金色九月，仲秋时节。2024年以来，商业航天、低空经济产业持续火热，从国家到地方的政策文件不断，资本市场也反复炒作。现如今，商业航天、低空经济产业发展现状如何？
9月24日，北京基金业协会举行“未来可持续投资”私享会·茶话活动，邀请商业航天和低空经济产业领域的投资人、创业者，共话产业投资实践、技术与产品创新以及商业模式等话题。
北京基金业协会秘书长李庆怀、北京基金业协会创新发展中心主任靳苗、顺禧基金董事总经理李刚、鼎晖投资高级合伙人王明宇、英诺天使基金管理合伙人祝晓成、真成投资创始合伙人李剑威、新鼎资本合伙人王自超、时的科技创始合伙人蒋俊、倍飞智航创始人张曙光、天仪研究院北京公司总经理桑晓茹、鑫精合创始人兼总经理李广生、国星宇航高级副总裁王亚波、沃兰特航空副总裁许悦、中信银行北京分行代表出席会议。
百亿级产业投资基金蓄势待发
2024年，国内多地发布低空经济、商业航天相关产业政策，一级、二级市场也表现出一定的热度。
一级市场方面，根据IT桔子梳理的创投数据，截至9月25日，2024年低空经济、商业航天领域的投资事件有52起，已接近2023年全年的56起。二级市场方面，wind数据显示，低空经济指数（8841750.WI）曾于2月、3月涨幅较大，分别为10.29%、16.66%，商业航天指数（8841877.WI）同期涨幅达8.57%、11.71%。
本次活动伊始，靳苗作为主持人，就活动背景做简要介绍。
李庆怀在开场致辞中介绍，协会关注会员需求，近两年在投后管理与退出方面不断推出系列培训与闭门交流会。商业航天和低空经济是2024年的热门投资赛道，本次活动邀请到北京顺禧基金有关领导参会，介绍北京市商业航天和低空经济产业投资基金投资近况，特邀市场化投资机构及被投企业创始人开展闭门交流。协会将持续为政府及投资机构将提供专业化的服务。
北京市商业航天和低空经济产业投资基金于2024年6月下旬设立，出资额100亿元，由顺禧基金与达晨财智共同管理。
活动现场，围绕北京市商业航天和低空经济产业投资基金基本情况及项目遴选标准，李刚做主题分享。在他看来，商业航天、低空经济产业的进入门槛高，能坚持做到现在的企业值得关注。
实际上，商业航天和低空经济是两种不同的产业经济形态。
商业航天指航天产业商业化进程。2014年起，我国开放民间资本搞火箭、造卫星。《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）》出台，明确鼓励民营企业发展商业航天。2024年8月，被誉为中国版“星链”的“千帆星座”首批组网卫星成功发射。
低空经济是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，涵盖载人、载货等应用场景的综合性经济形态，不仅包括飞行器的研发制造、运营服务等领域，还涉及综合保障、空域管理等多个方面。
降成本、下游应用成商业航天关键词
对大多数人而言，对航天不算陌生，从之前的长征火箭、神舟飞船，再到近年来的天宫空间站，有关新闻事件接二连三。不过，商业航天的概念仍在普及中，而特斯拉创始人埃隆·马斯克创办SpaceX公司、做卫星互联网项目“星链”，让更多人开始关注商业航天。
“我蛮喜欢商业航天这个领域，但喜欢归喜欢，刚开始投资也是比较谨慎的。”祝晓成坦言，早期他们对火箭、卫星的项目都看过，从SpaceX的发展也看到了中国发展商业航天的紧迫性和机会，先后投资了天仪研究院和天兵科技。他强调，从产业发展来看，“要想富先修路”，从整箭整星入手，逐步投资到关键零部件乃至芯片、材料，这和大基金的投资原则不谋而合。
作为英诺天使基金投资的卫星项目，天仪研究院将造卫星、管卫星和用卫星的技术链条垂直打通，已成功研制发射31颗卫星。桑晓茹介绍，为了降成本，公司把卫星当工业品来做，采用了不少工业级零部件，通过技术创新，在保证性能和可靠性的前提下，将卫星体积做得尽量小、重量做得尽量轻，瞄准SAR（注：合成孔径雷达）遥感卫星及科研卫星的细分赛道，为下游客户提供卫星数据一体化服务。
桑晓茹表示，公司通过对SAR数据应用市场的调研发现，得益于SAR卫星全天时、全天候可成像以及可以通过干涉测量地物形变的特性，在应急成像和高价值目标形变监测领域有较好的应用前景。各个行业的终端用户对应用服务的需求千差万别，如果公司全行业、全产业链全面铺开，亲自下场做所有应用，将产生大量的人力及市场开发成本，而且未必能做到最好。公司还是要发挥自身在卫星研制、卫星运维和卫星数据层面的优势，聚焦产品性能本身，通过开放共享、试点先行和专家合作等模式，赋能下游各个行业里更加专业的合作伙伴，共同开发应用产品，解决SAR遥感行业应用最后一公里问题。
