4月21号，知名投行瑞信分析师以物流研发投资支出增加导致成本上涨为由，将京东2018年盈利预测下调33%，导致京东股价大幅下跌，盘中一度下跌超过7%。
刘强东言论引全球投资者关注，财报发布前遭投行唱空，京东密集遭遇危机
在4月12日召开的中国互联网+数字经济峰会上，京东董事局主席刘强东发表演讲，刘强东自曝家丑称京东财报中包括成本和毛利等数据都是虚高的。
刘强东的言论引起了全球投资者的关注，彭博在其付费终端发布新闻对京东财报真实性问题进行关注。彭博称，即使按照刘强东所说，京东对其财报数据进行了财务处理，让它看起来更加好看，但京东的财报数据仍然无法让投资者满意，其市值仍然过高。
随后，京东方面紧急向美国证券交易委员会提交材料，就刘强东所说的京东财报数据虚高问题进行澄清。
京东刚刚处理完刘强东言论引起的危机，现在又遭遇知名投行的唱空，再过半个月，京东将发布其2018年第一季度财报，这个节骨眼上接连遭遇危机，也让市场对京东的一季度财报蒙上了一些阴影。
毛利率、营收增速等核心指标表现不佳，京东增速放缓引投资者担忧
根据瑞信分析师的报告，京东的物流研发和投资支出不断增长，导致京东的成本不断增加，其盈利能力也会被严重拖累。因此，该分析师将京东2018年盈利预测下调33%，2019年盈利预测下调15%。
事实上，京东2017年财报就已经显示出京东存在的问题。
根据京东2017年财报，京东多个核心指标表现均逊于分析师预期。
比如，关注京东的分析师最为关注的京东毛利率指标，在2017年第四季度出现了下滑的情况，并且，创下了最近10个季度的最低值。
上图是根据京东历年财报整理的京东历年毛利率情况，从图中曲线可以看出，在2017年，京东毛利率终结了上升趋势。尤其是在2017年第四季度，京东集团整体毛利率只有13.1%，创下了自2015年第三季度以来的连续10个季度的最低值。
由于京东一直以自营B2C来定位自己，并且京东号称在对物流等基础设施进行投资导致京东连年亏损，因此，投资者在研究京东时，主要关注其毛利率指标。当京东毛利率不断提升时，其在将来就有可能实现持续盈利。但2017年第四季度的财报显示，随着京东的规模增大、物流设施不断完善，京东的毛利率不断没有得到改善，反而出现了下滑的迹象。
另外，京东的营收增速也下滑明显。
上图是根据京东和阿里巴巴财报整理的双方营收增速情况，数据显示，京东营收增速持续下滑。在2017年第四季度，京东营收同比增长只有39%，而同期阿里巴巴的营收增速却高达56%。
从2016年第二季度开始，京东的营收增速开始低于阿里巴巴。
此前，京东一直以高速增长的姿态博取投资者的信任，因为只要京东保持比阿里巴巴更高的增长速度，京东就有可能超过阿里巴巴。但是，从最近两年的财报数据来看，京东的营收增长都远远低于阿里巴巴。
从规模上看，阿里巴巴的年度GMV总额高达4万亿，而京东只有阿里巴巴的四分之一。这也就意味着，京东在规模只有阿里巴巴四分之一的情况下，增长速度也远远低于阿里巴巴，超过阿里巴巴只可能是幻想。
再过几天，也就是5月7号，京东将发布其2018年第一季度财报，投资者也都在关注京东最新财报到底会是什么样。但从京东在去年财报中对一季度的业绩指引来看，京东的这份财报又会让投资者失望。
根据京东在2017年第四季度财报的业绩指引，京东预计1Q18京东营收同比增速为30%-33%之间，而这甚至比去年第四季度的表现更差，遭遇增长瓶颈的京东，未来靠什么吸引投资者，这是一个问题。
