交银施罗德基金：
芯动联科
调研摘要：
1、公司概况介绍如下：
安徽芯动联科微系统股份有限公司成立于2012年，于2023年6月30日在上海证券交易所科创板成功上市，股票代码：688582。主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，公司已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用，在MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环，建立了完整的业务流程和供应链体系。
公司MEMS传感器芯片已达到导航级精度，主要技术指标与国际主流厂商处于同一梯队，在高性能硅基MEMS惯性传感器领域填补了国内空白。
目前，公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括陀螺仪和加速度计，均属于惯性系统的核心器件。其中，陀螺仪和加速度计作为基础的惯性器件，通过下游模组厂商、系统厂商等环节的组装加工后，向行业客户提供为行业用户实现导航定位、姿态感知、状态监测，平台稳定等多项应用功能。目前已应用于无人系统、工业机器人、自动驾驶、商业航天、船舶、石油勘探、高速铁路、地质勘探、应急通信、灾情预警等诸多领域。
2、全球高性能陀螺仪技术演变情况的趋势如何？
答：总的来讲，陀螺仪、加速度计为代表的惯性传感器存在大概二三十年的时间，它的产品形态在发生迭代。从最早的机械式的陀螺仪逐渐演变到后来的两光陀螺，加速度计也逐渐演变至石英加速度计，伴随半导体产业的发展，陀螺仪进一步发展成了第三代MEMS陀螺仪。从性能上并不是说第二代比第一代的性能更高，然后第三代比第二代的性能更高，并不是这个概念。它其实更多的是一种更集成化的理念，这种集成化用半导体的工艺来做，使惯性传感器的应用被极大的扩展，可以应用到更广泛的领域，比如说自动导航、无人驾驶、卫星等领域。
3、问贵公司的主要产品MEMS陀螺仪与“激光陀螺、光纤陀螺”有什么区别吗？
答：由于不同技术路线的陀螺仪可实现类似的功能，因此MEMS陀螺仪和激光陀螺、光纤陀螺在部分无人系统、高端工业、高可靠等应用领域有所重合。但随着高性能MEMS陀螺仪的精度不断提升，并依托成本的优势，可逐步应用于中低精度激光陀螺、光纤陀螺的应用领域。同时，由于高性能MEMS陀螺仪具有小体积、高集成、抗高过载的优势，可以解决光纤陀螺和激光陀螺由于体积较大、抗冲击能力弱的问题，满足高可靠、无人系统等领域智能化升级的要求，进一步拓展高性能MEMS陀螺仪的增量市场。
4、公司高性能惯性传感器有哪些细分的应用场景？
答：我们公司高性能惯性传感器的产品，基本上都是比较高端、高技术领域的应用。比如，在无人系统、高端工业领域，它有一个比较长尾的市场，类别很多，但是每个细分的市场都要用，包括无人系统、无人机、无人车，无人艇、港口无人集装箱车等。此外，在高精度的测量测绘、资源勘探，工业互联网、动中通等场景，公司产品也有相应的应用。如果要按功能方向分的话，公司高性能惯性传感器的应用功能包括：导航定位、姿态控制和平台稳定等。
5、惯性传感器在自动驾驶应用需要在什么样的技术水平，公司产品能否符合需求？
答：目前自动驾驶主流的级别维持在L2级别，是一个辅助导航的功能，侧重人的驾驶。无人驾驶级别到L3，在一定意义上说是车来参与控制，达到L3或者L3以上级别对惯性传感器的要求就比较高了。总的来讲，公司产品是可以满足无人驾驶的性能需求。
券商研报：
电科网安
调研摘要：
1.从技术角度分析近期通信安全、网络安全的行业热点黎巴嫩事件？
答：近期黎巴嫩的事件揭示了我们在面对多种风险和安全漏洞时的脆弱性。最初，这些风险主要由个人的网络攻击行为造成，例如病毒传播等。然而，它们现已发展成国家与组织之间的对抗和破坏性行为，并展现出由个人行为向组织行为转变的趋势和特点。黎巴嫩事件标志性地展示了有组织地利用民用通讯和信息设备实施大规模人身攻击和战争行为的情形。从安全角度出发，这一事件涉及的安全风险远不止技术层面。首先，供应链安全成为关注的焦点。从生产到运输的各个环节都有可能被别有用心的个人或组织利用，可能潜伏着风险漏洞。其次，在技术安全层面，需要在BP机等设备中集成能够接收并执行远程控制指令的模块，这与网络安全紧密相关。网络的概念已从简单的“network”演变为更为复杂的“cyberspace”，网络安全事件的影响范围正在不断扩大。针对这些变化，解决策略包括以下方面：首先，确保供应链安全，这意味着必须保证供应链的所有环节都是可控、可信且可追溯的。其次，在信息系统的技术层面，为了确保远程命令的执行，系统里会埋上接收控制指令或执行控制指令的代码，这些代码可能通过病毒或执行程序等方式植入。为了解决这一问题，需要对程序进行彻底检测，识别与系统原有功能无关的程序和代码，确保提交检测的程序与实际安装在机器上的程序相符，这可以通过可信计算的技术进行实现。总体来讲，网络安全的责任和使命，要求我们不仅要有技术手段来发现和确认潜在威胁，还要确保系统不被恶意植入，并能进行有效的检测和防御，需要我们不断去完善、去布局。
