投融资寒冬，在食品饮料上有了更明显的体感。
据FBIF不完全统计，截至12月23日，2024年食品饮料行业，11大品类共发生了92起投融资事件。这11大品类分别是酒、休闲食品、咖啡、新茶饮、调味品与预制菜、烘焙、乳制品、饮料、功能性食品、方便食品、茶叶及相关制品（新茶饮、咖啡、酒、烘焙以外的线下餐饮品牌，不计入本次盘点）。
今年投融资事件相比于去年190起下降了约52%，数量“腰斩”（今年的统计聚焦在食品饮料品牌，因此将去年的投融资事件数由210起调整为190起，以下均基于此进行对比）。
如果要用两句话来形容今年的食品饮料行业的投融资情况，可以是“寒风依旧，稳中求生”。
梳理并复盘这92起投融资事件，我们可以归纳出以下特点：
1、超四成企业融资轮次在A轮及以上；
2、新茶饮、咖啡、酒、调味品与预制菜、休闲食品、功能性食品等品类依旧受到资本的关注；
3、被投企业们着力寻找差异化，在细分场景下寻找机会；
4、“健康食品”“养生”“营养”概念，成为被投企业们品牌定位的关键词。
01
总体情况：寒风依旧，稳中求生
对于2023年，2024年在各个维度的数量对比上均呈现“锐减”态势。
具体表现在，单月投融资数量、品类投融资数量、多次出手投资方、一年内多轮融资企业以及亿元级别投融资均较去年大幅减少。
从单月融资来看，2024年，每个月融资数量均低于2023年，且仅一月、九月融资数量接近去年。
相比于去年而言，2024年资本更为“踌躇”。
1、融资轮次集中在天使轮后
2023年，在190起融资中，有74家融资轮次在天使轮之后，占比39%。
2024年，这一比例还在扩大。2024年92起融资中，有39起融资轮次在天使轮之后，占比42%。
在这其中，尤其以A轮最多，有24家企业在今年完成A轮融资。
值得注意的是，今年融资轮次未出现D轮及以上，除战略融资、股权融资、并购、上市外，融资最高轮次为C轮，具体为：新茶饮品牌「沪上阿姨」拿到1.215亿元的C轮融资，投资机构为金鼎资本、瀚晖资本、海融科技；特医食品「苏立康」拿到数千万元的C轮融资；投资机构为栈道资本。
2、未出现多次出手的投资方
在2024年食品饮料投融资事件背后，未出现出手两次及以上的投资方。
尽管2023年相对于2022年而言，多次出手的投资方呈现减少趋势，但2023年依然有3家投资机构、企业出手2次及以上。
而去年多次出手的投资机构均未在今年出手投资。
不过，和去年相同的是，不少企业作为投资方的角色出现，或通过投资获取经济收益，或拓宽业务范畴。如「妙可蓝多」以4.48亿元价格收购了奶酪生产销售商「蒙牛奶酪」；「四川禾乡宴食品」、「深圳智勋实业」投资了肉类休闲零食食品「回味一梦」。
3、仅两家企业在一年内拿到了多轮融资
这两家企业分别是「皇家小虎」和「鲸裕清酒」。
「皇家小虎」是一家预制半成品品牌，分别在今年8月、12月拿到了B轮和B+轮融资；「鲸裕清酒」是一家清酒酿造供应商，分别在今年9月和11月拿到了天使轮和Pre-A轮融资。
皇家小虎产品宣传图
图片来源：皇家小虎官网
而2023年，共有7家品牌一年内拿到多轮融资；2022年则为14家。
另外，功能性食品饮料品牌「源究所」连续三年拿到融资，2024年，它完成了数千万元的A+轮融资；「一然生物」连续两年拿到了融资。
4、亿元级别投融资同比减少
以亿元级（含近亿元、亿元以及超亿元）投融资事件来看，2023年，亿元级投融资共发生17起，其中15起超亿元融资（含1亿元）；去年亿元级投融资共发生42起，其中36起超亿元融资（含1亿元）。
