AI科技势不可挡，行业上市机遇是否已成熟？_

在当今科技浪潮中，AI科技无疑是最为汹涌澎湃的一股。从最近全国两会中人工智能的高频提及，到日常生活里年轻人“遇事不决，先问AI”的普遍操作，AI已全方位渗透进我们的生活与工作。

2025年年初，DeepSeek强势出道，宇树机器人春晚首秀，人工智能儿科医生“上岗”这一系列事件，更是将AI发展推向了新高度。2025年我国人工智能企业数量已超4500家，在这蓬勃发展的态势下，AI行业的上市机遇成为了业界关注焦点。

AI行业发展现状：蓬勃发展，多点开花

2025年，随着DeepSeek大模型的全面落地，人工智能行业迎来结构性变革。DeepSeek通过“自我对抗式强化学习”重构算法研发路径，摒弃传统依赖海量标注数据的训练模式，采用“辩论式训练”机制，使模型在推理过程中自主发现最优路径。技术的突破不仅提升了效率，还推动AI在复杂场景的应用，如自动驾驶实时决策、金融风控动态优化等。

在医疗领域，AI不仅助力疾病诊断，如通过分析医学影像协助医生检测疾病，还在药物研发方面发挥重要作用；而在工业制造中，AI赋能智能制造，通过AI技术实现生产流程优化、质量检测自动化等，提高生产效率与产品质量。此外，在教育、金融、交通等领域，AI也都展现出了巨大的应用价值。

已上市AI企业表现：有喜有忧，初现分化

已上市AI企业在资本市场的表现呈现出多面性，2024中国AI科技公司10强榜单出炉！涵盖了AI芯片、大模型、自动驾驶、自然语言处理、计算机视觉、智能语音、AIGC等方向。

寒武纪（SH688256）作为国产AI芯片龙头，市值达2380亿元，领跑中国AI企业50强榜单。其芯片在智能语音、自动驾驶等领域广泛应用，技术壁垒与政策支持推动其行业地位稳固。

然而，已上市的AI企业并非都一帆风顺。许多AI企业前期需要大量资金投入研发，技术研发周期长，且市场竞争激烈，尽管在技术研发上取得了显著进展，但目前尚未实现盈利。

以群核科技为例，其毛利率高达80.4%，但高研发投入和销售及营销费用对公司的盈利能力造成了压力，近三年累计亏损超17亿元（数据来源：群核科技港股招股书），资金压力迫使群核科技IPO。然而，当群核科技站在IPO的门口时，市场却对其提出了更多的质疑声。

群核科技从成立至今，完成11轮融资吸金近3亿美元，可自2021年20亿美元估值后再无新融资，投资人退出压力倒逼其港股上市。此次预计募资2亿美元，但估值逻辑存疑，招股书未明确募资具体投资方向与预期回报，上市能否解决长期发展问题未知，被指是将风险转嫁给二级市场投资者的资本游戏。

AI企业上市机遇分析：机遇与挑战并存

AI高速发展大趋势已经确认无疑，众多顶级投资机构如IDG、高瓴、经纬创投等纷纷布局AI企业，经过多轮融资后，这些股东也期望通过企业上市实现资本回报，从而促使企业走向上市之路。

尽管AI行业前景广阔，但据行业调研显示，多数AI企业尚未实现持续盈利，主要受限于高昂的研发投入成本。对于有意向上市的AI企业来说，应充分利用行业发展机遇，加强技术研发创新，提升核心竞争力，构建多元化盈利体系，以应对上市过程中及上市后面临的挑战。同时，投资者也需保持理性，全面评估AI企业的技术实力、市场前景、盈利模式等因素，做出合理的投资决策。