6连增之后，福瑞达化妆品迎来“关键之年”_

昨日，福瑞达发布了三季度经营结果，2024年1-9月份，公司实现营业收入28.03亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.71亿元，分别同比下滑4.82%和7.76%。但这种下滑主要源于去年同期剥离房地产业务所受的影响。

单从化妆品板块看，主力品牌瑷尔博士、颐莲仍然保持了个位数的稳健增长。因此这份财报也在证券市场中获得了机构们的认可：

⚪开源证券给予福瑞达“买入”评级，评级理由主要包括：化妆品业务增长稳健、医药业务略有承压，盈利能力不断优化；化妆品双十一第一阶段表现可观，医药、原料积极布局调整有望稳步提升。

⚪国金证券给福瑞达“增持”评级，并在研报中表示，公司化妆品“5+N”品牌战略升级，组织结构&内部治理、激励持续优化。

总体而言，市场对福瑞达给出了正向的反馈，但在美妆行业竞争加剧的背景下，福瑞达旗下化妆品业务到底是否能让市场看到“确定性”？

答案就在福瑞达生物股份2024年的一系列动作里。

化妆品板块6连增，2024年保持增长势头

翻看福瑞达过往的财报信息可以发现，福瑞达生物股份已经保持了6年零9个月的增长，截至2023年化妆品板块总体规模已经是2018年的10倍以上。

而在2024年1-9月，福瑞达化妆品板块营业收入17.08亿元，同比增长3.25%，毛利率达到62.32%。

按品牌看，颐莲品牌1-9月实现营业收入6.58亿元，同比增长7.57%；瑷尔博士同期实现营业收入9.09亿元，同比增长1.80%。可见进入2024年后，福瑞达化妆品板块的增速相比前6年的“飞奔”已经过度到平稳增长阶段。

而且在第三季度，福瑞达旗下化妆品业务相比去年同期还有所下滑，录得营业收入为5.22亿元，同比微降4.9%。那么一个问题是，在包含全年最大销售节点双11的第四季度，福瑞达旗下化妆品是否能超越去年表现，从而让全年业绩保持增长？

从双11预售阶段来看，福瑞达生物股份旗下颐莲、瑷尔博士、珂谧、伊帕尔汗、诠润、UMT均交出了不错的成绩。

据福瑞达生物股份官方数据显示，双11第一轮销售期间，颐莲电商同比增长37%。瑷尔博士天猫尾款首日成交额过亿，益生菌面膜、洁颜蜜等单品荣登类目TOP榜。珂谧明星单品的GMV突破3000万，跻身抖音护肤直播榜TOP3。此外，伊帕尔汗、诠润、UMT等品牌稳健增长，为双十一全周期业绩打下了坚实基础。

这些表现来源于福瑞达生物为双11所做的策略调整。

据了解，根据今年双11周期拉长，消费者更注重产品价格、服务等综合服务能力等特点，福瑞达生物更加关注用户购物体验与效率、促进平台间合作以及通过服务与内容创新满足消费者多元需求，从单纯的价格竞争转向更加注重价值和服务的竞争。

一是推广策略优化，更加注重内容营销和种草策略，通过站内外短视频、直播、图文等多种形式，结合达人合作和私域蓄水派样，提前储备粉丝流量，为双十一期间的销售爆发蓄势。比如珂谧在品牌首个双11中采用“双线并进”策略，线上‌携手超头达人进行双十一直播首发，线下联合“智慧医美圈”进行医生专家研学活动，塑造珂谧品牌医美属性。

二是渠道协同管理，调整品牌价盘统一及核心单品赠品策略，尝试新型种草方式，通过明星短代赋能直播间。除了传统电商平台，还通过线下商圈、景区等活动抢占双十一人群心智，实现线上线下联动。瑷尔博士通过闪充20min全国快闪、IP产品、综艺栏目以及签约益生修护推荐官何浩楠等形式，建立消费者与品牌之间的信任，以品牌曝光、种草、体验多角度切入助力双十一。

三是为应对双十一期间的高流量和订单量，对供应链进行全面优化，包括提升仓储能力、加强物流配送、优化库存管理等，完成MES-BAM系统软件升级，提高了整个生产效率与质量控制。

以研发为核心动能，8大品牌矩阵全面发力

除了双11能给福瑞达生物四季度销售带来的确定性外，这家本土集团公司在2024年正从品牌矩阵上，通过重塑品牌定位寻找更大的确定性。

从去年12月份至今，福瑞达生物陆续将善颜SHENAN、UMT由苜2个品牌进行定位升级、产品线重塑、形象升级，并结合自身研发优势推出两个全新品牌——医学美容品牌珂谧KeyC和头皮微生态科学洗护品牌即沐。至此，福瑞达生物股份旗下品牌矩阵已经全面焕新。

与此同时，福瑞达世界美妆科技馆也在8月正式开馆，开启美妆工业旅游新纪元，也向全行业展示出福瑞达生物股份引领国货崛起的决心。

其中善颜SHENAN重塑品牌形象，在视觉表达上展现东方高定之美，在功效设计上实现精准护肤、靶向定制，瞄准中国高端定制护肤市场，以“超奢+文化”属性，打造至尊、尊享生活方式。

UMT由苜通过一场“玻尿酸+”功效底妆技术发布会，官宣品牌中文名，首次发布品牌中文名「由苜」、首次发布两大底层技术——“玻尿酸技术在底妆中的创新应用”以及福瑞达生物股份与肌赋萃联合共创的“玻尿酸+冻干技术”，引领定妆散粉品类升级、技术升级和产品升级。

珂谧KeyC是以重组胶原蛋白原料为核心，致力于打造专注“围术期”精细化护理的医学美容品牌，从抗老修复根源出发，打造重组胶原蛋白联合透明质酸增效组方，为消费者提供科学专业的轻医美“围术期”护理方案。

即沐soonmu是福瑞达生物旗下第一个头皮洗护品牌，以公司在皮肤微生态的领先科研成果为基底，自主研发配方，目前即沐头皮管理蓬松自在洗发水等新产品已经在抖音上线。

就三季报中总结的渠道表现看，这8大品牌的“大单品”都拿到了不错成绩。

其中颐莲品牌喷雾品线通过和创新文创IP联名销售，2.0喷雾销售同比增长21%；嘭润品线实施“亿元嘭润面霜”项目，以面霜带动同系列嘭润水乳销售，嘭润霜销售同比增长54%；软膜品线上新颈膜新品，拉升该品线增量，软膜销售同比增长22%。

瑷尔博士品牌闪充水乳升级，销售同比增长12%，益生菌面膜销售同比增长5%。继续拓展胶原蛋白和洗护赛道；珂谧品牌达播渠道主推胶生棒和胶原贴，即沐新品洗发水还获得了“中国好配方”年度洗发产品奖项。

综合以上信息可以发现，福瑞达生物股份旗下品牌矩阵的焕新、推新动力主要来自于研发端的多年储备，比如即沐soonmu就是其在微生态赛道研发积累下诞生的第二个品牌，珂谧KeyC的诞生则基于福瑞达投资上亿元建成的胶原蛋白医疗器械智能化生产基地，颐莲、瑷尔博士的产品升级也均来自研发储备。

据了解在今年前9个月，福瑞达研发费用达1.04亿元，同比增长3.3%。且在第三季度，福瑞达生物股份还完成一项化妆品新原料备案“10-羟基-2-癸烯酸”（王浆酸），该原料利用合成生物学手段制备，是中国化妆品产业内首次进行“王浆酸”多功效靶点机理研究，并在中国乃至国际首次实现以生物合成技术进行产业化转化的一款功效原料。