京东，后院又起火了——“亲儿子”达达突然宣布：自查发现内部审计过程存疑，可能导致公司部分收入和成本被虚报，内部人员或涉嫌诈骗，集团已报案。
消息一出，其股价一天暴跌45.9%，近乎腰斩。作为母公司，京东也受到影响下跌2.70%。
刘强东怎么都想不到，被寄予厚望的即时零售子公司，会在2024开年就给自己一个暴击。
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根据达达公告，2023年前三季度有约5亿元在线广告和营销服务收入、5亿元运营和支持成本可能被夸大。此外，第四季度和全年收入指引可能不再可靠。
也就是说，其三季报中预计的第四季度30亿~33亿元总收入，不能信了。
众所周知，公司增收是正儿八经用投入换取回报，支付和收入都得是真金白银。
但也有“邪门歪道”，就是在成本、费用虚增一笔支出。比如，A转1元给公司B，B将其作为销售费用付给C，最后C再把钱还给A。这样一来，B公司就有1元的收入和1元的销售费用。
财报显示，达达2023年前三季度总营收82.5亿元，同比增23.42%；成本与费用91亿元，经营亏损8.5亿元，经营亏损率10.3% 。
可见，虚增的5亿相当于前三季总营收的约6.1%，相当于其总营业成本的接近10%，可不是小数目，增速从实际的15.8%涨到23.4%；成本方面，在亏损不变的情况下，亏损率从11.0%降到10.3%。
通过虚增收入，虽然亏损和净利润没变，但公司收入增长，亏损率减少，数字好看了很多，难怪上市公司总想着造假。
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实际上，这不是上市公司第一次自曝财务问题。
2020年4月，瑞幸和好未来曾先后发布公告，前者自爆22亿元财务造假，引发股价暴跌，市值缩水近8成；后者则在例行内部审计时发现员工存在不法行为，立即报警。
瑞幸承认财务舞弊，最终从纳斯达克停牌退市，后续经过一系列内部清理和营销手段才艰难翻盘。
好未来由于历年财务数据表现稳健，且业务模式本身健康，很快便恢复正常。
8月16日，达达发布二季度财报，实现营收28亿元，同比增长23%，调整后净利润同比增加超17个百分点，扭亏为盈。
要知道，它从2020年在美上市后一直处于亏损状态，在经过3年发展后终于实现盈利，这一度被外界认为是跑通商业模型的里程碑式事件。
然而，不到半年就闹出本次事件，很容易让人怀疑盈利的真实性，也不能怪资本市场用脚投票了。
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达达这事儿，最受伤的或许是京东，毕竟对即时零售业务非常重视，又出钱又出力。
这也不奇怪。在京东几大业务板块中，赚钱的京东零售业务基本已到增长天花板；物流业务虽有增长，但重资产模式并不怎么赚钱；新业务中，出海和主打下沉市场的京喜都没啥水花，已进行战略收缩。
公开数据显示，即时零售市场规模预计2024年就将超过万亿，2030年预计可达约3.6万亿。
因此，京东一直对达达寄予厚望。
除开合并京东到家、战略资源、业务资源等隐形资产外，京东从2016年起，对达达分别增持了2亿美元、8亿美元和5.45亿美元现金，共计15.46亿美元。
目前，达达市值仅剩4.47亿美元，还不到京东投入现金的三分之一。
更要命的是，本次事件可能还会引发投资者对京东内部治理结构的质疑，影响资本市场的信心。
要知道，2022年开始，达达上到股权、创始人，下到项目负责人，都由京东亲自下场接管。
面对重要的战略业务，在京东管理下却出现虚增收入这样的低级错误。无疑说明，其在企业治理和内部控制方面存在一定问题。
如果达达问题严重，则需要大量拨备或损失，这可能导致京东本来的业绩出现波动。
过去一年，京东在电商平台价格战中无暇他顾。但接下来的一段时间，恐怕得分出精力，好好审视一下自家的内部管理问题了。
