摘要
上周（5月6日-5月7日）A股呈现 放量下跌走势，周期板块全面走强后基金抱团风格再度杀跌。北向资金呈现以小幅流入为主的局面，A股场内融券与融资余额均有下滑。预计节后大盘或将面临先扬后抑的行情。一季度经济数据与上市公司季报显示中国经济复苏趋势明显但结构性问题突出。政治局会议明显提出推进“碳达峰、碳中和”与新能源产业发生。在全球复苏趋势情景下国内输入性通胀压力持续，短期建议关注钢铁、食品饮料、休闲服务、有色、煤炭、商贸、非银金融板块的相对收益机会。
上周市场展望
展望上周，美债收益率快速上行压力或解除，顺周期与成长风格的盈利修复有望受捧。目前海外印度、日本、法国等国家疫情反弹较为明显，全球经济弱复苏与货币宽松的大环境短期难以改变，而中国疫情防控与上市企业盈利修复现状良好。政治局会议强调要经济增长需要“固本培元”与“调结构”的重要性，意味着阶段性信用环境有望宽松。会议在推进“碳达峰、碳中和”的同时强调发展新能源，我们预计市场短期有主题炒作空间但并无一致性预期形成，我们预计国内周期板块、碳中和、新能源等概念与中小票异动行情有望持续
中期把握后疫情时期的内外需“双循环”的输出型通胀逻辑。疫情反复与全球经济缓慢复苏形势下通胀修复趋势不 变。我们预计2021年美日欧经济与就业形势将逐步走弱，将在Q3进入需求与服务消费的复苏共振期，此情景下通胀受益与疫情受损板块获得收益。而当前国内一季度两年平均经济增速达5%，主要是基于同比修复结构性问题仍然不轻，全球贸易与工业链条的错配状态推动通胀压力持续输出，在此背景下国内原材料行业、工业制造、消费服务、航运港口的行业将有较好表现。
综上所述，本周我们建议关注钢铁、食品饮料、休闲服务、有色、煤炭、商贸、非银金融等板块的行情。注意央行维持中性偏紧操作的压力、限售股集中解禁风格、中美日高层外交政策变化等风险
上周市场回顾
市场走势
上周A股放量下跌。上证综指变动-0.81%，收于3,418.87 点，深证成指变动-3.50%，收于13,933.81 点，两市日均成交金额反弹至超过8.7千亿元。市场融券与融资额均下降，北向资金以小幅净流入为主。
行业观察
从行业表现来看，上周钢铁、煤炭、有色、银行、化工、公用事业等行业位居涨幅榜前列， 休闲服务、医药、电子、食品饮料、家电、电气设备等行业位居跌幅榜前列。周四疫苗股受外围市场影响下跌，但全天煤飞色舞行情再现，周五医美股带动创业板指数杀跌，但资源股与数字货币局部热点仍然强势。上周风格与前一周相比更加偏向周期板块，呈现热点固定且集中的特征，个股阿尔法效应较弱。
资金动态
场内融资融券余额均有减少。融资余额上周四回调至15,111亿元，较前一周净减少54.8亿元；融券余额回调至1,499亿元，融券余额净减少21.2 亿元。央行公开市场操作净回笼400亿，本周面临逆回购到期100亿。
海外市场
上周全球股市呈现疫情反弹叠加美国就业数据走弱背景下市场风格再平衡的局面。中美等国家成长型风格指数以调整为主，美国标普500指数、德国DAX指数分别变动1.23%、1.74%。商品市场受美元指数走弱背景下经济需求复苏影响上涨，在铜价创新高同时油价震荡走强；贵金属亦由于美元指数走软影响而趋于恢复上行。
本周A股市场看点
1. 本周11只新股发行预计募资91.63亿元
本周(5月10日至5月14日)将有11只新股发行，其中沪市主板有3只，创业板有5只。这11只新股累计发行数量共计约5.80亿股，预计募集资金金额共计91.63亿元。
2. 本周约有1704亿市值限售股解禁，环比增加459.61%
本周（5月10日-5月14日）共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量57.46亿股，按5月7日收盘价计算，解禁市值为1703.72亿元，较上周解禁市值304.50亿元上升459.51%。
3. 猪肉价格跌至本轮最低点
5月7日，多家畜禽养殖企业发布4月销售数据。猪肉价格连续下跌，畜禽养殖企业4月销售数据仍低迷。值得注意的是，目前猪价已现止跌企稳迹象。有预计5月份猪价止跌企稳，三季度季节性回升，但空间不大。
4. 中信银行宣布，"封堵"比特币
近日，中信银行官网发布公告称，何机构和个人不得将中信银行账户用于比特币、莱特币等的交易资金充值及提现、购买及销售相关交易充值码等活动，不得通过中信银行账户划转相关交易资金。
5. 第五批药品集采5月10日起开始信息申报，涉202个品规
自2021年5月10日起，联合采购办公室开展第五批国家组织药品集中采购相关信息申报工作。根据公布的《药品申报范围》，此次集采共涉及60个药品202个品规，与此前网传的207个或211个品规有所差别。
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