揭秘贝泰妮最新业绩变化：着手“品牌+研发”长线发展

近日，贝泰妮集团公布2024年前三季度业绩情况，整体来看，集团正处于调整期。

财报显示，今年1-9月，贝泰妮集团实现营业收入40.18亿元，同比增长17.09%；归属于上市公司股东的净利润达4.15亿元，同比下滑28.39%。

单从今年第三季度的表现来看，贝泰妮集团实现营业收入12.13亿元，同比增长14.04%；归属于上市公司股东的净利润-6899.93亿元，同比下滑153.41%，单季度首次出现亏损。

综合贝泰妮集团近五年的业绩情况来看，新财报营收增长但净利润波动较大的背后，其实另有玄机。

销售+研发投入扩大，贝泰妮着眼长远发展

《FBeauty未来迹》整理贝泰妮集团这份最新财报，发现净利润波动的主要原因有以下两点：

一是以进一步塑造品牌为目的的营销投入增加。

贝泰妮在财报中对于净利润的下滑进行了说明：主要是公司营业收入持续增长，销售毛利率因产品（品牌）销售结构等原因略下降，以及各类运营费用阶段性（或项目性）上升的综合影响所致。

具体来看，贝泰妮集团今年前三季度的销售费用达20.1亿元，同比增长25.27%。同时，销售毛利率约为73.73%，较上年同期下降约2.69个百分点。

其中，姬芮（Za）和泊美（PURE&MILD）品牌今年前三季度实现营业收入3.81亿元，销售毛利率约为58.37%；薇诺娜（Winona）及其他主要品牌实现营业收入36.37亿元，同比增长约5.98%，销售毛利率约为75.34%。

对于销售费用的增长，贝泰妮指出，随着公司销售规模和销售收入增长，公司持续加大品牌形象推广宣传费用、人员费用以及仓储费用投入所致。其中包括为带动公司与品牌声量提升并为2024年第四季度全渠道大促活动预热，因此主动加大了抖音渠道种草、引流等宣传投入和增加品牌代言、联名活动等广告营销投入。

二是研发投入比的扩大。

财报显示，今年前三季度，贝泰妮集团的研发费用达2亿元左右，同比增长9.8%，研发费用率高达4.97%。

据了解，截至报告期末，贝泰妮集团已经成功备案11款植物相关新原料，其中包括水龙提取物、蜂生假丝酵母葡萄糖扁核木油发酵产物、荔枝草提取物等，备案量居于国内同类美妆企业首位。

研发投入正在加速转化落地，让薇诺娜实现爆品升级和新品延伸，例如报告期内，薇诺娜推出了升级爆品第二代特护精华，实现5大功效进阶；新品薇诺娜“速修胶原冻干面膜”，针对医美肌肤屏障受损及紧急过敏等需要速修场景的人群推出。

高水平的研发投入也为公司毛利率的稳步提升提供支撑。报告显示，2024年前三季度贝泰妮毛利率逐季度持续增长，第三季度达76.35%。尽管公司整体业绩仍保持稳定增长，但在传统淡季的影响下，三季度收入基数相对较小，放大了单季度销售费用、研发费用的增长对公司的净利率产生的影响。

值得关注的是，贝泰妮对此表示，公司不以短期利益为限，而是着眼于未来的长远发展，随着公司各项战略举措的深入推进，其竞争力将持续增强。

获国际平台双重奖项，贝泰妮透露最新全球化布局动作

在《FBeauty未来迹》看来，品牌建设与科技研发，是当下国货品牌最需要进行大量投入的焦点。

一方面，尽管去年国货品牌市场份额超过外资，但是从今年双十一各大平台的榜单情况来看，外资品牌正在发起一轮“大反攻”。国货品牌具有极高的“质价比”，但是品牌建设依旧是一大短板，由于多种原因，市场认知度、品牌底蕴以及消费者信任度等总体“软实力”仍不及外资品牌。

因此，营销投入的扩大是必要的。这不仅在于短期的销售提升，更在于长期的品牌价值传递。

另一方面，研发是国货品牌当下最“锋利”的矛。国货品牌能在短时间内抢占大量市场份额，最离不开的就是通过研发筑高的功效价值壁垒。目前，国内的几家头部企业基本都拥有自己的独特研发优势。

不难发现，贝泰妮集团对于这两大领域的投入其实各有章法。

在研发方面，贝泰妮充分利用中国特色植物资源，打造出独家“植物科技”。依托云南丰富的植物资源，从6500多种云南特色植物中筛选出青刺果、马齿苋、滇山茶、滇重楼等具有活性的植物，并将这些植物用于产品安全功效性研究。

截至2023年，贝泰妮拥有云南特色植物提取实验室、云南省博士后科研工作站等平台。目前，云南特色植物提取实验室已申请发明专利121项、授权发明专利 11项、新开发171个功效性化妆品，并持续研发出多款化妆品新原料。

贝泰妮对于中国特色植物原料的深耕，也得了国际平台的认可。今年10月，在巴黎举行的全球化妆品行业顶级盛会COSMETIC 360美容大展上，贝泰妮获得“国际创新原料奖”“国际创新研究院奖”，成为国内唯一获得双重奖项的化妆品企业。