今年所有亿元级投融资事件中，酒品类共发生4起，调味品与预制菜、咖啡、饮料紧随其后均有3起。而去年，咖啡品类亿元级别融资最多，有10起，调味品与预制菜、乳制品、休闲食品跟随其后分别有6起、5起和5起。
5、新茶饮、酒、咖啡三大品类融资数量最多
具体到品类上来看，2024年，投融资数量最多的3大品类为：新茶饮、酒、咖啡，它们均有超过10起投融资事件发生。紧随其后的是调味品与预制菜、功能性食品、休闲食品和饮料。
2023年，投融资数量最多的5大品类为：新茶饮、咖啡、休闲食品、调味品与预制菜、功能性食品。
相对而言，2024年唯一变化比较大的是酒品类，融资数量甚至超过了2023年。
这说明，食品饮料行业投融资主力的细分赛道并未发生过多变化，热门品类依旧受到资本的关注。
和去年相比有所不同的是，今年品类增加了茶叶及相关制品。在此之下，茶制品供应商「闽东红」成功登陆美股市场。
「闽东红」上市背后，年轻人也逐渐喝起了茶，原叶茶市场想象空间放大。[1]
02
健康的风吹遍品类，品牌在细分赛道“开花”
健康，细分，可以说是今年投融资事件，11大品类共有的特点。
1、新茶饮
新茶饮，无疑是近三年来最受资本追捧的品类之一。
据不完全统计，今年新茶饮赛道共发生18起投融资事件，而2023年为34起，2022年为31起。
融资轮次上，今年情况和前两年较为类似，多为早期融资。其中，有9起为天使轮融资。这背后呈现的是，即便近几年新茶饮赛道不断“内卷”，但依然有不少创业者蜂拥而至，同样也受到投资机构的关注。
今年，即便是在资本冷却的背景下，沪上阿姨和茉莉奶白还是拿到了亿元（含近亿元）融资。
细分依然是今年新茶饮投融资事件的特点之一。
2023年，新中式茶饮、国风的概念甚嚣尘上，不少品牌在产品、设计、命名、定位相差无几。2024年，“新中式”风潮依然未减，其中有7家品牌的定位与之相关。
从拿到融资的品牌定位上来看，受到投资机构和市场关注的品牌有了更多关于细分的思考，或是在定位上、或是在原料上、又或是工艺上，如「双塔米酿」定位在米酒上、「邓氏阿嬷手作」强调手作工艺；原料上也出现了椰子、柠檬、现煮茶、花果鲜奶等。
邓氏阿嬷手作产品
图片来源：邓氏阿嬷手作点单小程序
今年，新茶饮品牌在健康概念上的布局愈发频繁。
今年4月，上海开启了饮料“营养选择”分级标识试点。新茶饮品牌霸王茶姬、奈雪的茶、快乐柠檬均为首批标识试点企业。随后不久低GI、果蔬茶、纤体瓶等概念或产品逐渐在新茶饮品牌上蔓延开来。
以沪上阿姨为例，目前在其点单小程序类目表上，出现了“摩登·轻乳茶”列表，该列表旁就标有“0植脂末 健康轻负担”的宣传标语。
沪上阿姨点单小程序界面上的“0植脂末 健康轻负担”宣传标语
图片来源：沪上阿姨点单小程序
此外，在新茶饮品牌定位中，直接出现了“健康茶饮”的标签，即「豆斯基DOUSKI」。不过，目前，「豆斯基DOUSKI」背后公司豆斯基企业管理（西安）有限公司已呈注销状态。
2、酒
酒，是今年唯一一个融资数量超过去年的品类。
2024年，酒品类上共发生了17起融资事件，与去年的15起相比增加了2起。
酒，也是2024年11大品类中拿到亿元融资金额数最多的品类之一。
在融资金额方面，有4起亿元级别融资事件，分别为「SERATA MOYUN」拿到法国路易庄园（中国）12亿元A轮融资；「中酒杏和」拿到近亿元Pre-A轮融资；小富兄弟拿到Bond Capital投资的5500万美元（约4亿元）A轮融资以及西凤酒拿到了4.89亿元的战略融资。