2.工信部发布文件指出，到2027年，要完成工业软件、工业操作系统以及相关领域的国产化替代。对公司业务层面有何具体影响？展望下半年行业景气度以及公司的情况？
答：之前，网络安全在系统建设中配套保障属性明显，属于伴生型、要求驱动型。客户方更关心功能的实现来解决业务需求的问题，而安全是作为解决业务需求问题过程中的一个保障。很少有客户首先就盯在安全这个点来考虑。在经济发展速度放缓的调整期下更是体现出这样的市场规律和逻辑，但长期看好网络安全行业的趋势没有变化。网络安全发展多是因事件驱动。网络安全从原先个人攻击变成组织和国家间的对抗，未来此类网络安全事件会越来越多，造成的后果和影响必然会越来越严重，甚至影响国家真正的安全。基于这一点看网络安全，未来有望逐步的改变“网络安全是配套和保障”的固有印象。另一方面，面向数据安全时代，如何发挥数据的价值，使得数据在整个社会生产活动、经济活动中体现出价值，前提是数据要素必须加工成为商品。安全在此背景下是作为生产工具之一参与数据要素的加工过程，使得数据“商品”可信可控可追溯，并且能够解决无限复制的缺陷。在此背景下，客户方更关注有没有解决安全问题，这和之前的客户方关注点有根本性的差异。所以从长期来看，整个安全圈未来的趋势和未来的前景是可能会发生根本性的变化，看好网络安全发展前景。但安全厂商或者技术逻辑也必须转变这个观点，积极适应时代的变化。
3.如何看待公司三季度的业绩情况以及目前需求侧的变化？
答：和去年同期相比，市场侧有一定影响。去年受益于细分领域的窗口性爆发机会，整体业绩较好。从行业周期来说，下半年的情况会整体好于上半年。今年公司在努力争取市场机会，积极做好公司业绩。
券商研报：
盐湖股份
调研摘要：
1、问：公司新建4万吨项目建设投产情况及技术优势？
答：当前，公司正加快推进4万吨锂盐一体化项目，各项建设工作均按既定计划有条不紊地进行中，且项目建设投资在持续优化，预计到本年末，该项目的核心装置将建成。相较于初期的可行性研究，当前的投资额度实现了大幅度缩减。在技术创新方面，公司充分利用其专利技术的独特优势，特别是吸附环节，引入更高效的吸附剂、优化吸附塔的设计以及提升吸附操作的自动化水平，不仅有效降低了能耗，还显著提提高了锂的回收率，从而确保了产品质量的稳定可靠。在数字工厂建设方面，通过运用大数据、物联网等现代信息技术手段，实现了对生产过程的全方位监控与智能化管理。不仅提高了生产效率和产品质量控制的精准度，更实现灵活高效的生产调整与资源优化配置。
2、问：目前公司碳酸锂产品销售及库存情况？
答：2024年公司计划生产碳酸锂4万吨，上半年产量1.89万吨，销量2.02万吨，充分实现了产销平衡，经过数年的不懈努力，公司与下游客户建立了稳固且持久的销售合作机制，这一机制为公司提供了稳定的市场需求，同时也确保了公司产品的顺畅销售。公司始终致力于优化生产流程和库存管理，通过精确的市场预测、高效的供应链管理以及灵活的生产调度，保持了碳酸锂库存的正常状态。
3、问：公司碳酸锂产品成本较矿石提锂有何优势？
答：公司已成功构建了一套完整的工业化示范装置，该装置集成了吸附提锂与膜分离浓缩技术，实现了技术上的重大突破，能够从超高镁锂比、低锂含量的卤水中高效提取锂盐。这一技术创新依托于公司成熟的技术体系和优质的盐湖资源，使得我们在提锂成本控制上始终保持行业领先地位，优势显著。
未来，公司将持续不懈努力，致力于在激烈的市场竞争中保持并扩大公司的技术优势。我们将通过持续的技术创新、优化生产流程以及提升管理效率，不断巩固和增强我们的市场竞争力，为投资者创造更加丰厚的价值回报。
4、问：公司氯化钾产品成本情况？
答：公司掌握着多种氯化钾生产技术工艺，并在低品位钾矿开采、浮选尾盐中大颗粒光卤石的高效回收、以及晶间卤水的大规模动态开采等多个领域取得了显著成就。这些技术创新不仅提升了企业的经济效益，还赋予了在生产成本上的明显优势。
即便在今年上半年，面对钾肥市场价格下行的挑战，公司氯化钾的平均售价因市场波动而有所下降，但凭借公司强大的规模效应和卓越的成本控制能力，依然成功维持了稳定的盈利水平。今后，我们将继续深化技术创新，优化生产流程，以更高效的运营和更优质的产品，为投资者创造更大的价值。
5、问：对未来氯化钾销售价格的判断？
答：氯化钾，作为农业肥料的重要组成部分，其市场需求如同一面镜子，清晰地映射出全球经济和农业生产的脉搏。氯化钾的价格波动受到市场供需、政策法规、国际贸易等多重因素的影响。在今年第一季度，随着港口氯化钾的不断抵达，市场供应充足。7月份，2024年的钾肥年度进口大合同以273美元的价格签订，这一举措不仅保障了国内农业生产的钾肥需求，也对稳定市场价格发挥了积极作用。更重要的是，它增强了农民种植粮食的热情，为国家粮食安全奠定了坚实基础。
面对氯化钾市场的复杂局面，我们公司采取了双重策略。一方面，我们密切关注市场变化，灵活调整采购和销售策略，以保持市场波动中的稳定性。另一方面，我们积极拓展国际合作与交流，与全球合作伙伴共同面对市场的挑战和机遇，推动行业的持续发展。
券商研报：
