2024年，中国潮玩品牌泡泡玛特交出了一份令人瞩目的成绩单：全年营收突破130亿元，同比增长近5倍，其中海外收入达50.7亿元，占总营收近40%。这一数据的背后，离不开一只长着獠牙、表情狡黠的森林小精灵——LABUBU。这只诞生于比利时设计师龙家升笔下的IP，以30.4亿元营收成为年度顶流，同比增长超7倍，甚至超越元老级IP MOLLY。
“尊重时间，尊重经营”，创始人王宁用这八字概括了泡泡玛特的成功逻辑。自2010年成立至今，泡泡玛特已走过15年，而LABUBU和MOLLY的IP生命周期分别长达10年与20年，印证了“长期主义”的价值。
LABUBU爆火背后的必然与偶然
LABUBU的全球风靡，是艺术基因与商业运作的完美结合。设计师龙家升的欧洲成长背景赋予其作品国际化审美基因，而泡泡玛特对“未被充分商业化的小众艺术家”的系统挖掘，则为其商业化铺平道路。2024年，LABUBU联名BLACKPINK成员Lisa、Rihanna等国际明星，迅速破圈，毛绒玩偶一度在二手市场炒至8000元高价。
供应链的极限承压也成为爆款效应的注脚。泡泡玛特首席运营官司德坦言：“订单量激增时，我不敢签字，市场需求远超供应链提升速度。”至2025年3月，供应链产能从2024年初的30万只/月飙升至1000万只/月，99%的工厂生产线为其服务。
“To the World”：东南亚增速600%，直营模式打造全球化样本
“希望未来三四年，公司50%营收来自海外。”2018年，王宁对刚入职的海外业务总裁文德一抛出这一目标时，后者直言“不可思议”。7年后，泡泡玛特海外门店达130家，覆盖韩国、日本、泰国、意大利等市场，2025年计划新增100家旗舰店与主题店。
东南亚成为增长引擎。2024年该地区收入增速超600%，泰国市场因Lisa与王室带货迅速崛起。泡泡玛特的出海策略遵循“从近到远、从轻到重”：先以电商试水，再通过快闪店验证市场，最终重仓线下直营店。本地化团队与外籍员工超千人，确保了文化适配性。
“第二个十年计划”：对标迪士尼，IP矩阵拓展商业边界
王宁的野心不止于潮玩。在“第二个十年计划”中，前5年聚焦国际化，后5年以IP为核心拓展乐园、游戏、积木等多元业态。2024年，泡泡玛特考察丹麦Tivoli乐园，借鉴其“故事IP+游乐体验”模式，为北京朝阳公园城市乐园升级提供灵感。
尽管乐园业务当前贡献有限，但王宁视其为“更厚的土壤”：“LABUBU未来会通过乐园丰富IP故事，就像迪士尼守护童心一样。”同时，泡泡玛特通过联名、衍生品开发（如饰品、童书）延长IP生命周期，2024年已有4个IP营收破10亿，13个破亿。
挑战与未来：IP同质化、供应链与千亿目标
高速增长背后，隐忧并存。IP同质化、用户审美疲劳、二手市场溢价等问题持续考验运营能力。海外市场还需应对数据隐私、知识产权等法规差异。王宁坦言：“与乐高785亿元年收相比，我们仍有差距。”
2025年，泡泡玛特目标营收200亿元，海外增速保持100%。王宁强调“质量优先”，国内门店将侧重“同店增长”，而非数量扩张。凭借“高效孵化IP+平台化合作”的商业模式，泡泡玛特正朝着“世界的泡泡玛特”迈进。
结语从MOLLY到LABUBU，泡泡玛特用15年证明：IP的价值源于时间沉淀与精准经营。当中国潮玩站上全球舞台，王宁的“尊重时间，尊重经营”不仅是方法论，更成为行业启示——在快节奏的消费时代，耐心与创新同样不可或缺。
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