经典的多空双杀，一觉醒来相信所有人都给看傻眼了，华尔街竟然可以无耻到这种地步。当所有人都觉得NVDA财报暴雷会带崩大盘的时候，三大股指集体高开高走；当所有人都觉得市场利空出尽的时候，尾盘又来一波大跳水。最终的结果是标普刚好不涨不跌，散户连续被玩了两次。
NVDA的财报，我们已经解读过很多次了，大致目前还是按照预期行情在走，这家公司最大的问题就是营收增速放缓，基本面肯定是没有太多问题的，但对一家超3万亿美元的超级成长股，营收增速放缓那就是原罪。昨天放量暴跌6.38%，其实已经跌破了短期的关键支撑。
昨天最有意思的是，盘后NVDA暴跌8%，开盘之前，机构疯狂上调NVDA的目标价，开盘之后，NVDA的跌幅收窄至只有2%左右，很多散户觉得利空出尽，买入的机会已经出现了，于是重仓买了进去，结果当天就亏了4个点，而且 很有可能会买在接下来一个月的最高点。
技术形态上，NVDA连续横盘8天之后，原本是一个多空平衡的状态，现在往下选择了方向，并且跌破了123美元的关键支撑，昨天开盘后的反抽更像是补缺口，补完缺口之后就继续往下跳了。现在NVDA走出了三角形整理形态，应该很快就要再次回踩100美元的支撑了
现在的NVDA实际上让多头非常的尴尬，因为你能看到的消息，那都是对NVDA的一致看涨，各种AI行业不会增速放缓，NVDA的基本面仍然很稳健，问题在于，空头也没有唱空过NVDA的基本面，甚至比多头还要更乐观，但杀估值很多时候是不讲逻辑的。
上次有个朋友在群里和我争论一件事，他的观点很有意思，「现在估值是基于未来预期的，现在NVDA的估值反应的就是未来几年30~40%的增长，你现在预测明年增长50%，那应该要做多才对」，但问题在于，这个未来的预期到底是怎么算出来的。
机构很多时候给预期，其实都是张口胡扯，但大道至简，大多数预期都是基于当前的营收和增速。举个例子，NVDA这个季度环比增长了40亿美元，下个季度机构也会预期环比增长40亿美元，这三季度营收预期340亿美元，其实就是这么简单的被算了出来。
我们在NVDA能连续五个季度营收超150%的时候，自然可以去预测，NVDA在未来几年都可以保持50%以上的增长，但当NVDA的营收掉到100%的时候，你还会信心去预测，NVDA可以长期保持50%的增长吗？如果NVDA的增速进一步滑落至70%时，你肯定更没信心了。所以，所谓预期一定是基于当前业绩和增速给出来的。
杀估值，大家别想的太过复杂，各种去预测未来如何如何，绝大多数机构的交易都是相当短视的，而且机构看问题的时间比我们远多了。还是那句老生常谈的话，成长股股价见顶的时候，往往是营收增速和利润率见顶的时候，而不是基本面见顶的时候。
昨天开盘之前，公布了三个重要经济数据，数据一出，各种利好就涌现了出来，美国二季度GDP年化季环比修正值3%，较初值2.8%上修0.2个百分点，而一季度美国GDP季度环比增速只有1.4%。美国上周初请失业金人数则下降了2000人，还有美国二季度整体PCE物价指数年化季环比修正值为2.5%，较前值2.6%下调0.1个百分点。
看到这三份数据，就算现在美国经济增长的还不错，但GDP给出3%的增速，只能说老美造假的本领实在太牛了，为了大选，民主党已经彻底不要碧莲了。之前的零售数据连续往下修正八次，非农就业数据被下修了80万，一季度GDP从1.6%被下修到1.4%。
一切都是为了总统选举，所以我们经常挂在嘴边的一句话，今年是牛市，在牛市里面，胜率其实是很低的。就像昨天的行情，你做空其实可以小赚，但开盘之后那一波暴力拉升，作为一个空头，你的信念足够坚定不割肉吗，当所有巨头都在暴涨的时候，会不会担心自己又要被拉爆了。
逢低买入是今年的主旋律，虽然我时常提醒风险来了，风险最终也确实来了，但我还是建议大家尽量少做空，尤其是不要做空七大巨头，这些巨头随便来个消息就可以被疯狂炒作。最为典型的不就是昨天的AAPL，只是因为一个销量增长的小道消息，就可以原地暴涨3%。
花旗昨天一开盘就将苹果列为2025年最佳人工智能股票投资选择。据报道，苹果公司在华开始生产手机几天后，就已开始在印度批量生产包括Pro系列在内的新款iPhone手机，据知情人士透露，这除了表明苹果公司迫切希望缓解地缘政治不确定性之外，还反映了印度供应网络近年来取得的技术进步。知情人士透露，目前印度的流水线不仅正在组装入门款的iPhone 16，还承接了一部分Pro型号的订单。
这个消息一出，如果AAPL不是超级巨头，确实可以看空了，印度版本的iPhone去年就出现了很大的问题，一度还被查出大肠杆菌超标，印度人上厕所是用手擦屁股的，所以想想还是挺恶心的。比起中国人的勤劳坚韧，其他国家的工人真是差了一大截。
