【2025天使投资大会】“科创论道”：AI重塑产业逻辑与科创生态的破局之道

4月18日，#2025天使投资大会在上海成功召开。大会由上海科创金融研究院和上海天使会联合主办，以“汇聚早期投资·点亮科创未来”为主题，聚焦早期科创领域的天使投资展开研讨。

在“科创论道”环节，迈富时创始人、董事长兼CEO赵旭隆，君赛生物创始人、CEO兼CTO金华君，新微泛在董事长金圣峣，泰楚生物创始人、董事长马璟，启芯领航CEO廖鼎鑫五位来自硬科技领域的前沿创业者，围绕人工智能对科技创业的影响、创投市场的变化、科技发展趋势等话题展开讨论。

（以下回答经编辑整理）

嘉宾介绍：

迈富时创始人、董事长兼

CEO赵旭隆

赵旭隆，迈富时创始人、董事长兼CEO，迈富时Marketingforce是中国最大的营销及销售AI SaaS公司，打造了中国领先的AI Agent（智能体）云平台，帮助企业数智增长。在AI大模型普及下，公司整合OpenAI、微软及国产DeepSeek等前沿能力，全力投入AI领域，用AI助力企业开源节流、降本增效。

君赛生物创始人、CEO兼CTO金华君

金华君，上海君赛生物创始人、CEO兼CTO，专注于实体肿瘤治疗，开发肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）创新药及疗法。公司建立独特技术平台，实现无需大剂量化疗和IL-2注射的TIL疗法，两款产品获国家药监局批准，一款进入II期临床试验。产品在晚期实体肿瘤治疗中效果显著，有患者实现超过3年无瘤生存，疗法前景广阔。

新微泛在董事长金圣峣

金圣峣，新微泛在董事长，公司以"泛在"命名，聚焦6G卫星互联网全产业链，提供一站式测试服务及自主研发高端仪器仪表，旨在以低成本高效验证，预期在6G时代迎来业务爆发式增长。

泰楚生物创始人、董事长马璟

马璟，泰楚生物创始人、董事长，领导集团化公司，旗下5家子公司涉足新药研发临床前CRO+CDMO。提供药物构建、中试工艺开发及生产、完整的药效/药代/毒理评价服务。开业一年半内获2.9亿订单，多个新药通过中美IND注册审评。打造了国内唯一AOC（抗体偶联小核酸）全流程定制化平台，拥有独特抗体构建的人源化小鼠、偶联技术及药效学评价专利模型，希望在新药研发的前沿领域为客户提供高质量服务。

启芯领航

CEO廖鼎鑫

廖鼎鑫，启芯领航CEO，公司专注集成电路上游，提供EDA工具和半导体IP。EDA方面，自研的数字芯片前端验证工具MimicPro，经过6年的打磨，产品成熟度与易用性较高，已获得多家头部芯片设计公司认可。MimicPro拥有强大的自动分区能力，实测可支持256片FPGA集联。在半导体IP领域，提供包括USB、PCIe等接口类IP，是国内唯一USB 3.2控制器解决方案供应商，打破了海外垄断。

问题一：在各位的公司和行业里，AI带来了哪些机遇和挑战？

迈富时创始人、董事长兼CEO赵旭隆：

AI革命下的软件行业变革与中国的领先机遇

AI发展最显著的方向是智能体(AI Agent)技术。如果说工业革命是用机器替代蓝领工人，那么AI革命就是用"数字员工"重塑白领工作。这个变革时刻已经近在眼前。

中国在AI应用领域展现出领先优势。我们近期也在全国招募了大量的AI人才，因为国内大中小企业都在积极拥抱AI转型。这种旺盛的需求一旦被满足，中国企业在国际市场上将具备显著优势。

DeepSeek的出现带来了根本性变革。过去行业依赖堆数据、堆算力的粗放模式，现在转向更精细化的模型优化路径。结果是模型更小、更智能，对数据和算力的需求大幅降低。