从品牌定位角度看，资本市场对白酒的热情依然高涨。
另外，今年拿到融资的酒品牌整体上依然呈现细分的特点，如「唐三两」定位在创新酒水品牌、「布鲁大师BLUE DASH/落蓝科技」定位在零糖轻饮酒品牌，即便是白酒同样也有不同的定位，如凤香型、清酒酿造、酱香酒……
3、咖啡
2024年咖啡品类上共发生了13起融资事件，2023年有32起。
经过了瑞幸、库迪两家你来我往的价格战后，今年咖啡赛道显然“冷静”了不少。
尽管还有少量关于价格、效率的讨论声音，但从融资的品牌来看，“精品”成为新兴咖啡品牌的差异化路线，其中有4家直接将其定义为“精品”或“高品质”咖啡运营商。
从价格来看，这些咖啡价格大都定位在15元上下。以漫耳咖啡为例，除了推出9.9元的美式咖啡外，其他产品定价均在15-22元。
至于如何走“差异化”路线上，和去年相同的是，新兴品牌依然在“融合咖啡”方向上寻找出路，如「饼小咖」定位为鲜肉饼咖啡铺；「挪瓦咖啡」除了推出咖啡产品外，还上线了不少贝果、面包等烘焙产品。
不同的是，去年资本偏爱带有地域特色的咖啡品牌，而今年则更青睐在人群和口味细分上的创新，如「嗨小瓶」定位在运动人群上；黑石咖啡强调黑咖；比星咖啡则主打意式咖啡。
4、调味品及预制菜
2024年，调味品与预制菜品类上共发生了10起融资事件，2023年有19起。在10起融资事件中，预制菜企业占7起，调味品企业占3起。
在调味料上，去年受到资本青睐的复合调味料，在今年遇冷。
今年出现了两家更为细分的调味料品牌，一是鱼子酱及鲟鱼产品提供商「芙思塔」。据悉，「芙思塔」产品单价大都在百元以上，甚至有千元以上产品。不论是产品属性还是价格也印证了，用户消费需求的多样性。
二是无糖餐桌调味料研发商「爱乐甜LeSweet」。当代糖产品从日常饮用拓展到餐桌场景，背后反映了消费者对健康需求的日益增长。
在预制菜领域，去年主要侧重于风味的细分，今年则更加强调原料的细分，如法式鹅肝、猪肉加工等。
5、功能性食品
2024年功能性食品品类共发生9起融资，其中共5起处于早期融资阶段，3起战略融资，以及1起C轮融资。
和去年相同的是，功能性食品品类除了传统的功能性饮料外，还细分出了特医食品、滋补养生、益生菌这三大垂直场景。此外，针对特定人群的细分也逐渐出现，例如「草本先生」定位为为中年男士提供健康解决方案。
功能性食品品牌持续受到资本市场的关注，也是消费市场呈现健康趋势的有力印证。
6、休闲食品
2024年，休闲零食品类共有8起融资事件，而2023年为26起。
尽管今年休闲零食品类的融资数量不多，但仍展现出与去年相同的特征。
首先，量贩零食店依然获得了融资。零食百货供应服务商「小喵很忙」拿到了3000万元的A轮融资。据品牌透露，本轮融资所筹资金将重点用于产品创新、市场拓展以及提升品牌影响力，旨在进一步巩固其在相关领域的市场地位。[2]
不过，相比于去年休闲零食品类下近一半的融资企业均为量贩零食店而言，今年资本对量贩零食店的关注度少了不少，原因也在于目前赛道经过前几年的升温，逐渐进入了“洗牌”阶段。相关报告显示，随着市场的不断发展，量贩零食市场份额预计将逐渐向领先企业聚拢，行业内部的整合和优化趋势日益明显。[3]
其次，细分的特点依然在延续，例如定位于食玩赛道的「ACGBOX漫盒」，其概念是将动漫IP与休闲零食相结合。
7、饮料
2024年，国内饮料赛道共发生8起投融资事件，而2023年为14起。
