H20出口“松绑”，国产GPU迎破局时刻__财经头条_

GPU 市场的动荡与转折，总比预想来得更快。

7 月 15 日，英伟达宣布对华特供版 H20 算力芯片恢复供应。英伟达称，美国政府已经向英伟达保证授予许可，公司希望尽快开始交付。

随后 AMD 也计划重启向中国出口 MI308 芯片。

而这距离 4 月相关禁令的出台，不过三个月时间。

消息一出，便引发行业内广泛讨论，其中「此次恢复供应是否会冲击到国产 GPU？」成为大众关注的热点。

在探究这个议题的答案之前，先来看看，上半年国产 GPU 市场的现状。

上半年，国产 GPU 爆单了

对于英伟达、AMD 两大 GPU 龙头而言，相关产品重返中国市场无疑是利好。不过，历经三个月的发展与迭代，国产 GPU 的市场格局已悄然改变。

近日，多位国内芯片人士表示，今年上半年，国内几家主流芯片厂商「产能都被订购完了」，「昆仑芯、寒武纪在内都爆单了」。

上一波 H20 芯片断供，给国产 GPU 公司带来的利好主要有以下两点：

第一点，国产 GPU 公司快速获得市场验证的机会。

原本依赖进口 GPU 的企业（如云厂商、数据中心）尽管此前已经囤积大量的芯片，但在「断供」的不确定性下已开始进行芯片自研，同时基于国产芯片做测试性工作，作为备用方案。这让国产芯片得以从「实验室测试」进入「实际场景落地」，快速收集真实应用反馈，为产品迭代提供直接依据。

今年 5 月的业绩交流会上，腾讯高管就表示，公司会同时看进口芯片和国内市面上可用的芯片。

第二点，国产 GPU 公司获资源倾斜，生态合力加速形成。

断供的不确定性下，国内下游客户正主动与国产 GPU 公司建立更紧密的合作——从联合调试硬件、适配软件，到共同优化特定场景的算力方案。这种合作不仅带来即时订单，更让国产生态有了初步搭建的契机。

众所周知，H20 与 MI308 芯片分别是英伟达和 AMD 对中国市场定制的 AI 芯片。

字节跳动、腾讯、阿里巴巴等中国科技巨头都是 H20 芯片的重要买家。国际市场调研机构 Omdia 2024 年末发布的报告显示，2024 年英伟达 Hopper（包括 H100、H200，以及特供中国市场的 H20）系列芯片全球最大买家分别是微软（48.5 万枚）、字节跳动（23 万枚）、腾讯（23 万枚）、Meta（22.4 万枚）、亚马逊（19.6 万枚）、xAI（19.6 万枚）、谷歌（16.9 万枚）。

如今，这一市场正在发生变化。

「H20 在国内能找到一堆平替，大部分国产芯片在规格、价格方面都瞄准了 H20，这正是目前国内芯片的主要竞争对手」，一位行业人士分析。

国产 GPU 卖的火爆，不是口号。

国产 GPU 公司确已推出多款性能可对标 H20 的产品，比如：昆仑芯第三代芯片 P800、摩尔线程 MTT S80、华为昇腾 910C、寒武纪思元 590 等。

就连美国财政部长贝森特谈及英伟达公司获准出口 H20 芯片时也表示，中国已经研发出性能与 H20 相当的芯片。

可以说，此前的断供，反而成了国产 GPU 加速适配、进入国产供应链的契机。

接下来再来探寻一下，此次恢复供应会给国产 GPU 公司带来哪些影响？

H20 出口「松绑」，国产 GPU 是否被中伤？

业内人士向半导体产业纵横表示，此次 GPU 恢复供应主要是有利于那些本就在使用英伟达 GPU 的客户群体，对国产 GPU 公司不会造成实质性「中伤」，这两者因技术生态、场景需求的差异形成了相对稳定的市场分工，国产 GPU 在自身轨道上的发展节奏不会被轻易打乱。

