2025年第一季度，全球半导体行业正经历一场剧烈的震荡。从资本市场表现到企业财报数据，从供应链调整到地缘政治博弈，芯片巨头们集体陷入“至暗时刻”。36氪通过多方调研发现，这场危机的背后，既有行业周期性调整的压力，也暗含技术变革与国际竞争的深层博弈。
股市遇冷，行业ETF创历史最大跌幅
根据iShares PHLX半导体ETF（SOXX）数据，2025年第一季度该指数累计下跌18.7%，创下自2020年以来的最大单季跌幅。头部企业中，英伟达、AMD等曾被视为“AI芯片黄金赛道”的代表性企业，股价较年初高点普遍回落超30%。分析人士指出，尽管AI算力需求长期看涨，但市场对芯片产能过剩的担忧加剧了短期抛售。
更严峻的是，消费电子需求持续疲软。以手机芯片为例，OPPO等厂商的高端机型销量不及预期，其搭载自研芯片的Find系列市场反响平淡，导致库存压力攀升。韩国SK海力士虽与德国博世达成十年期汽车芯片供应协议，但其工厂事故引发的产能波动仍令行业蒙上阴影。
供应链重构：中国车企逆势扩产，比亚迪“百万级订单”搅动市场
在一片低迷中，中国新能源汽车巨头比亚迪的动向引发关注。据36氪此前报道，比亚迪已向英伟达和地平线分别下达百万级智驾芯片订单，计划在10万元以上车型全系标配高阶智驾系统。这一举措被业内视为“智驾普及战”的开端，或将加速淘汰缺乏技术储备的厂商。
与此同时，国产芯片企业试图突围。地平线凭借软硬件一体化方案，以35.9%的市占率登顶中国本土OEM智驾市场。壁仞科技虽因代工限制暂缓先进芯片生产，但其与OPPO的人才流动（如前高管孙成坤加入哲库团队）显示产业链内部整合加速。
地缘博弈升级：美国出口管制与韩国“韩积电”计划
国际政治因素进一步加剧行业不确定性。美国政府计划授权谷歌、微软等云服务商作为AI芯片出口“守门人”，限制中国等国家获取先进算力。此举或迫使国内企业转向自主替代，但短期内将推高研发成本。
另一方面，韩国宣布投入139亿美元打造“韩积电”，效仿台积电模式强化本土制造能力。这一动作被视为对中美技术竞争的直接回应，但也引发对全球产能过剩的担忧。行业人士坦言：“地缘政治正将芯片行业撕裂为多个区域性市场。”
技术路线之争：定制芯片能否破局？
在技术层面，定制化AI芯片成为新焦点。高通拟收购Serdes巨头Alphawave，剑夺数据中心市场；中国移动发布400Gbps大云磐石DPU，试图在算力基建中分一杯羹。然而，定制芯片的高成本与通用芯片的生态壁垒，令企业陷入两难。
“未来五年，行业将经历残酷洗牌。”一位资深分析师对36氪表示，“只有同时掌握核心技术、供应链韧性及市场定价权的企业，才能存活。”
尾声：至暗时刻，亦是黎明前夜？
尽管短期挑战重重，行业长期前景仍被看好。据灼识咨询预测，2025年全球智驾芯片市场规模将突破千亿美元，中国市场的渗透率有望从15%提升至40%。此外，各国对AI、新能源等领域的投资，将持续拉动高端芯片需求。
36氪认为，当前危机暴露出半导体行业的深层矛盾，但也为技术革新与格局重塑提供了契机。正如一位从业者所言：“芯片行业的每一次寒冬，都在孕育下一个春天。”
财经自媒体联盟
第一财经日报 
每日经济新闻 
贝壳财经视频 
尺度商业 
财联社APP 
量子位 
财经网 
华商韬略 
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