细分同样出现在了饮料品类上。在今年8起融资品牌中，定位各有不同，如植物饮品、运动健康饮品、养生饮品、现泡茶等。这背后折射的，是健康的消费需求。
现泡茶是今年值得关注的细分赛道之一。在近年来无糖茶热度高涨的背景下，现泡茶作为其中的一个细分领域，逐渐获得资本市场和企业的关注。
此外，在饮料大品类下值得关注的还有，华润饮料在今年10月成功登陆港股，计划募资50.43亿港元，而后升至57.7亿港元，这也是食品饮料行业投融资中金额最高的一笔募资。据悉，华润饮料此次募资用于战略性扩张和优化产能、加速销售渠道扩张及提升渠道效率、销售和营销活动、增强产品研发能力、数字化升级等。
8、烘焙、方便食品、乳制品以及茶叶及相关制品
2024年，烘焙、方便食品、乳制品以及茶叶及相关制品分别发生了4起、2起、2起和1起融资事件。
其中，「亿滋中国」战略投资了「恩喜村」，这一事件引起了广泛关注。正是通过这场投融资，大众将目光从山姆的“瑞士卷”转移到了这家冷冻烘焙企业，并进一步关注到冷冻烘焙这一百亿级赛道。
据悉，「恩喜村」供货给多家零售商，其中包括山姆、华润万家、盒马、大润发等。山姆不少烘焙产品均出自「恩喜村」，如瑞数卷、榴莲千层、芝士蛋糕等。
03
2024投融资关键词：细分、健康
2024年投融资事件所呈现的特点和2023年“一脉相承”。
2023年，我们总结的是细分、健康、新中式、功能性、科技。而今年，细分、健康依然是这一阶段的最为典型的特点，且几乎贯穿在每一个品类中。
在我们看来，健康是近几年消费市场的主流旋律，而细分，更像是品牌面对寒冬期的“稳中求生”的路径。
和2023年的细分相比，这些品类下的品牌，开始拓宽细分的局域，产品、工艺、技术、定位、营销、命名……
这或许与近几年消费市场所呈现出的“分级”相关。
在去年的总结中，我们认为，目前消费市场“升级”和“降级”并行，“性价比“愈演愈烈，“心价比“也如火如荼：在满足理性消费基础上又能激活感性生活，兼备必需品的功能和必欲品的价值，成为企业和新品类突围的机会。[5]
今年，“分级”依然存在，甚至或将成为阶段性特征。
不少业内人士认为，目前中国消费时代表现有，日本作家三浦展在《第四消费时代》第三、第四阶段的特征。与之对应的，目前国内消费者呈现，两个显著特征，趋向于“理性”和“个性”。
在这样的背景下，消费者的需求也呈现复杂化、多样化趋势。过去以性别、年龄、收入等单一维度划分消费群体的方法，已经无法全面描绘消费者画像，专业化、定制化消费应运而生。为了精准满足不同消费群体的需求，市场也开始根据消费理念、使用场景等多维因素对产品进行精细化划分，并不断应用数字智能、新技术与产品的深度融合，丰富产品功能和优化消费者的最终使用体验。[6]
对于企业而言，在现阶段，在寒冬下，愈发细分不过是为了找到“差异化”的路径，然后拿到融资，活下去。
参考来源：
[1]大君，年轻人开始喝茶叶了？把原叶茶卖给年轻人，有品牌年入数亿元，2024年11月，FBIF
[2]华尔街见闻，24小时快讯
[3]《2024年量贩零食行业研究报告》，2024年12月，未来智库
[4]消费市场年度洞察：读懂2024，前瞻2025，2024年12月，天下网商
[5]《2023食品饮料业增长机遇：这6大趋势你抓住了吗？》，2023年7月
[6]柴宛宜，回顾2024年消费趋势，探寻2025年着力点，2024年12月，上海中创研究院
本文转载自 FBIF食品饮料创新，作者：Abby
