源峰资本用40亿拿下的猛犸象，有没有复制始祖鸟神话的可能？__财经头条_

有句名言叫：“冬天来了，春天还会远吗？”

这句话演变成服装市场的品牌竞争，则被解读为“始祖鸟都被买了，其他的品牌被中国资本染指，还会远吗？”果不其然，就在7年前，始祖鸟被安踏以50亿美元收购之后，近期的瑞士户外品牌——猛犸象，也被来自中国的资本源峰以40亿元人民币的价格拿下，这一来，全球最具代表性的三个户外品牌被中国资本买下两个，只剩一个攀山鼠瑟瑟发抖。

令人惊奇的是，同为户外品牌的天花板级别公司，7年前的始祖鸟花了安踏的50亿美元，何以拥有164年历史的猛犸象，被源峰收购才用了约5亿欧元呢？但比起这次突然的收购，大家更想知道的，显然是在获得中国资本的助力下，沉寂多年的猛犸象能否重塑辉煌，在中国复制始祖鸟的销量神话？

猛犸象和始祖鸟的“同梯队不同命”

放在多年前，国内很少有人知道冲锋衣和户外装备这样的概念，但随着运动场景日益丰富，不仅国内许多品牌开始广泛涉猎户外运动，以安踏为代表的运动品牌，更是将发展和扩张的视角着眼国际，于是就有了后来一系列的“买买买”收购。

继安踏成功收购著名的户外品牌始祖鸟后，近期传出中国资本源峰将以5亿欧元的价格全资收购瑞士高端户外品牌猛犸象，尽管目前交易尚需履行监管审批，但中国资本再一次大手笔拿下国际顶端户外运动，布局市场的动机，则是分外清晰。这次收购也让人不由自主联想到7年前安踏对收购始祖鸟，并让其重塑辉煌、一路畅销，源峰资本此举，似乎也是有意入主猛犸象，与始祖鸟形成分庭抗礼之势。

然而，看了猛犸象164年的发展经历，可能大家都会发现一个令人唏嘘的事实：这家起步于小作坊的户外运动巨头，完全呈现出一条“高开低走”的成长轨迹。先是靠生产农用绳索为登山者提供装备，后来历史性的开发了软壳面料，让户外服装兼具防护和舒适的特性，由此奠定了“软壳鼻祖”的行业地位。

可惜在经历过一段高光的时刻后，猛犸象反而把自己的路“走窄”了，虽然都是户外装备的顶尖玩家，但相比于始祖鸟的硬壳冲锋衣，走的是城市轻量化路线，兼顾专业性和日常穿搭属性；猛犸象更多的用户集中在高山攀登、极限登山这样相对狭窄的领域。论性能可能优于始祖鸟，但产品性能更趋向于硬核登山，通勤穿搭反而不如始祖鸟。

近几年的猛犸象全年营收维持在34亿左右，中国门店也只有61家；与始祖鸟的单季营收近60亿元、国内线下门店突破180家，可谓是“同梯队不同命”。尤其是中国市场贡献了近一半的全球销量这样的数据，更让猛犸象看到：开发中国市场，或许是品牌最大的“重生”契机。

猛犸象与始祖鸟比，谁更好？

饮料界的可口可乐和百事可乐哪个更好？快餐领域的麦当劳和肯德基哪个才是No.1？

这也许是一个很难定义的答案，这就像“仁者见仁，智者见智”的道理。可如果你说运动服饰行业的耐克和阿迪达斯，也许答案就会非常清晰。

仅从品牌知名度、影响力、销量和市场占有率、营收和净利润，以及人群覆盖率、认知度，户外运动领域的始祖鸟无疑比猛犸象更深得人心。可如果从历史底蕴、产品性能和用户口碑的角度，则始祖鸟恐怕要比猛犸象稍逊，虽然这可能是一个存在争议、不够权威的考量。

也正是洞察到市场的巨大潜力、用户的真实需求，中国户外运动参与人数突破4亿，超过70%的消费者把户外服饰用于日常通勤，轻户外、城市山野穿搭成为主流的趋势日渐清晰，猛犸象手握软壳独家技术，兼顾防风透气与日常穿搭的优势，与当下大众消费偏好完美契合，而且和始祖鸟形成独一无二的差异化，善于挖掘商机的源峰资本于是“见缝插针”，果断拿下猛犸象，愿意花重金入局，助其重焕新生。

源峰能给猛犸象带来什么？

2025年猛犸象全球营收34亿人民币，相对于始祖鸟204亿的收入，可谓差距明显。但需要看到的是，具有历史底蕴和技术优势的猛犸象，虽然在市场上的销量并不如意，但展现出的增长潜力，无疑是投资最理想的对象。

2023年和2024年，猛犸象中国区的销售额同比分别增长85%和97%，2025年的增幅也在80%以上，产品主力软壳价格约为1000-3000元，相对于那些4000-8000元的硬壳夹克，具有超高的性价比。随着源峰资本的加持，这家精于运营的中国投资机构也必将全方位对猛犸象进行深度改造，助力其重返巅峰。

产品本土化，弱化厚重的极限登山装备，推出通勤、短途徒步、城市露营的轻量化软壳、休闲夹克，对标始祖鸟都市系列抢占日常穿搭市场；渠道重构，告别松散的经销商模式，逐步完善线上全域运营，搭建品牌自有私域会员体系，补齐数字化运营短板，解决线上声量微弱的问题；分层营销，兼顾硬核圈层和大众破圈，将客户群体更多的集中在中产消费者，看重实用性能；完善供应链和服务体系，优化全球响应速度，缩短国产新品上新周期，搭建统一的全国售后，提升用户复购与口碑。