【内容提要】
在暴涨暴跌中反复切换的比特币，总有几分“迷”在身上。什么是“挖矿”，为何黑客的目标是“私钥”？
迄今为止的数字货币主要分为三类：
一是以比特币为代表的加密货币；
二是以天秤币为代表的稳定币（如 face book提出的稳定币计划）；
三是以中国央行数字货币（e-CNY）为代表的央行数字货币。
比特币、天秤币、e-CNY是三种非常有代表性的数字货币，对现代商业社会带来了深刻影响。新增长学院特别顾问、中国社会科学院金融研究所副所长张明，在其新书《数字货币的边界》专门进行了解读。
本期新增长小课｜比特币、天秤币、e-CNY（共3节），走进数字货币，摘编了书中关于比特币、天秤币、e-CNY这三大数字货币的背景，设计理念，主要特征和各自局限介绍，希望帮读者加深了解数字货币。
比特币、天秤币与e-CNY在各自设计理念上存在差异，由此形成了比特币、天秤币与e-CNY各自的特点。我们先来回顾下它们各自的设计理念和特征：
比特币的设计理念与特征
中本聪的比特币方案提出了一种非常特别的货币设计理念，描绘了一种点对点的电子现金系统，该系统可以摆脱第三方中介的传统支付模式。《比特币、天秤币与e-CNY，三大数字货币的发展进程》
对于比特币的机制设计，可以概括为如下三方面：
（1）比特币的发行与信用基础。比特币的发行主要通过“挖矿”过程实现。搜集交易数据、建立新区块的过程被称为“挖矿”。通过“挖矿”产生的比特币按照一定规则，最多可发行2100万个，存在数量上的限制。比特币使用密码学算法和区块链技术，解决的是货币发行的信任问题。
（2）账户管理。比特币的账户地址由一串数字组成，使用者持有密钥可对比特币账户余额进行查询。
（3）交易确认。“挖矿”过程中产生的交易需要逐一验证，只有验证成功的交易才会变成有效交易进入区块。全网确认通过且交易进入主区块之后，比特币交易才算生效。
比特币具有不同于传统主权货币的如下特征：
第一，去中心化。这是比特币等私人数字货币最为核心的特征。比特币采取去中心化的货币发行和管理方式，不通过中央银行和政府进行信用背书，旨在摆脱对任何中心化机构和政府的依赖。
比特币的去中心化优势可以弥补传统货币的不足：（1）可避免多种国别货币产生的汇率兑换问题，降低交易成本；（2）避免国家政权动荡引致的货币信任危机；（3）避免货币当局利用货币发行特权，通过大量发行货币进行征税。
第二，高度匿名化。比特币账号通过私钥证明其所有权，而无需像传统银行账号一样进行实名认证。比特币账号由数字地址构成，该地址不记录比特币用户的个人信息，且不同账号间没有关联性，无法知晓比特币用户的总持币数量。
第三，可追溯性。比特币从生成到交易的全过程都会被记录在主区块链中，且无需认证便可追溯交易的全过程，比特币的账号查询也是开放的。
第四，不可逆性。为了避免收款方利益被侵害，比特币交易不允许撤销操作，每笔交易只存在成功和失败两种状态，交易具有不可逆的特点。
第五，全球性货币特性。比特币既没有国界，也无需兑换，这有助于降低国际贸易与跨境资本流动的交易成本。
天秤币的设计理念与特征
天秤币（Libra 1.0）创立之初的目的是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施，旨在成为一个新的去中心化区块链、低波动性的加密货币和智能合约平台。
相对于比特币，Facebook在设计天秤币时，加入了许多独特设计，解决了比特币没有内在价值的问题。
在底层区块链技术上，天秤币主要采用Move编程语言、拜占庭容错（BFT）共识机制以及区块链三项主要技术（杨晓晨和张明，2019）。
在天秤币的发行机制上，天秤币采用被动发行方式，一篮子真实储备的现实资产是天秤币背后的价值。发行增量天秤币的唯一方法，是天秤币的使用者采用现实资产，按照一定比例来购买天秤币。在天秤币协会的组织形式上，遵循去中心化原则，由理事会对所有重大事项做出决策。协会的创始成员包括Facebook、eBay、Visa、Uber、MasterCard、Vodafone等20多家行业巨头。
Libra 1.0的特点在于其以一篮子货币为锚、以Facebook网络为依托、能够突破国界的限制（荆中博，2019）。Libra 2.0即Diem在设计上进行了一定的修改，
主要变化有：
第一，在锚定一篮子货币之外增加锚定单一货币的稳定币。LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP和LibraSGD等单货币稳定币具有1∶1的充足储备金支持，发行和流通不会带来货币创造效应，降低了对传统金融系统的冲击。
第二，进一步提高了Libra支付系统安全性。在反洗钱、打击恐怖主义融资、遵守制裁措施和防止非法活动等方面建立稳健的合规性框架和清晰的监管标准。
第三，放弃未来向无许可系统过渡的计划。删除关键合规条款并防范未知参与者控制系统，以实现开放、透明和竞争激烈的网络服务和治理市场。
第四，在储备金的设计中加入索赔和保护措施，维持资本缓冲机制。例如，在储备池中增加期限短、信用风险低、流动性高的资产。
e-CNY的设计理念与特征
数字人民币（e-CNY）是由中国人民银行发行，有国家信用背书、有法定偿还能力的法定数字货币。
《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》已将数字人民币的内容加入其中，“人民币包括实物形式和数字形式”。根据数字货币电子支付（DCEP）计划，我国央行数字货币系统包括“一种币、两类库、三个中心”（姚前，2020）：
“一种币”指一串加密数字串；
“两类库”包括了发行库（中国人民银行的数字货币基金）和银行库（商业银行的库存数字现金）；
“三个中心”包括登记中心、CA认证中心和IBC认证中心。
当前，数字人民币已经开始试点，具有法币电子化、实现“双离线支付”、采用“双层运营体系”、保护隐私等特征（杨晓晨和张明，2020）。具体表现为：
第一，数字人民币将法定货币数字化，仅用于替代流通中货币M0，且不付息。采用这种方法不涉及贷款和存款等信用创造环节。
第二，数字人民币可实现“双离线支付”。与现金一样，用户在没有银行账户的前提下也可以使用数字人民币。与此同时，没有网络并不会影响数字人民币的使用。即使交易双方处于离线状态，交易也可以顺利完成，即“双离线支付”。数字人民币无网无电支付功能在2023年1月正式上线，该功能目前支持安卓部分机型，未来会支持更多机型。
第三，数字人民币采用“双层运营体系”。第一层是中国人民银行，第二层涵盖四大商业银行、三大电信运营商（移动、联通和电信）和两大平台（微信和支付宝）。在具体操作上，中国人民银行通过商业银行等运营机构将数字人民币兑换给公众。在兑换过程中，运营机构向中国人民银行缴纳100%的准备金，并按1∶1的比例进行兑换。
第四，数字人民币具有安全性与匿名性。数字人民币的法定货币地位保障了其安全性。此外数字人民币高度重视个人信息与隐私保护，与银行账户松耦合，在技术上实现小额匿名。同时为了防止违法犯罪活动，央行保留大额支付依法追溯权，在必要时利用数据挖掘技术对违规用户进行监管。
下节预告
第三课｜进阶篇：比特币、天秤币、e-CNY的局限，带你了解为何黑客的目标是“私钥”？
《数字货币的边界：颠覆还是渐进式变革？》
张明 等 著 东方出版社
朱冬｜新增长小课编辑
