腾讯音乐拟12.6亿美元收购喜马拉雅，腾讯音乐去年四季度月活用户减少2000万急需新刺激
6月10日，腾讯音乐公布与Ximalaya Inc.(喜马拉雅控股)及若干其他订约方就其拟议收购喜马拉雅订立并购协议及计划。
腾讯音乐称，交易交割后，喜马拉雅将成为本公司的全资附属公司。
于交易交割时，喜马拉雅相关股东及雇员持股计划参与者持有的喜马拉雅权益性证券须予以注销，以换取总计12.6亿美元的现金、不超过截至不晚于交易交割前五个工作日的工作日当天腾讯音乐已发行及发行在外的普通股总数5.1986%的A类普通股，以及不超过总股数0.37%的该等A类普通股。
此前，彭博社报道称交易金额可能达24亿美元，采用现金+股票组合方式。
腾讯音乐收购喜马拉雅，背后主要出于三方面的战略考量。
一是喜马拉雅在播客、知识付费、车载场景等方面具备全场景覆盖能力，收购后将有助于腾讯构建“音乐+有声书+播客”的完整内容链条，进一步巩固其在泛娱乐内容生态中的话语权，以应对字节跳动旗下番茄畅听等产品的竞争压力。
二是用户增长面临挑战。数据显示，腾讯音乐2024年第四季度月活跃用户减少了2000万，订阅用户增速也趋于疲软。相比之下，喜马拉雅拥有3.03亿的月活用户，能为腾讯音乐带来可观的新流量注入，缓解用户流失压力，提升平台整体活跃度。
三是喜马拉雅历经四次IPO未果，估值已从巅峰时期的50亿美元大幅缩水至10-15亿美元。作为早期投资者，腾讯曾在其中持股5.4%。在此背景下，低价收购不仅能有效避免资产进一步贬值，还可通过整合双方用户数据与内容资源，优化算法推荐体系，提升用户体验与平台粘性。
值得一提的是，尽管腾讯音乐在国内在线音乐市场占据主导地位，旗下QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐合计市场份额超过70%，但长音频一直是其生态中的短板。当前核心收入仍集中于音乐订阅和社交娱乐板块，而喜马拉雅丰富的UGC+PGC内容矩阵（包括520万部有声书和24万档播客）正好可以弥补这一内容缺口。
此外，喜马拉雅在智能汽车（已与70余家车企达成合作）及智能家居终端领域的广泛渗透，也为腾讯提供了更多触达用户的入口，助力其在多场景下实现内容分发与生态拓展。
作为音频行业的领军者，喜马拉雅尽管拥有3亿的月活跃用户，但也正面临严峻的增长挑战。其营收增速从2021年的43.7%大幅下滑至2023年的1.7%，并且公司不得不依赖裁员和降薪等“节流”措施来维持盈利。四次IPO尝试均未成功，也揭示了其商业模式单一以及合规风险等问题。
若此次交易达成，将为腾讯音乐带来战略性的内容与用户资源整合机会，助其打造“IP创作-有声化-多端分发”的完整生态闭环，从而更好地应对字节跳动旗下“番茄系”产品矩阵的竞争压力。
