2024年，AI发展依旧强势。
当下PC和手机是最适合与AI结合的两大载体。
手机是人们日常生活中不可或缺的一部分，用户更容易接受和习惯使用AI应用，是AI融入用户生活场景的重要媒介。
据预测，2027年中国AI手机的渗透率将达到50%，销量达到1.5亿台。
而全球AI手机市场预计在2023年至2028年间将以63%的年均复合增长率增长。到2024年，全球智能手机出货量中预计有16%将是AI手机，而到2028年，这一比例预计将上升至54%。
AI手机几乎成了众多手机厂商下一个兵家必争之地。
2024年，小米、荣耀、vivo、一加、努比亚等品牌的AI手机新品如雨后春笋般涌现，还有最近刚刚发布的“苹果智能”，一夜之间就让苹果的市值增加了2000亿美元。
因此，这一年也被业界广泛视为AI手机的“元年”。
在这种机遇下，拥有核心技术的手机零部件厂商也将率先吃到新时代的红利，例如福蓉科技、龙旗科技、思泉新材等相关企业未来都很值得期待。
水晶光电在行业内竞争力以及领先优势较为明显，还有为三星S24和OPPO find X7等AI手机机型供应光学零组件产品，成长潜力不小。
从业绩表现来看，水晶光电就非常“稳”
首先在营业收入及净利润方面。
水晶光电的营业收入从2019年的30亿元增长到2023年的50.76亿元，净利润从4.91亿元增长到6亿元，虽然期间净利润有些波动，但幅度不大，而且也已经增长回来了。
整体来看，在2023年消费电子景气度下滑以及公司加大研发投入力度的情况下，水晶光电营业收入依旧能保持16%的增长速度，这十分难得。
其次在盈利能力方面。
毛利率和净利率一直是衡量一个公司盈利能力的重要指标。
2019年至2023年水晶光电毛利率一直维持在25%左右，而净利率也没有低于过10%的水平，处于行业前列，这水晶光电的赚钱能力是十分不错的，也侧面反映了公司的产品竞争力较强。
那么，是什么让水晶光电业绩如此之“稳”呢
优秀的产品竞争力是一个十分关键的因素。
水晶光电两项主要的业务是光学元器件和薄膜光学面板，2023年营收占比分别为48.19%和36.43%。
还有一项正在迅速崛起的汽车电子业务，营收占比5.74%。水晶光电的业绩增长动力主要就是来源于这三项业务。
第一，光学元器件业务。
2023年水晶光电光学元器件业务实现营收24.46亿元，同比增长21.09%。
光学元器件业务主要包括滤光片和微棱镜升级。
其中滤光片是摄像头的核心组件，我们从名字上就可以看出它的作用——过滤光，也就是能够阻止红外光的通过。
水晶光电是国内最早生产滤光片的厂商，目前已经成为大部分手机品牌的供应商，2023年滤光片出货量全球第一，占比高达21%，遥遥领先东田微、五方光电等厂商。
水晶光电滤光片出货量高也是得益于公司开发出了能提高成像质量、减少反射的旋涂滤光片以及透光率超90%的吸收反射复合型滤光片，华为P70系列就搭载了水晶光电的滤光片。
而微棱镜是潜望式摄像头的核心组件，虽然不是每个手机镜头都采用潜望式，但目前已经得到了高端手机的普遍青睐，也是一大竞争点。
第二，薄膜光学面板业务。
2023年水晶光电薄膜光学面板业务实现营收18.49亿元，同比增长17.77%。
光学面板虽然看起来没什么技术含量，却是水晶光电扩张最为迅速的业务，从2019年仅3.09亿元的营收发展到如今的18.49亿元，年复合增速高达56.4%。
这足以看出水晶光电是下了功夫的，不仅通过搭建智能生产线来提高产品良率，还扩充产品种类来获得更多的订单。
现在水晶光电的光学面板的产品种类就很丰富，针对性较强，这也获得了公司大客户苹果的认可。
第三，汽车电子业务。
2023年水晶光电汽车电子业务实现营收2.91亿元，同比增长53.97%。
现在的汽车越来越智能，而抬头显示（HUD）是智能化的重要组成部分，理想、长安等的部分车型甚至直接用HUD代替了传统仪表盘。
HUD又分为C-HUD、W-HUD、AR-HUD三种，目前W-HUD是主流，而AR-HUD由于开发难度更高、效果更好是未来趋势。
在HUD领域，水晶光电成长得很快。
虽然水晶光电的HUD业务才刚刚起步，但公司2023年HUD出货量超20万台，出货量国内第一，其中AR-HUD国内市场占有率排名第一，长安，华为等都是公司客户，更是第一个进入海外主流整车品牌的中国HUDTier1企业。
那么，水晶光电未来成长性如何呢
1.微棱镜板块即将进入黄金成长期。
现在中国的手机消费者越来越关注摄像头的重要性，有许多人认为拍摄才是手机最重要的功能。
因此手机厂商的拍摄功能是越来越“卷”，目前的高端手机有很多都开始使用潜望式摄像头了，这种摄像头在有限的手机厚度内实现长焦镜头，这种设计不仅解决了手机厚度限制的问题，还使得无损变焦成为可能。
而微棱镜是潜望式摄像头的核心组成部分，将充分受益于潜望式摄像头渗透率的提升。
水晶光电是苹果、华为等主流安卓品牌的微棱镜核心供应商，随着潜望式摄像头的普及，公司微棱镜产品销量有望上升。
2.汽车HUD成长空间很大。
2023年，国内市场上50万元及以上轿车 HUD装载率仅为53%，其余价位均低于30%，这意味着 HUD的装载率仍有较大提高空间，特别是中低端车型。
除此之外，水晶光电主攻的AR-HUD随着技术不断成熟也有望取代当前主流的W-HUD，成长性很强。
最后，总结一下
水晶光电业内领先优势很大，不仅是光学元器件、光学面板双料龙头，新业务汽车电子成长速度也很快，已经进入了红旗、华为等众多汽车巨头的供应链，还是比较值得期待的。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
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