成本曾是阻碍企业应用AI的主要障碍。现在DeepSeek将智算成本降到极低水平，让每家企业都有机会尝试AI大模型应用。

3月底我们在苏州发布的智能体一体机，专门针对ToB和ToG场景。政府部门由于数据安全要求，往往需要本地化部署。智能体一体机设备集成了大模型、智能体中台和应用软件，为政企客户提供了开箱即用的AI解决方案。

君赛生物创始人、CEO兼CTO金华君：

AI助力TIL疗法：个性化治疗革新与探索

我们正在TIL疗法（肿瘤浸润淋巴细胞疗法）中积极引入AI技术。这种高度个性化的治疗方案面临一个核心挑战：每位患者的细胞药物都需要单独生产和检测，导致成本居高不下。我们希望通过AI工具优化生产流程，显著降低个性化制备与检测的成本压力。

TIL疗法的独特优势在于它是不限靶点的细胞治疗技术，利用患者自身能够识别肿瘤抗原的T细胞来对抗癌症。但目前我们需要解决的关键问题是：如何更精准地筛选治疗人群以提高疗效。这正是AI可以大显身手的地方——通过分析临床病例特征和治疗过程中积累的海量数据，建立预测模型来优化患者选择。

在临床实践中，当遇到疗效瓶颈时，我们正在探索两个方向：一是联合用药策略，二是通过基因修饰开发下一代产品。这些探索都还处于早期阶段，我们非常期待与志同道合的伙伴展开合作，共同推动TIL疗法的创新发展。AI与细胞治疗的结合，正在为癌症患者带来新的希望。

新微泛在董事长金圣峣：

AI与6G的互融共生

AI与6G正在形成互融共生的关系。在6G的三大融合能力中，通信与智能的融合尤为关键。我们业内常说的"6G for AI"和"AI for 6G"，正体现了这种双向赋能的关系。

首先看"6G for AI"：6G强大的基础设施能力，将为AI提供分布式算力支撑和大带宽传输保障，成为智能体运行的基础设施。这就像为AI应用铺设了一条高速公路。

反过来，"AI for 6G"的价值同样显著。6G网络覆盖空天地海，其复杂程度前所未有，运营过程中会产生海量数据。AI技术的引入，可以显著降低网络运营成本，同时提升通信服务质量。

以我们正在研发的无线信道模拟器为例：全球各地的信道环境千差万别，传统方式需要大量路测数据采集。通过AI技术，我们能够将这些数据高效转化为信道模型，大幅提升研发效率。这是AI在我们行业中的具体应用案例。

当然，AI的快速发展也给我们带来了挑战。它要求我们持续学习、深入理解AI技术，并不断思考如何更好地将AI应用于通信产业。这种跨界融合既是机遇也是责任，需要我们以开放的心态拥抱变革。

泰楚生物创始人、董事长马璟：

AI赋能生物医药研发：机遇、挑战与数据共享的未来

AI技术正在给生物医药领域带来的革命性变化。从药物靶点发现、分子设计到PCC分子确定，AI正在重塑整个研发流程。已有基于AI发现的PCC分子进入临床阶段。在大分子药物研发领域，AI 也开始展现出潜力。

在成药性评价环节，AI的应用可以使我们的工作更高效精准。无论是临床前的药效毒理研究，还是临床试验的安全有效性评估，AI都能优化实验方案、加速数据的分析和报告总结、提高结论准确性。特别是在临床试验设计方面，AI辅助的患者筛选显著降低了风险、提升了疗效。这些突破让我们相信，传统需要10-15年的新药研发周期有望大幅缩短。

但我们必须清醒认识到AI技术的局限性。当前最大的瓶颈在于失败数据的缺失——新药研发成功率不足5%，但绝大多数失败数据都被企业视为核心机密。作为CRO服务提供方，我们深有体会：每个项目都伴随着严格的保密协议。这种数据壁垒导致AI系统缺乏关键的训练素材，在确保药物安全有效方面存在隐患。另外，AI系统在作为替代方法使用时，应当完成与湿实验的完整验证才能真正替代一些传统研究方法。