该业内人士还分析了上述结论的主要原因，主要有两点：

第一点，技术路线与生态的「路径依赖」已形成壁垒。

英伟达凭借其垄断性的 CUDA 生态，在全球高性能计算、AI 训练及高端图形领域构筑了极高的用户粘性和迁移成本。依赖其进行尖端研发或全球业务的客户（如大型云服务商、AI 实验室），其技术栈、开发工具和人才体系已深度绑定 CUDA，追求的是极致性能和生态成熟度。

因此，H20 恢复供应后，这些客户可能会更倾向于回归英伟达，因为如果切换至国产 GPU，需重构代码、调试算子，甚至更换适配工具，迁移成本相对较高。

相反，国产 GPU 初期主要聚焦于满足「安全可控」刚性需求的信创市场（如政务、金融、能源等关键行业的基础信息系统），以及桌面渲染、轻量 AI 推理、边缘计算等对绝对性能要求不极致但对成本、本地化服务或政策合规性更敏感的领域。国产 GPU 在这些场景提供的「可用性」、「合规保障」和「供应链安全」是其核心价值。

这种「各有适配范围」的格局，让两类用户很难因供应恢复而轻易切换。

第二点，GPU 供应的「双轨化」已成行业共识。

经历过断供冲击后，国内部分企业已形成「核心场景保稳定（用英伟达）、安全场景保自主（用国产）」的双供应链策略。例如头部云服务提供商等企业同时关注进口与国产芯片，本质是将两类产品纳入不同需求池：英伟达保障高端算力连续性，国产芯片夯实基础算力安全性。「双轨化」需求给国产 GPU 带来的，反而是持续增长的通道。

此外，「GPU 国产化」也是笔者在采访中的高频词汇。

GPU 国产化，大势所趋

「GPU 国产化是大势所趋。」「上半年国产 GPU 市场销售火爆，下半年这一态势还将持续。」多位业内人士的判断均指向国产化方向。

市场对此也给出积极反馈——7 月 16 日，GPU 及相关公司迎来股价普涨。

TrendForce 集邦咨询数据显示，国内市场有三类 AI 服务器芯片厂商，一类是外购的英伟达、AMD 等，一类是云厂商自研 ASIC（专用集成电路），还有一类是国内本土供应商。外购部分去年市场份额约 63%，2025 年预计降至 41.5%。而中国本土芯片供应商在国有 AI 芯片政策支持下，预期 2025 年占比将提升至 40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。

这两年国产 GPU 公司在 GPU 领域的耕耘成果，已在各家公布的财报中显现。

摩尔线程招股书显示，2024 年公司主营业务收入达到 4.32 亿元，同比大增 257.02%。近三年来，公司收入重心在持续变化，2022 年以桌面级图形加速业务贡献 71.44% 主营收入；2023 年专业图形加速占据接近的比例；到 2024 年，新增的 AI 智算业务成为公司 77.63% 的主营收入来源。

沐曦集成招股书显示，2024 年公司主营业务收入为 7.42 亿元，同比暴增 1354.9%。此外，沐曦还披露了今年一季度的数据，该季度，公司主营收入已达 3.2 亿元，已经达到前一年主营收入的 43%。在今年前三个月，训推一体系列的 GPU 板卡收入占比飙升到 97.55%；占比次之的是智算推理系列的 GPU 板卡，收入占比 1.25%。

寒武纪从 2024 年四季度开始，已经实现扭亏为盈；2025 年一季度实现营收 11.11 亿元，同比大增 4230.22%，归母净利润 3.55 亿元，同比大增 256.39%。

海光信息 2024 年实现总营收 91.62 亿元，同比增长 52.40%；归母净利润实现 19.29 亿元，同比增长 52.73%。今年第一季度，实现营收 24.00 亿元，同比增长 50.76%、归母净利润同比增长 75.33%。

不仅如此，国产 GPU 公司在资本市场也动作频频。2025 年 6 月 30 日，摩尔线程和沐曦两家国产 GPU 企业科创板 IPO 均获上交所受理，摩尔线程拟募资 80 亿元，用于芯片研发项目及补充流动资金；沐曦拟募资 39.04 亿元，投入新型高性能通用 GPU 等项目研发。此前，多家国产 GPU 公司已启动上市辅导，资本市场对国产 GPU 企业的关注与支持，为其发展注入强大动力。

谁将成为「国产 GPU 第一股」，市场正在翘首以待。