饰品类并夯实其实力。

宝尊的每次收购、合作都是一种“知行合一”。“知”，是指其因为深耕市场多年，具备深刻行业洞察，所以才会有高度的趋势敏感性，在趋势变化时去率先捕获机遇。“行”，则是因为在行业扎得足够深，投入的足够多，有积累丰富经验和全球视野打底，宝尊才有了承接机遇的能力以及做好投资和收购的魄力。

将此次财报的最新成绩数据、Gap中国被收购的进展，以及继续展开收购的行动都整合起来看，宝尊已经走通了它想走的路。在其能力持续释放和投入进一步落地的过程中，本就已是品牌电商龙头的宝尊，将会保持在行业中先行一步的状态，继续开拓新的增长可能性，更多成绩势必还将出现。