国际制药巨头们早已意识到数据积累的重要性。他们凭借几十年研发经验，建立了庞大的完整数据库来训练AI系统。中国该如何追赶？恒瑞、石药等领军企业已开始行动。以恒瑞为例，近10年间推出几十个新分子，积累了大量宝贵数据，可以极大地提高他们公司新药研发的成功率。而目前中国研发活跃的Biotech公司缺乏这些完整数据的积累，如何实现数据共享将是比较大的障碍。

我坚信，推动行业数据共享、建立开放的AI训练体系，是加速中国医药创新的必由之路。这不仅需要企业间的协作，更需要政策引导和制度保障。让我们携手突破数据孤岛，共同迎接AI驱动的新药研发新时代。

启芯领航CEO廖鼎鑫：

AI在EDA领域的深化应用与挑战

AI在EDA（电子设计自动化）领域的应用早已存在，例如行业巨头新思科技去年就推出了名为Synopsys.ai的AI驱动的EDA工具套件。通过植入AI，可以实现自动布局路线的优化，并加快验证速度。

然而，我们面临的核心挑战在于，我们接触到的都是客户的原始代码。这些设计能否被贡献出来，让AI模型基于这些设计不断训练和优化，这是从行业应用角度对我们最大的挑战。

在公司层面，谈一些更实际的应用，我们自己的业务中，包括我自己，都会使用AI，它为我们的工作，例如招投标、申请知识产权的文书准备工作上减轻了很多负担。因为我们的投标项目非常多，标书往往动辄几百页。如果AI运用得当，它就像是一个私人助理。因此，我们一直在公司内部推崇在日常工作中使用AI。

问题二：过去的数十年中，中国的创投融资经历了从外资到市场化再到国资的演变。您对创投市场的一系列变化有什么样的感受？

迈富时创始人、董事长兼CEO赵旭隆：

务实创业，价值先行

我创业比较早，从2000年初就开始了。那时候的创投环境远不如现在完善，所以我一直很务实——做一件事，必须能赚钱、有价值，并且能长期发展。

最初我们以服务起家，后来我不断思考如何提升商业质量，于是开始把服务产品化、标准化，逐步提高毛利率。我们专注toB市场，虽然起点低、赚钱难，但在那个年代，靠利润滚动发展是很常见的创业路径。

摩根士丹利是我的第一个投资方，他们从投资时就瞄准了IPO，所以我没经历过天使轮和VC阶段。后来我自己也做投资，发现创过业的人做投资会特别挑剔，比如我现在就专注AI和软件领域。

经历过从0到1、从1到10的过程后，我能更准确地判断一个产品的市场前景、长期价值，也能评估一个创业者能做到什么程度——是0.5还是5，差别很大。

回顾融资历程，我觉得关键在于做有价值的事，自然会吸引合适的投资方。核心还是看事情本身是否可持续、有价值，能否在没有融资的情况下也能发展，投资应该是水到渠成的。当然，现在情况不同了，科技行业有时需要资本加速，我也尊重市场规律。我自己也做过类似投资，关键是要选对靠谱、懂行的投资方，这样才可能走得更远。

君赛生物创始人、CEO兼CTO金华君：

调整投资重心，共促生物医药行业复苏

我曾在大学附属医院工作，也作为联合创始人创办过生物医药企业。回顾创业历程，深感科创投资环境变化显著。当前生物医药行业确实面临寒冬，专业医药基金投资趋于谨慎，主要投资方已转变为带有招商性质的地方国资项目。

我们比较幸运，在去年的资本寒冬中完成了约4亿元融资，这为产业化基地建设和产品临床开发提供了支持。

在此我想呼吁：考虑到地方政府投资通常带有返投任务，我非常理解这一要求。

但返投往往要求在当地落地产能，这属于生产端投入。对于个性化细胞治疗而言，我们首要任务是扩大规模、降低成本，以惠及更多患者并推动公司发展。是否可以在产能要求上适当放宽，将重点更多转向销售端的落实？这是我的一些初步想法。