王明宇同意祝晓成对SpaceX的思考。在他看来，与同行相比，SpaceX的超前之处在于技术上的领先和成本上的优势。
李剑威则从技术层面分析，SpaceX将火箭做到可回收重复利用，对商业航天是个很重要的点，这意味着卫星发射的成本可以降下来。
其实，卫星发射降成本的迫切，跟各国在低轨空间的竞争有关。当前国际电信联盟采取“先占先得”的方式，各国陆续开展巨型低轨星座计划，未来十年全球拟部署的低轨卫星可能超5万颗。
王自超介绍，团队在商业航天领域已经投了不少项目，基于新能源的发展逻辑，团队认为商业航天降成本是大概率事件。
在当天活动中，李广生创立的鑫精合相对特殊。主营3D打印智能制造的鑫精合，属于商业航天上游供应商。
李广生透露，目前公司用3D打印通用设备为商业航天客户提供零部件，但今年明显感觉商业航天的发展处于加速状态，正在考虑针对火箭发动机等客户所需的零部件，开发商业航天专用的3D打印设备，接下来还将根据客户需求就近建厂，便于缩短零部件运输距离。
低空经济需要更多的商业化思考
从2024年政府工作报告到党的二十届三中全会文件，低空经济都被提及。据不完全统计，今年超过14个省份的政府工作报告对发展低空经济作出了部署。9月2日，四川省政府与中国民用航空局签署战略合作协议，双方将积极开展低空经济应用试点示范。
在祝晓成看来，当前布局低空经济是个很好的时机，国家有关部门及地方政府都很支持，产业这些年的发展积累也提供了坚实的基础，低空经济的商业模式会越来越有空间。
蒋俊表示，今年低空经济行业出现两个明显的变化，一个是大家更相信eVTOL这个产业能够到来，另外就是大家对商业化思考比以前更透彻，不同技术路线有他自己的应用场景和经济性。他认为，接下来低空经济的发展，关键点在于成本低、飞行快、充电或补能快以及机场等基础设施增加与服务配套升级。
作为唯一一位“学院派”与会嘉宾，张曙光回顾了曾经的通航产业发展浪潮。张曙光表示，当年的传统通航没走出来，除了大家共识的空域管理问题，经济体量撑不住、飞行文化需要培育等也是重要因素。
“交通电气化带来的时代机会，是现在低空经济有关产品价格下降的首要原因。”张曙光说，无人机空域管理改革出现新进展，也给低空经济发展释放出了机遇。值得注意的是，张曙光专门强调了对空域管理改革的观点：逐渐放开有个过程，要客观看待。
李剑威认为，相较于欧美传统航空强国，我国确实有机会通过商业航天、低空经济弯道超车，其中低空经济的机会或许更大，因为商业航天有马斯克SpaceX对标，国外低空经济同行还没有跑出能够对标的企业，我国的亿航智能有关财务指标已经出现了拐点。
2024年，沃兰特航空六个月内拿到五轮亿元级融资，股东阵容豪华，充分体现出eVTOL赛道的巨大吸引力。加盟沃兰特航空前，拥有25年航空工作经验的许悦，先后在波音、庞巴迪履职。许悦介绍，近期多部委组织低空经济制造企业的沟通交流，关心企业发展，并深度了解企业在研发制造，应用场景，基础设施配套方面所面临的挑战。
王明宇通过新能源汽车发展强调了安全的重要性。在他看来，一旦飞行器出现安全事故，将对人们产生巨大的心理影响，除此之外，低空经济需要的服务不止是停机坪等基础设施，还要有气象监测等。
“我对低空经济很有信心。”王自超说，令她乐观的点在于，很多地方政府正在低空经济领域采取实质性行动，以她的体验来看，低空经济的商务场景明确，比如今年节假日，部分涉及低空经济体验的旅游景区都出现了爆满现象，当确定了市场蛋糕再倒推投资范围，以中国制造的能力，低空经济相关产品价格有望下降，也将增加吸引力。
北京基金业协会创新发展中心主任靳苗介绍，为了聚焦科技创新和高精尖产业发展，为发展新质生产力培育更多动能，2023年底，北京出资设立人工智能、信息产业、医疗健康、机器人4只市级政府投资基金，备受各方关注。今年6月，北京又重磅出手设立第二批基金，新成立的4支基金，分别投向绿色能源和低碳、商业航天和低空经济、新材料、先进制造和智能装备。
“未来可持续投资”私享会·茶话将持续推出系列活动，分期邀请8只大基金的管理机构，与相关领域的企业、投资机构，共同探讨交流行业趋势、机会及创新实践。