坚实的研发基础，也帮助其核心品牌薇诺娜，一步步在敏感肌赛道稳住地位。从建立中国光损伤性皮肤病样本资源库，到挖掘敏感性皮肤发生机制、建立云南特色植物资源库，再到发现肌肤敏感引发的皮肤老化等突破性科研成果，薇诺娜正一步步引领敏感性皮肤护理走向第二次、第三次变革。

据Euromonitor统计，薇诺娜在中国皮肤学级护肤品赛道市场排名已连续多年稳居第一，2023年的市场份额约为20.40%。

在营销方面，薇诺娜更多尝试多元化的传播模式。今年7月、8月及9月，薇诺娜与《抖音看见音乐计划·很高兴音乐会》分别在弥勒、昆明及鄂尔多斯举办。这一“综艺直播+总裁带货”的商业模式效果还不错，8月场，总计收获曝光超1.9亿次，累计观看人数超4000万；9月场，获得超7800万曝光，累计观看超2250万。

为了提升消费者对于品牌的认知，薇诺娜邀请会员来到云南，了解青刺果从种植到产品开发全程。通过专家展示天然原料与科研创新的融合，来深化品牌认同感与客户忠诚度。

此外，薇诺娜还邀请体操王子张博恒成为“薇诺娜全能特护大使”；与景德镇进行联名，将传统瓷器文化与美妆相结合。

值得关注的是，贝泰妮还于近日透露了其全球化布局动作。今年上半年，贝泰妮在泰国曼谷建立了东南亚总部并组建团队，辐射东南亚市场，在全球化布局迈出关键一步。

据了解，针对泰国市场，贝泰妮计划开设KA美妆连锁和本地知名医美诊所两类线下渠道，同步也将布局当地主流电商平台。目前，薇诺娜已经在“一带一路”共建国家完成了品牌和产品的商标注册和备案准备，并已入驻东南亚主流电商平台。

双11持续发力中，贝泰妮品牌矩阵初步成型

结合前文所提到的，贝泰妮销售投入的增长、研发投入的提升，也是在为今年第四季度全渠道大促活动预热。

就目前各平台双十一的战况来看，薇诺娜的总体表现可圈可点。

天猫大美妆在10月24日公布的最新“双11抢先购”累计成交榜显示，薇诺娜闯进了“天猫快消抢先购累计成交榜”和“天猫美妆抢先购累计成交榜”这两大榜单的前20名，且都居于第10名。

在抖音双11中，薇诺娜的表现可以说“十分争气”。蝉妈妈数据显示，抖音双11期间（10.18-10.23）的美妆销售额排行中，薇诺娜位居第3，成为前三名中唯一的国货品牌。贝泰妮指出，“薇诺娜”能在抖音开门红榜单上名列榜单前茅，修白瓶作为新品为品牌打开了新的增长点。

要知道今年抖音平台的双11“战况”让业内感到意外，以巴黎欧莱雅、资生堂等为代表的外资品牌重新夺回节点份额，而国货品牌除了珀莱雅之外，总体遭遇排位下滑。而此时薇诺娜能为国货在前三中赢得一个席位，也实属难得。

今年双11，外资品牌的“反攻”其实也值得国货品牌“警醒”。在竞争越来越激烈的大背景下，越来越考验品牌的综合实力。

尽管近年来薇诺娜的表现优异，且在去年，薇诺娜已经突破50亿元大关。但为了总体经营的稳定性，贝泰妮集团依旧需要打造出一个更全面的品牌矩阵，从而避免依赖单品牌实现营收情况。

近年来，贝泰妮也积极以皮肤大健康领域为核心，通过内部孵化、产业基金、外延并购三路并行的方式探索新空间。

目前，贝泰妮已经自主孵化了薇诺娜、薇诺娜宝贝、贝芙汀、Aoxmed瑷科缦四大主品牌，同时成功将悦江投资旗下原属于资生堂的Za、泊美两大品牌纳入品牌地图，补齐了公司大众线护肤及彩妆版图。

如今，贝泰妮集团品牌矩阵已经初步成型。各个品牌都有十分明确的差异化定位，除开专注敏感肌护理的薇诺娜，还有专注婴幼儿肌肤护理薇诺娜宝贝、将科学护肤产品与特殊美容项目相整合的瑷科缦、为痘肌用户精准提供定制化祛痘解决方案的贝芙汀等。

尽管目前除薇诺娜，其余几个品牌的总体规模较小，但也在快速发展中。第三方数据显示，瑷科缦在今年1-9月在淘天平台的总销售额同比增长了200.1%。此外，姬芮(Za)和泊美在今年前三季度实现营收3.81亿元，相比去年全年共计1.04亿元的营收，已经实现了三倍的增长。

而这些品牌多数都处于初步发展阶段，依旧需要较大的研发与营销等投入。经过上一阶段的高速发展，很明显，贝泰妮正在为公司的长远发展蓄力。“稳扎稳打”的贝泰妮，未来表现也值得期待。

作者/巫婉卿

编辑/吴思馨

校对/桂玉茜