新微泛在董事长金圣峣：

投资基金的策略越来越聚焦产业链

我们公司由三方股东组成：母公司上海新微科技集团、团队和地方资金。由于成立时间较短（去年12月成立），目前主要依靠自有资金开展基础工作。

作为新微集团体系的一员，我从集团视角谈谈对投融资的观察。

从投资角度来看，集团最初围绕中国科学院的早期成果转化项目和新型研发机构进行投资，成果转化项目的特点是标的分散、投资阶段早且投资规模较小。但随着两家成果转化企业的上市——一家专注通信系统，另一家从事晶圆制造——我们的投资策略开始转变，开始针对性的围绕链主企业的产业链上下游进行布局，这将使投资更精准，风险更低，实现强链补链。

融资方面，集团在2024年完成了第一轮融资，第二轮融资正在进行中。股东以政府资金和银行财团（如工银、交银等）为主，也包括诚通混改基金。由于集团原是100%国资，混改基金的加入带来了新要求，我们正在设立员工持股平台。

总体来看，当前投资基金（无论是GP还是LP）以政府资金为主导。正如主持人提到的，投资策略正变得更加专业和聚焦。即便是政府背景的GP，其投资团队的专业性也不亚于被投企业。现在的LP结构主要分为两大阵营：政府和产业资本。

泰楚生物创始人、董事长马璟：

多元化资本下要有融资智慧

我40年的职业生涯中有15年在融资的路上，见证了中国资本市场从国有资本主导到多元资本并存的转变。在担任国家上海新药安评中心主任的十年间，我始终用企业思维管理这个自收自支的事业单位。

作为益诺思创始人之一，非常欣慰这家CRO企业在去年9月成功登陆科创板。公司创立时我们采用"1:1"出资模式：国有资产出1元，团队也出1元，最终团队持25%的实股。而且是在国资委批复下完成的公司组建。

这种对等出资模式在国有控股背景下既降低了风险，又确保了团队权益。当年作为央企股改项目，我们经历了非常严格的审查最终获得国资委的股改批文，随后立即启动了公开募融资，引入了民营资本优化股权结构。

这段经历让我深刻认识到：在融资过程中，真诚和担当至关重要。作为益诺思创始人，我持有一点原始股，但在退休后我选择了全部退出。因此，退休4年后在机会来临时，得以顺利复出。

2022年创立泰楚生物后，直到今天我们已完成8.3亿融资。即使在资本寒冬中，我们依然保持强劲的融资能力。我的心得是：要用创业激情打动投资人，同时严格控制各类风险。外婆从小教导我的花钱智慧也深深影响着我——用别人的钱要格外谨慎，要加倍努力工作，珍惜眼前的一切，对得起投资者。

这些经历让我明白：融资不是终点，而是新的起点。真正的财富不是融到的资金，而是用这些资金创造的价值。

启芯领航CEO廖鼎鑫：

回归理性估值与产品本位

作为半导体行业从业者，我深刻体会到创投市场活跃度对企业存亡的关键影响。过去两年行业经历剧烈震荡，融资环境异常艰难，目睹不少知名企业相继暴雷倒闭。

通过研究这些案例，我发现一个共同症结：这些企业在资本狂热期以虚高估值融资，快速消耗资金后，却未能在产品和业务上兑现承诺。当市场回归理性时，它们容易陷入融资困境，最终导致经营危机。

以我深耕的EDA领域为例，这个细分市场2024年全球规模仅约150亿美元，中国区更只有150亿元人民币。令人担忧的是，国内竟有120家企业宣称从事EDA业务。如此拥挤的赛道，注定会迎来残酷的洗牌。