美股里面很多跌落神坛的公司，它们的衰退往往都是因为退出了中国供应链，最典型的就是卖运动鞋的耐克NKE和卖瑜伽裤的露露柠檬LULU，这些公司的业绩不行，华尔街给出的原因是因为中国消费不行了，但实际这些都是因为退出了中国供应链。
以前NKE的供应链基本都在福建，当时生产出来的鞋子质量非常好，再加上NKE会进行体育营销，市值一度逼近3000亿美元，后来为了所谓的供应链去中国化和降低人工成本，把生产线转移到越南和马来西亚那边了，结果鞋子质量大幅下滑，消费者彻底不愿意买单了。
原来国产品牌的质量是远不如NKE的，因为NKE掌控了最优质的供应商，但退出中国市场之后，NKE在福建的供应链，最后被李宁、安踏这些国产品牌给承接了过去，结果国产的质量反而实现了后来居上。最终在中国市场打败NKE，NKE市值也在超级牛市里面高位腰斩。
回到AAPL，我们对iPhone的印象，除了应用生态的完善和操作系统的流畅，更重要的还是iPhone的坚实耐用，这是印度市场所不能提供的，前段时间富士康又重新迁回了中国，也是因为印度那边的良品率不高。现在AAPL如此坚定不移的进行供应链印度化，未来怕是某一天会成为下一个NKE。
有点扯远了，还是回到标普后面的走势上，其实AAPL昨天护盘，我们前几天就给出了预测，这算是经典的老套路了。AAPL喜欢在新品发布会前暴力炒作，新品发布会一开，基本都是一泻千里，有的时候甚至会引发一轮大崩盘，今年大概率是在上演类似的套路。我是不明白，市场对苹果乐观的信心到底从何而来，毕竟巴菲特都开始大幅减仓了。当然，这就是市场规律，我们必须得尊重。
机构吹iPhone 16相比iPhone 15至少增长10%，AI让iPhone迎来了超级升级周期，但问题是，就算AI真的是手机未来，现在才是第一代产品，而且苹果自身的AI能力非常弱，弱到这么长时间都没推出自己的大语言模型，最后不得不和OpenAI进行合作。
现在有多乐观，发布会之后可能就会有多失望，iPhone 15后期的销售其实明显开始颓势，苹果因为华为的回归，今年在全球手机的市场份额一度下滑了3个百分点，二季度iPhone收入同比下滑0.9%，连续两个季度下滑，大中华区营收下降6.5%。如果不是5月之后的大幅降价，iPhone 15的颓势绝对止不住。
市场的走势现在相当有意思，昨天高开低走之后，标普精准的没涨没跌，玩期权的彻底被玩死了，下周一美股不开盘，今晚大概率又是垃圾行情，收盘波动可能不会超过0.3%，再上演一次经典的多空双杀，彻底让你摸不着接下来的市场方向，下周二直接跳空暴涨或暴跌，直接出方向，所以下周二的波动应该会超级大，又是经典的老套路了。
指数在高位已经横盘震荡9个交易日了，原本预期NVDA财报要出方向，但最终没出方向，这可能就还要再等几天了，现在NVDA往下走，AAPL在无脑护盘，两大巨头可能会让指数继续横盘。不过，整体上还是相对偏空的，毕竟AAPL护盘到发布会，还是会往下走，所以风险并未消失。
标普上方阻力位是5669，一天没突破，那就随时有可能会形成双顶，风险还是很大的，千万别被套路了进去。这个位置只要跳空一跌，马上就是岛形反转，我建议大家继续保持谨慎，毕竟现在标普下方还有两个缺口，随时有补缺口的可能。现在这个市场里面，我也没找到不补缺口的理由。
纳指其实相对更弱，昨天盘中一度暴涨1.3%，成功突破了5日均线和50日均线，很多人看到一阳吞三阴，以为反转剧情来了，结果收盘竟然还跌了0.23%，5日均线和50日均线都没站稳，一旦再往下跌，那5日均线就会往下击穿50日均线，形成看跌的死亡十字星，上一次形成这种死亡十字是7月26日。
下面说说布局的事，现在道指明显最强势，标普第二强，纳指最弱，说明机构资金已经抛售了科技股，转而去抱团价值股了。我觉得这也是下半年的主线，其实这也很好理解，如果把NVDA除外，剩下六大巨头的平均增速实际上也就是10%，但巨头的PE都30多倍了。现在随便一家优质的价值股，也能到这个增速，但PE才不到20倍，这很明显被严重低估了嘛？
拿巴菲特的BRK来说，现在市值1万亿美元，一年接近1000亿美元的利润，现在手上有2700亿美元的现金，放银行里面一年吃利息也有135亿美元利润，还有买的各类上市公司分红，以及保险业务带来的利润，BRK一年轻松实现10%的EPS增长，可现在PE才不到15倍。
所以，下半年的机构可能会继续抱团优质价值股，科技股整体更多是在高位震荡，不让指数崩盘，想要大盘在年底创新高，必须要价值股能迎头赶上。
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今天主要推荐三家底部出现反转技术形态的成长股，二季度业绩相当不错，恰好又在底部，很有可能有业绩反转的行情，这种行情出现，一般机会都不错。
还有一个即将迎来暴涨的板块，另外还有这个板块出现的个股做多机会，这应该是下半年比较稳健的选择了。