在此，我想对投资人说：估值数字只是表象，真正需要关注的是企业的产品竞争力、服务质量和客户口碑。这才是维持创投市场健康发展的关键。

同时更要提醒创业者：最核心的永远是打磨好产品、服务好客户。只要真正做到这两点，资本市场的青睐自然会到来。在这个回归理性的时代，产品本位才是企业长青的根基。

问题三：您认为未来五年里，您的行业最重要的发展趋势是什么？您又是如何据此进行布局？

迈富时创始人、董事长兼CEO赵旭隆：

AI将引领生产性服务业变革

作为企业服务领域的从业者，我深刻认识到生产性服务业对国家经济的重要性。在发达国家，这个行业占GDP比重高达30%-40%，而国内目前仍以制造业为主导。但我要强调的是，生产性服务业正是推动制造业升级的关键力量，其中软件行业更是核心支柱。现在，AI正在成为软件行业最重要的技术变量，未来所有软件企业都必将拥抱AI。

正如前面几位专家所说，AI将渗透到各个行业场景，智能体（AI Agent）可能是最先落地的应用方向。AI凭借知识库积累和流程优化能力，确实能够显著提升效率、降低成本。当然，不同行业的企业会受到AI不同程度的影响。

在这场技术变革中，我们2B服务企业必须坚守一个不变的原则：以客户为中心。我看到很多创业公司过分关注产品功能，这其实是本末倒置。无论技术多么先进，最终都要回归到能否为客户创造价值这个核心问题上。我自己作为采购方时也是这样判断的——不会单纯被技术参数打动，真正决定购买的是解决方案的实际价值。

toB业务看似简单实则复杂。简单在于核心就是服务好客户，但要做好却需要全方位的实力：从销售获客到问题诊断，从方案制定到执行落地。在商业合作中，契约精神固然重要，但真正的竞争力始终在于能否持续为客户创造价值。

展望未来，我们选择聚焦AI大模型落地的"最后一公里"，重点发展AI应用。在软件领域，智能体是最自然的切入点。未来五年，我们将全面转向AI，大幅增加算法和产品研发投入，传统编码岗位可能会相应减少。这就是不可逆转的技术趋势。

我想对所有行业同仁说：必须高度重视AI带来的变革。但同时也要保持理性认知——新生技术总有一个成熟过程。就像有人说的：长期来看我们一定会低估AI的影响，但短期内又可能对AI期望过高。对待新技术，我们需要保持开放、尝试和共建的心态。

但有一点是确定的：智能革命已经到来，AI将重塑整个生产性服务业。作为行业参与者，我们要积极拥抱这个变革时代。

君赛生物创始人、CEO兼CTO金华君：

生物医药企业起飞，需要硬核技术和高效资金

在未来的几年里，资源依然会比较紧张。我认为，生物医药企业若想真正走向成功，必须依靠自身的硬核技术更好地满足临床需求。

在资源有限的情况下，如何提高资金使用效率，推动产品更好、更快地发展，实现商业化，是公司生存的关键。这只是我对行业的理解，可能并不完全正确。

基于这样的思考，我们公司在产品设计之初就考虑到了未来商业化时如何满足患者需求。因此，我们在整个开发工艺上进行了颠覆性的创新，旨在通过更好的安全性来实现更佳的疗效。

同时，我们适应中国的国情，努力降低成本，希望打造出既好又安全且便宜的产品，以便在公司的商业化道路上取得更好的成绩。

新微泛在董事长金圣峣：

低轨卫星与6G将迎来爆发式增长

我们公司的设立与行业趋势紧密相关。去年，在低轨卫星领域发生了两件大事：一是2024年8月，国内巨型星座运营商上海垣信卫星成功进行了首发，一箭十八星；另一件是2024年12月，国内另一家巨型星座运营商中国星网也成功进行了首发，一箭十星。

今年3月，在韩国仁川召开了3GPP第107次会议，会议基本确定了6G标准化制定的工作时间和计划。根据这个时间表，预计在2030年左右，6G将开始试商用。我们公司计划抓住这五年的窗口期进行布局。

值得一提的是，今年垣信卫星进行了一次招标，这对我们行业来说是一个标志性事件。招标的8000台卫星应用终端意味着这些终端今年将在全球各地进行示范应用。我们公司专注于低轨卫星整个产业链，提供从芯片、终端、载荷到地面基站的一站式测试服务。只有这个产业发展了，我们公司才能有生存和发展空间。

我们公司在去年12月设立，正是为了迎接2030年无论是6G还是低轨卫星领域的爆发式增长，提前做好准备。

泰楚生物创始人、董事长马璟：

新药研发正在回归理性，未来需要多维创新

在新药研发的领域，我们正经历一个U型调整期，但令人欣慰的是，从去年底开始，中国新药研发水平与全球的差距正在显著缩小。数据显示，近几年美国FDA已经批准了8个来自中国的药物上市，这充分证明了中国新药研发实力的提升。

回顾2008年参与科技部"十一五"重大专项规划时，我们的目标是让中国进入新药研发的第二梯队。经过三个五年计划的积累，我们不仅实现了这个目标，更在各种新型抗体药物及偶联药物、核酸药物、基因治疗和细胞治疗等先进治疗药品等前沿领域达到了国际一流水准。

前几年的行业低谷，很大程度上源于我们对新药研发的过度乐观。资本市场和部分研发团队高估了新药研发的成功，这种违背科学规律的投资行为导致了泡沫。现在，行业正在回归理性，投资重点从盲目建设厂房转向真正培育有潜力的研发项目。

我认为，中国新药研发的优势在于：

海归人才带来的国际经验，中国政府的大力支持，新药监管的国际视野，让中国的新药在符合安全、有效、质量可控的原则下成功上市或出海

多学科交叉创新，特别是国内基础研究水平提升，科研设备、生产装备及各种耗材的国产替代，AI等新技术应用将持续推助中国新药研发的不断发展。

但需要强调的是，化学药物仍然是新药研发的主流。我的经验是：发现新靶点后，应该先用相对成熟的化学药物研发技术进行研发和验证，待临床确认后再研发更复杂的药物类型。这种循序渐进的做法更符合新药研发的科学规律。

展望未来，我认为中国新药研发将进入一个更加理性、更注重实效的新阶段。通过整合多方资源，我们有信心在保持创新的同时，让更多患者用得上、用得起好药。

启芯领航CEO廖鼎鑫：

三大自救布局，应对供应链挑战

在半导体行业，最显著的趋势是供应链带来的挑战。

上周拜访一家算力芯片公司的经历让我印象深刻：他们原本计划在海外流片，但受形势影响不得不回到国内流片。由于产能紧张，除了额外的费用和时间外还要面对工艺转换带来的技术适配问题。这个案例生动展现了当前供应链的困境。

作为EDA和IP供应商，我们的使命很明确：确保国内芯片设计公司在供应链波动时不被"卡脖子"。为此我们重点推进了三方面工作：

首先，在生态布局上，我们积极与国内的EDA&IP企业合作，力争打造全流程的国产EDA工具包及半导体IP组合，为客户提供更为丰富的解决方案。

其次，我们深度参与行业标准制定，推动国产EDA工具的普及应用。从产业链上游开始，逐步建立自主可控的技术生态。

第三，我们与高校展开广泛合作，将EDA工具和IP产品引入实验室教学。这些在校学生三五年后将成为行业的中坚力量，提前培养他们对国产工具的使用习惯至关重要。

此外，我想特别指出一个技术趋势：随着制程从7纳米向5纳米、3纳米甚至2纳米演进，摩尔定律终将失效，行业也正从Scale UP转向Scale Out。这意味着芯片互联方式发生根本性改变 - 从传统的片间互联转向片内互联。

这带来了Die to Die互联等新技术挑战，比如UCIE等先进接口技术，也是我们重点布局的方向之一。